Whalesbook
માર્ચ 2026 ક્વાર્ટર દરમિયાન, ભારતીય ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) એ HDFC Bank, Apollo Hospitals, અને DLF જેવા મુખ્ય ભારતીય શેરોમાં વ્યૂહાત્મક રીતે પોતાનો હિસ્સો વધાર્યો છે. આ વધેલી ભાગીદારી, મજબૂત સંશોધનને પ્રતિબિંબિત કરે છે અને આ કંપનીઓના લાંબા ગાળાના વિકાસ માર્ગો અને ફંડામેન્ટલ (Fundamental) તાકાતમાં સંસ્થાકીય વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
HDFC Bank: નેતૃત્વ પરિવર્તન અને વૃદ્ધિનું સંચાલન
HDFC Bank માં DIIs ની ભાગીદારીમાં મોટો વધારો જોવા મળ્યો, જે માર્ચ 2026 સુધીમાં 40.14% સુધી પહોંચી ગયો, જે એક મોટી કંપની માટે 3.14% નો નોંધપાત્ર વધારો છે. આ વધારો Atanu Chakraborty દ્વારા માર્ચ 2026 માં પાર્ટ-ટાઇમ ચેરમેન અને સ્વતંત્ર ડિરેક્ટર પદેથી રાજીનામું આપ્યા પછી થયો. શરૂઆતમાં આ સમાચારથી શેરના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો અને ₹1 લાખ કરોડ થી વધુનું માર્કેટ વેલ્યુએશન ધોવાઈ ગયું હતું.
જોકે, બેંકના મેનેજમેન્ટ, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના સમર્થન સાથે, મજબૂત ગવર્નન્સ (Governance) અને નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અંગે હિસ્સેદારોને ખાતરી આપી. બેંકે Q4 FY26 માં 8% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર સાથે ₹20,350.76 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) નોંધાવ્યો, જે લોન લોસ પ્રોવિઝન્સ (Loan Loss Provisions) માં ઘટાડો અને એસેટ ક્વોલિટી (Asset Quality) માં સુધારાને કારણે શક્ય બન્યું. જોકે, નેટ ઇન્ટરેસ્ટ ઇન્કમ (Net Interest Income) માં 3.2% નો વધારો થયો. લોન બુકમાં આશરે 12% નો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો, જ્યારે ડિપોઝિટ ગ્રોથ 14.4% રહ્યો, જે ક્રેડિટ ગ્રોથ કરતાં વધુ હતો અને તેની નાણાકીય સ્થિતિને ટેકો આપ્યો. એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) મોટાભાગે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે, જે 16-20x ના P/E રેશિયો (P/E Ratio) ને વાજબી ગણી રહ્યા છે, જે ઐતિહાસિક ઊંચા સ્તર કરતાં ઓછો છે, જે તાજેતરની અસ્થિરતા છતાં સંભવિત અપસાઇડ (Upside) સૂચવે છે. ICICI Bank (P/E ~17-20x) અને Axis Bank (P/E ~13x) જેવા સ્પર્ધકોની તુલનામાં HDFC Bank નો P/E રેશિયો ICICI Bank ની નજીક છે.
Apollo Hospitals: હેલ્થકેર સેક્ટરની મજબૂતી વચ્ચે વિસ્તરણ
Apollo Hospitals Enterprise માં DIIs નો હિસ્સો માર્ચ 2026 સુધીમાં 1.26% વધીને 22.76% થયો, જે ભારતના મજબૂત હેલ્થકેર (Healthcare) સેક્ટરના વિકાસ સાથે જોડાયેલો વિશ્વાસ દર્શાવે છે. કંપની આગામી પાંચ વર્ષમાં 4,400 બેડ ઉમેરવાની યોજના ધરાવે છે, જેનો અંદાજિત ખર્ચ ₹82 બિલિયન છે, જે નોંધપાત્ર મૂડી રોકાણ દર્શાવે છે.
