બજેટ પહેલા ભારતીય બજારો રેન્જ-બાઉન્ડ ટ્રેડિંગનો સંકેત આપી રહ્યા છે

ડેરિવેટિવ્સ ડેટા બજારમાં ખચકાટ સૂચવે છે

ડેરિવેટિવ્સ ડેટા સૂચવે છે કે ભારતના ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ ક્ષેત્રમાં વેપારીઓ નજીકના ગાળામાં રેન્જ-બાઉન્ડ મૂવમેન્ટની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. ઓપ્શન્સ પોઝિશનિંગનું વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે આક્રમક ખરીદી કરતાં હેજિંગ વ્યૂહરચનાઓ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત છે. એટ-ધ-મની સ્ટ્રાઇક્સ (at-the-money strikes) ની આસપાસ ઉન્નત કોલ રાઇટિંગ (call writing) અને 0.6 ની નજીકનો પુટ-કોલ રેશિયો સૂચવે છે કે વેપારીઓ નજીકના ભવિષ્યમાં કોઈ મોટી અપમૂવની અપેક્ષા રાખતા નથી. ફેરોઝ અઝીઝ, જોઈન્ટ સીઇઓ, આનંદ રાઠી વેલ્થ, જણાવે છે કે આ ડેરિવેટિવ પોઝિશનિંગ, વળતરનો પીછો કરવાથી દૂર, જોખમ સંચાલન પર ભાર મૂકવાનો સંકેત છે, એટલે કે વેપારીઓ તીવ્ર ઉપલી ગતિવિધિઓથી સાવચેત છે.

વિદેશી રોકાણકારોના પ્રવાહ અને અસ્થિરતાની ચિંતાઓ વધી

આ સુસ્ત બજારની ભાવનામાં, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) એ ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી રોકાણ પાછું ખેંચવાનું ચાલુ રાખ્યું છે. જાન્યુઆરી 2026 ના પ્રથમ છ મહિનામાં, FIIs એ ₹22,530 કરોડના શેર વેચ્યા, જે આઉટફ્લોના ટ્રેન્ડને ચાલુ રાખે છે. આ સતત વેચાણનું દબાણ, બિન-દેશીય સહભાગીઓ દ્વારા ઇન્ડેક્સ ફ્યુચર્સમાં શોર્ટ પોઝિશન્સના નિર્માણ સાથે મળીને, નિર્ણાયક મેક્રોઈકોનોમિક ઘટનાઓ પહેલાં એક રક્ષણાત્મક સ્થિતિ દર્શાવે છે. આમાં આગામી યુનિયન બજેટ (1 ફેબ્રુઆરી, 2026) અને વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિના સંકેતોનો સમાવેશ થાય છે. અઝીઝે ટિપ્પણી કરી કે સમગ્ર બજાર પોઝિશનિંગ એક મર્યાદિત ટ્રેડિંગ રેન્જમાં અસ્થિરતાની પરિસ્થિતિ રજૂ કરે છે, જ્યાં સહભાગીઓ દિશામાન દાવ લગાવતા પહેલા નિર્ણાયક ઉત્પ્રેરકોની રાહ જોઈ રહ્યા છે.

ઇન્ડિયા VIX માં ઉછાળો, વધેલી અનિશ્ચિતતા સૂચવે છે

બજારના ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી ગેજ, ઇન્ડિયા VIX, માં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે, જે 14 પોઈન્ટથી ઉપર ગયો છે અને તેના 200-દિવસના સિમ્પલ મૂવિંગ એવરેજને વટાવી ગયો છે. 23 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ, ઇન્ડિયા VIX 14.1925 પર બંધ થયો, જે વેપારીઓની અનિશ્ચિતતા અને ભાવમાં વધઘટની અપેક્ષામાં નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. છેલ્લા ચાર અઠવાડિયાથી VIX માં સતત વધારો જોવા મળ્યો છે, જે વધેલી અસ્થિરતાની અપેક્ષાઓને રેખાંકિત કરે છે. આનંદ જેમ્સ, ચીફ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ, જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ, એ એક પ્રચલિત "સેલ-ઓન-રાઇઝ" અભિગમ જોયો છે, જ્યાં ભાવની ઉપરની ગતિવિધિના પ્રયાસોને ઉચ્ચ સ્તરે વિતરણ સાથે મળ્યા હતા, ત્યારબાદ ખરીદીમાં રસ ઝડપથી ઘટ્યો હતો.

તકનીકી નબળાઈ અને જોખમ-વિરોધી વર્તન સ્પષ્ટ

નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સે શુક્રવાર, 24 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ, લગભગ 1% ની ગિરાવટ સાથે 25,048.65 પોઈન્ટ્સ પર બંધ કર્યું. જ્યારે ઇન્ડેક્સે બુધવાર, 22 જાન્યુઆરી, 2025, ના 24,994.50 ના નીચલા સ્તરને જાળવી રાખ્યું, ત્યારે બ્રોડર માર્કેટ બ્રેડ્થમાં નબળાઈ જોવા મળી, જેમાં 43% NSE 500 ઘટકો તેમના સંબંધિત બુધવારના નીચલા સ્તરથી નીચે ગયા. આ સૂચવે છે કે રિસ્ક-એવર્સ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓ હાલમાં બજારની પ્રવૃત્તિ પર પ્રભુત્વ ધરાવે છે. જેમ્સ એ વધુમાં જણાવ્યું કે નિફ્ટીનું 200-દિવસના સિમ્પલ મૂવિંગ એવરેજથી નબળી રિકવરી અને કેટલાક દિવસોમાં તેની નીચે બંધ થવું, વધુ ઘટાડાની અપેક્ષા સૂચવે છે. નિફ્ટી 50 નું P/E રેશિયો લગભગ 21.76 છે, અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹2,00,62,925 કરોડ છે. ઐતિહાસિક રીતે, બજારો યુનિયન બજેટ પહેલાં સાવધાની દર્શાવે છે, જેમાં અનિશ્ચિતતા શિખરે પહોંચતા પહેલા સરેરાશ થોડો નકારાત્મક વળતર દર્શાવે છે.

આઉટલૂક: રેન્જ-બાઉન્ડ મૂવમેન્ટ ટ્રિગર્સની રાહ જુએ છે

સ્થાનિક ખેલાડીઓ રોકડ વિભાગમાં ટેકો જાળવી રહ્યા છે અને આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડી પ્રવાહ સાવચેત છે, ભારતીય બજાર એક નિર્ધારિત બેન્ડમાં વેપાર કરશે તેવી અપેક્ષા છે. સહભાગીઓ સંભવતઃ બાજુ પર રહેશે, નોંધપાત્ર દિશામાન કોલ્સ લેતા પહેલા સ્પષ્ટ આર્થિક સૂચકાંકો અને બજેટ-વિશિષ્ટ નીતિ ઘોષણાઓની રાહ જોશે. રોકાણકારો ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો, યુએસ ટેરિફ નીતિઓ અને વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિના ફેરફારોનું મૂલ્યાંકન કરતા હોવાથી આ એકત્રીકરણનો સમયગાળો સામાન્ય છે.