ભારતીય શેરબજારમાં ઘટાડો, પણ આ ૩ શેરોમાં લાગી રેલી! જાણો શું છે કારણ

બજાર પર નજર કરીએ તો, શુક્રવારે મુખ્ય સૂચકાંકોમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો. Nifty 50 માં 46.10 પોઈન્ટનો ઘટાડો નોંધાયો અને તે 23,643.50 ના સ્તરે બંધ રહ્યો. જ્યારે Sensex 160.73 પોઈન્ટ ઘટીને 75,237.99 પર સ્થિર થયો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ મેટલ, રિયલ્ટી અને ઓઇલ-ગેસ સેક્ટરમાં થયેલી વેચવાલી (Selling) છે. રોકાણકારો ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવ, ઘટતો રૂપિયો અને દેશની આર્થિક સ્થિતિને લઈને ચિંતિત જણાયા. જોકે, બજારમાં અસ્થિરતા (Volatility) દર્શાવતો India VIX સ્થિર રહ્યો.

પરંતુ, જ્યારે સમગ્ર બજાર દબાણ હેઠળ હતું, ત્યારે કેટલાક શેરોએ પોતાના દમ પર તેજી દર્શાવી. Bharat Coking Coal Ltd (BCCL) આમાં અગ્રણી રહ્યું, જેનો શેર 7.84% વધીને ₹38.41 પર પહોંચ્યો. આ તેજી 24.47 કરોડ શેરોના જંગી વોલ્યુમ સાથે આવી. đáng chú ý, આ શેરની 'Strong Sell' Mojo Grade, જે એપ્રિલ 2026 માં 'Sell' થી અપગ્રેડ કરાઈ હતી. BCCL નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો ખૂબ ઊંચો, 120.18 થી 139.44 ની વચ્ચે છે, જે તેના ઉદ્યોગના સરેરાશ P/E 31.70 કરતાં ઘણો વધારે છે. તાજેતરના નાણાકીય પરિણામોની વાત કરીએ તો, કંપનીને Q3 માં નુકસાન થયું હતું અને Q4 માં તેનો પ્રોફિટ 58.9% ઘટીને ₹27.28 કરોડ થયો હતો. આ ઉપરાંત, કંપનીમાં મેનેજમેન્ટ ફેરફારો અને Moonidih Washery માં થયેલા અકસ્માત જેવા સમાચારો પણ સામે આવ્યા છે.

તેવી જ રીતે, Saregama India Ltd માં પણ નોંધપાત્ર ગતિવિધિ જોવા મળી. આ શેર 8.11% ઉછળીને ₹415.75 પર પહોંચ્યો, જેમાં 9.57 કરોડ શેરોનો વેપાર થયો. કંપનીએ Q4 FY26 માટે મજબૂત પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં ₹75.39 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ અને 42% થી વધુ EBITDA ગ્રોથ શામેલ છે. Saregama નો P/E રેશિયો લગભગ 33-39 ની આસપાસ છે, જે મીડિયા અને મનોરંજન ક્ષેત્ર માટે સામાન્ય ગણાય છે. કંપનીના વધતા મ્યુઝિક લાઇબ્રેરી અને કન્ટેન્ટ એક્વિઝિશન પ્લાન્સ વૃદ્ધિના મુખ્ય ચાલકબળ તરીકે જોવાય છે. MarketsMOJO દ્વારા તેની 'Hold' રેટિંગ અપગ્રેડ પણ કરવામાં આવી છે.

ટોચના પ્રદર્શનકારોમાં Nazara Technologies Ltd હતી, જે 12.76% વધીને ₹299.95 પર પહોંચી. આ રેલી 5.89 કરોડ શેરોના ભારે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ સાથે આવી. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ Zerodha ના સહ-સ્થાપક Nikhil Kamath દ્વારા બ્લોક ડીલ્સ (Block Deals) દ્વારા તેનો હિસ્સો વધારવાની ખબર છે. Nazara એ Q4 FY26 માં 23% ની આવક ઘટાડીને ₹398 કરોડ નોંધાવી હતી, પરંતુ તેનો નેટ પ્રોફિટ 13 ગણા થી વધુ વધીને ₹56 કરોડ થયો, જે મુખ્યત્વે તેના ગેમિંગ સેગમેન્ટ દ્વારા સંચાલિત હતો. કંપનીએ સ્પેન સ્થિત Bluetile Games ને $100.3 મિલિયન માં હસ્તગત કરવાની યોજના પણ જાહેર કરી છે.

જ્યારે આપણે વેલ્યુએશન (Valuation) ની વાત કરીએ, ત્યારે Bharat Coking Coal નો 120x થી વધુનો P/E રેશિયો તેના ઉદ્યોગના સરેરાશ 31.70x કરતાં ઘણો વધારે છે. આ સૂચવે છે કે તેનું હાલનું વેલ્યુએશન તેના તાજેતરના નાણાકીય પ્રદર્શનને અનુરૂપ નથી. બીજી તરફ, Saregama નો P/E રેશિયો 33-39 તેની ઇન્ડસ્ટ્રી માટે સામાન્ય છે અને તાજેતરની કમાણી વૃદ્ધિ તથા કન્ટેન્ટ સ્ટ્રેટેજી દ્વારા સમર્થિત છે. Nazara Technologies નું વેલ્યુએશન જટિલ છે; તેને ગ્રોથ કંપની તરીકે જોવામાં આવે છે અને ભારતમાં લિસ્ટેડ એકમાત્ર ગેમિંગ ફર્મ હોવાને કારણે પ્રીમિયમ મેળવી શકે છે. જોકે, રોકાણકારોએ આ ઊંચા મલ્ટિપલ્સ (Multiples) ને ધ્યાનમાં લેવા પડશે.

જોખમો (Risks) ની વાત કરીએ તો, Bharat Coking Coal માટે ખૂબ ઊંચા વેલ્યુએશન, તાજેતરના નુકસાન અને 'Strong Sell' ગ્રેડ મુખ્ય ચિંતાઓ છે. Saregama ને સ્ટ્રીમિંગ સર્વિસિસ અને મીડિયા કંપનીઓ તરફથી મજબૂત સ્પર્ધાનો સામનો કરવો પડે છે, જે નફાના માર્જિનને અસર કરી શકે છે. Nazara Technologies ફાસ્ટ-ચેન્જિંગ ગેમિંગ ઇન્ડસ્ટ્રીમાં કાર્યરત છે, જે બદલાતા નિયમોને આધીન છે. તેની અસંગત કમાણી અને મોટા એક્વિઝિશન (Acquisition) જેવા નિર્ણયો જોખમ વધારી શકે છે.

આમ, શુક્રવારનું બજાર સૂચવે છે કે મુખ્ય ઇન્ડેક્સ ઘટ્યા હોવા છતાં, વ્યક્તિગત શેરોમાં મજબૂત તેજી જોવા મળી, જે બજારમાં વિભાજિત ભાવના દર્શાવે છે. રોકાણકારો વૈશ્વિક આર્થિક પરિબળો પર નજર રાખીને કંપનીઓના પ્રદર્શન અને વેલ્યુએશન પર ધ્યાન આપશે.