કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડે ડબલ-ડિજિટ કમાણીમાં તેજીની આગાહી કરી: શું ભારતની માર્કેટ રેલી હમણાં જ શરૂ થઈ રહી છે?

કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડે ભારતીય શેરબજાર માટે એક સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ રજૂ કર્યો છે, FY27 માટે મજબૂત ડબલ-ડિજિટ કમાણી વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે અને FY26 ના ઉત્તરાર્ધથી નિફ્ટીની કમાણીમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા રાખી છે.

આ આશાવાદી આગાહી એક જટિલ બજાર પરિસ્થિતિ વચ્ચે આવી રહી છે જ્યાં નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ જેવા બેન્ચમાર્ક્સે નવી ઊંચાઈઓ હાંસલ કરી છે, જ્યારે મિડ અને સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટ્સમાં સંબંધિત મૌન જોવા મળ્યું છે. IPO માર્કેટમાં પ્રવૃત્તિ વધી છે, પરંતુ ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) આ વર્ષે નેટ સેલર્સ રહ્યા છે, જેણે એકંદર બેન્ચમાર્ક રિટર્ન્સને અસર કરી છે.

Earnings Outlook

• કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ FY26 ના બીજા ભાગમાં નિફ્ટીની કમાણીમાં સુધારો શરૂ થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં અપેક્ષિત 11% વાર્ષિક સુધારો થશે.
• FY27 માં એકંદર કમાણી વૃદ્ધિ મજબૂત રીતે પુનરાગમન કરશે તેવી આગાહી કરવામાં આવી છે.

Valuation Perspective

• એમેર્જિંગ માર્કેટ્સના સાથીદારોની સરખામણીમાં ભારતનું વેલ્યુએશન, જે FII ભાગીદારી માટે ચિંતાનો વિષય હતું, તે હવે સામાન્ય થઈ રહ્યું છે.
• MSCI ઇન્ડિયા ઇન્ડેક્સ હાલમાં એમેર્જિંગ માર્કેટ્સ કરતાં 67% ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (PE) પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જે તેની ઐતિહાસિક સરેરાશ 63% ની નજીક છે.
• કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અપેક્ષા રાખે છે કે MSCI ઇન્ડિયા ઇન્ડેક્સ અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) FY27 માં 16% વધશે, FY26 માં 10% થી.
• રિપોર્ટ સૂચવે છે કે ભારત ચીનની તુલનામાં વધુ સારું મૂલ્ય પ્રદાન કરે છે.
• જ્યારે નિફ્ટી તેના લાંબા ગાળાના સરેરાશ P/E ની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, ત્યારે નિફ્ટી સ્મોલકેપ 100 ઇન્ડેક્સ નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે.

FII/DII Trends

• ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) 2025 માં ભારતીય ઇક્વિટીમાં નેટ સેલર્સ રહ્યા છે, જે તાજેતરના નકારાત્મક વળતર, સાથીદારો સામે નબળા પ્રદર્શન અને વેલ્યુએશન ચિંતાઓને કારણે છે.
• ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) એ FPI વેચાણને મોટાભાગે શોષી લીધું છે.
• જોકે, કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ 2026 માં ઉલટફેરની આગાહી કરે છે, જેમાં FPIs નેટ ખરીદદારો બનશે, જે ભારતના ઉચ્ચ રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) અને લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ દ્વારા સંચાલિત થશે.

Key Sectors to Watch

• ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ (Financial Services): FY27 માં કમાણીમાં સુધારો લાવીને અગ્રેસર રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં સુધારેલી સંપત્તિની ગુણવત્તા, નફાકારકતા અને ધિરાણ વૃદ્ધિનો લાભ મળશે.
• ઓટોમોબાઈલ ઉદ્યોગ (Automobile Industry): વધતી માથાદીઠ આવક અને ટુ-વ્હીલર અને પેસેન્જર વાહન બજારોમાં ઓછી પ્રવેશ દરો દ્વારા સંચાલિત, વધતા વૈકલ્પિક ખર્ચથી લાભ મેળવવા માટે તૈયાર છે.
• હેલ્થકેર ઉદ્યોગ (Healthcare Industry): વસ્તી વિષયક ફેરફારોને કારણે લાંબા ગાળાની માળખાકીય વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, જેમાં ભારતીય વૃદ્ધ વસ્તી આગામી 25 વર્ષોમાં બમણી થવાની અપેક્ષા છે.
• ઇ-કોમર્સ (E-commerce): એકીકૃત બજાર માળખા હોવા છતાં, વર્તમાન ઓછી પ્રવેશને કારણે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિનો માર્ગ પ્રદાન કરે છે.

Impact

• એક મુખ્ય ફંડ હાઉસનો આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ રોકાણકારોનો આત્મવિશ્વાસ વધારી શકે છે અને ભારતીય ઇક્વિટી બજારમાં વધુ મૂડી આકર્ષિત કરી શકે છે.
• અંદાજિત કમાણી વૃદ્ધિ, ખાસ કરીને ઓળખાયેલા વૃદ્ધિ ક્ષેત્રોમાં, બજારની પ્રશંસાની સંભાવના દર્શાવે છે.
• FPI પ્રવાહની વાપસી બજારની ગતિને વધુ ટેકો આપી શકે છે.
• Impact Rating: 9/10

Difficult Terms Explained

• નિફ્ટી (Nifty): નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ 50 સૌથી મોટી ભારતીય કંપનીઓના વેઇટેડ એવરેજનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો બેન્ચમાર્ક સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ.
• સેન્સેક્સ (Sensex): બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ 30 સૌથી મોટી અને સૌથી વધુ સક્રિય રીતે વેપાર થતી કંપનીઓના વેઇટેડ એવરેજનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો બેન્ચમાર્ક સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ.
• IPO (Initial Public Offering): એક પ્રક્રિયા જેના દ્વારા ખાનગી કંપની પ્રથમ વખત જાહેર જનતાને શેર વેચે છે, અને જાહેર રીતે વેપાર કરતી કંપની બને છે.
• QIP (Qualified Institutional Placement): લિસ્ટેડ કંપનીઓ દ્વારા સંસ્થાકીય રોકાણકારોના નાના જૂથ પાસેથી મૂડી એકત્ર કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતી પદ્ધતિ.
• FY26 / FY27: નાણાકીય વર્ષ. FY26 એટલે 1 એપ્રિલ, 2025 થી 31 માર્ચ, 2026 સુધીનો સમયગાળો, અને FY27 એટલે 1 એપ્રિલ, 2026 થી 31 માર્ચ, 2027 સુધીનો સમયગાળો.
• FPIs (Foreign Portfolio Investors): વિદેશી રોકાણકારો જે અન્ય દેશની નાણાકીય સંપત્તિઓ, જેમ કે સ્ટોક્સ અને બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરે છે.
• DIIs (Domestic Institutional Investors): ભારતીય સંસ્થાઓ જે ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, વીમા કંપનીઓ અને બેંકો જેવી નાણાકીય સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરે છે.
• MSCI India Index: MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સની અંદર ભારતીય કંપનીઓના પ્રદર્શનનું પ્રતિનિધિત્વ કરતો ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ.
• EPS (Earnings Per Share): એક નાણાકીય મેટ્રિક જે કંપનીના નફાના તે ભાગને સૂચવે છે જે સામાન્ય સ્ટોકના દરેક બાકી શેરને ફાળવવામાં આવે છે.
• PE (Price-to-Earnings) Ratio: એક મૂલ્યાંકન મેટ્રિક જે કંપનીના શેર ભાવને તેના પ્રતિ-શેર કમાણી સાથે સંબંધિત કરે છે.
• ROE (Return on Equity): શેરધારકોની ઇક્વિટીના સંબંધમાં કંપનીના નાણાકીય પ્રદર્શનનું માપ.
• CD Ratio (Credit-Deposit Ratio): બેંકો દ્વારા તેમની તરલતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતું ગુણોત્તર, જે કુલ લોન (ક્રેડિટ) ને કુલ ડિપોઝિટ વડે ભાગીને ગણવામાં આવે છે.