હેલ્થકેર સેક્ટર મજબૂત માંગ, એડવાન્સ્ડ ક્લિનિકલ સ્પેશિયાલિટીઝ (Advanced Clinical Specialties) અને સતત કન્સોલિડેશન (Consolidation) સાથે મજબૂત રહ્યું છે. Apollo Hospitals નો P/E રેશિયો આશરે 61-62x ની આસપાસ છે, જે ઇન્ડસ્ટ્રી એવરેજ (Industry Average) 59x થી થોડો વધારે છે, જે પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન (Premium Valuation) સૂચવે છે. એનાલિસ્ટ્સ સામાન્ય રીતે સકારાત્મક વલણ ધરાવે છે, જેમાં 12-મહિનાનો કન્સensus ટાર્ગેટ (Consensus Target) ₹6,800 થી ₹7,500 છે. MarketsMojo એ ટેકનિકલ સુધારા અને વાજબી વેલ્યુએશનને ટાંકીને 13 એપ્રિલ 2026 ના રોજ પોતાનું રેટિંગ 'Buy' માં અપગ્રેડ કર્યું હતું.
DLF: માર્કેટના ફેરફારો વચ્ચે રિયલ એસ્ટેટની માંગનો લાભ
DLF Limited માં DIIs નો હિસ્સો માર્ચ 2026 સુધીમાં 5.78% થી વધીને 6.94% થયો, જે કંપનીના ઓપરેશન્સ (Operations) અને રેસિડેન્શિયલ (Residential) અને કોમર્શિયલ (Commercial) એસેટ્સ (Assets) માંથી મળતા વિવિધ આવકના સ્ત્રોતો પ્રત્યે આશાવાદ દર્શાવે છે. કંપનીએ Q4 FY25 માં 39% નો યર-ઓન-યર (Year-on-Year) નેટ પ્રોફિટ ₹1,282 કરોડ નોંધાવ્યો, જે 47% ની આવક વૃદ્ધિ પર આધારિત હતો.
એનાલિસ્ટ્સ DLF પર 'Strong Buy' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે, જેમાં ₹830 ની આસપાસના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ (Price Target) સૂચવે છે. જોકે, 2026 માં ભારતીય રિયલ એસ્ટેટ (Real Estate) સેક્ટર ધીમી વૃદ્ધિના સમયગાળામાં પ્રવેશી રહ્યું છે, જેમાં FY27 માં વેચાણ મૂલ્ય વૃદ્ધિ 4-6% અને ભાવ વૃદ્ધિ 3-5% રહેવાની ધારણા છે, જે પાછલા વર્ષો કરતાં ધીમી છે. DLF નો P/E રેશિયો આશરે 30-54x છે, જે Godrej Properties (31-33x) જેવા કેટલાક પ્રતિસ્પર્ધીઓ સમાન અથવા થોડો વધારે છે, જ્યારે Prestige Estates (48-61x) જેવા અન્યનો P/E ઊંચો છે.
વિશ્લેષણ: આર્થિક મજબૂતી અને સેક્ટરના વલણો
આ DII સ્ટેક વધારા પાછળ ભારતની અર્થવ્યવસ્થામાં 6.9% ની આસપાસ GDP ગ્રોથ (GDP Growth) ની ધારણા અને BFSI, હેલ્થકેર અને રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટરના મજબૂત વલણો જવાબદાર છે. HDFC Bank માટે, Atanu Chakraborty નું રાજીનામું ગવર્નન્સ (Governance) અંગે પ્રશ્નો ઉભા કરે છે, તેમ છતાં બેંકના નાણાકીય પરિણામો સુધરી રહ્યા છે. Apollo Hospitals તેના પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન (60x થી વધુ P/E) ના કારણે જોખમ ધરાવે છે, જ્યારે DLF ધીમા પડી રહેલા રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટમાં કામ કરી રહ્યું છે. HDFC Bank ના આઉટલૂક (Outlook) સ્થિર ડિપોઝિટ ગ્રોથ, એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો અને એનાલિસ્ટ્સના વિશ્વાસ પર આધાર રાખે છે. Apollo Hospitals હેલ્થકેર સેક્ટરના વિકાસનો લાભ મેળવવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ વેલ્યુએશન અને સ્પર્ધા મુખ્ય રહેશે. DLF નું પ્રદર્શન વેચાણની ગતિ જાળવી રાખવાની અને ધીમા રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટમાં પ્રોજેક્ટ્સનું સંચાલન કરવાની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે.