ચોમાસા દરમિયાન સિમેન્ટની માંગમાં સામાન્ય રીતે ઘટાડો જોવા મળે છે, પરંતુ હવે રોકાણકારોની નજર એ વાત પર છે કે શું સિમેન્ટ કંપનીઓ વધતા ઈંધણ અને લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ભાવ વધારી શકશે કે નહીં.
ભારતીય સિમેન્ટ સેક્ટર અત્યારે એક નિર્ણાયક તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. વરસાદની વિદાય સાથે બાંધકામની પ્રવૃત્તિઓ ફરી વેગ પકડી રહી છે, જે સામાન્ય રીતે સિમેન્ટની માંગમાં વધારો કરે છે. જો કે, આ વર્ષે રોકાણકારો માટે સૌથી મોટો સવાલ એ છે કે શું કંપનીઓ પાસે એટલી 'પ્રાઈસિંગ પાવર' છે કે તેઓ વધતા ઉર્જા અને પરિવહન ખર્ચના બોજને ગ્રાહકો પર નાખી શકે?
પ્રોડક્શન કોસ્ટનો વધતો બોજ
સિમેન્ટ બનાવવાની પ્રક્રિયામાં ઉર્જાનો વપરાશ ખૂબ મોટો હોય છે. કોલસો અને પેટકોક જેવી ઈંધણની વસ્તુઓના વધતા ભાવ સીધી રીતે ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો કરે છે. સિમેન્ટ ભારે વસ્તુ હોવાથી તેના પરિવહનનો ખર્ચ પણ ઘણો વધારે હોય છે. રોકાણકારો હવે એ વાત પર ધ્યાન આપી રહ્યા છે કે કંપનીઓ આ વધેલા ખર્ચનો કેટલો હિસ્સો પોતાની પાસે રાખે છે અને કેટલો ગ્રાહકો પાસેથી વસૂલે છે, કારણ કે જો આ ખર્ચ કંપનીએ ભોગવવો પડે તો EBITDA પર સીધી અસર પડી શકે છે.
ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સનો સપોર્ટ
સરકારી ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ, જેવા કે હાઈવે નિર્માણ, એરપોર્ટ અને હાઉસિંગ સ્કીમ્સ સિમેન્ટ કંપનીઓ માટે 'સેફ્ટી નેટ' સમાન છે. મોટા કોર્પોરેટ જૂથો દ્વારા થતા એકત્રીકરણ (Consolidation) ને કારણે માર્કેટ હવે વધુ સ્થિર બન્યું છે. અગાઉના નાના અને બિનકાર્યક્ષમ ખેલાડીઓની સરખામણીમાં મોટી કંપનીઓ પાસે વધુ સારા ડિસ્ટ્રિબ્યુશન નેટવર્ક હોવાથી તેઓ ભાવના યુદ્ધને બદલે નફાના માર્જિન પર વધુ ધ્યાન આપી રહી છે.
આગામી સમય માટે શું જોવું?
જો હાઉસિંગની માંગ ધીમી રહી અથવા સરકારી ખર્ચમાં વિલંબ થયો, તો કંપનીઓ માટે ભાવ વધારો ટકાવી રાખવો મુશ્કેલ બની શકે છે. આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં, સિમેન્ટના પ્રતિ ટન મળતા નફા એટલે કે EBITDA per tonne પર નજર રાખવી અત્યંત મહત્વની રહેશે. આ આંકડો નક્કી કરશે કે કંપનીઓ ખર્ચના દબાણ સામે કેટલી મજબૂતીથી ટકી શકે છે.