Whalesbook
બજારમાં કડાકો, પણ મુખ્ય સેક્ટર સ્થિર
છેલ્લા અઠવાડિયામાં મોટાભાગના શેરબજારના સેક્ટર તેમના 10-દિવસીય મૂવિંગ એવરેજથી નીચે સરકી ગયા હતા. પરંતુ Nifty Energy અને FMCG ઇન્ડેક્સ વધુ સારી રીતે ટકી રહ્યા, જે ટૂંકા ગાળાની એવરેજથી માત્ર 2% થી થોડા વધારે અંતરે હતા. Nifty IT સેક્ટર 7% થી વધુ નીચે જઈ રહ્યું છે, અને Nifty Auto પણ નબળું છે. નોંધપાત્ર રીતે, Nifty Smallcap 100 Index તેના 10-દિવસીય એવરેજથી 1% ઉપર રહ્યો, જે મિશ્ર બજાર સંકેતો સૂચવે છે.
વિદેશી રોકાણકારો સાવચેત, શોર્ટિંગ વધારી રહ્યા
વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) અપેક્ષિત ટેકો પાછો ખેંચી રહ્યા છે, જે શોર્ટ બેટ્સને કવર કરવા પર આધારિત હતો. FIIs એ તેમના ઇન્ડેક્સ લોંગ પોઝિશનમાં લગભગ 6% નો ઘટાડો કર્યો છે, જે એપ્રિલની શરૂઆત પછીનો સૌથી નીચો સ્તર છે. તેમણે 3.5% વધુ શોર્ટ પોઝિશન ઉમેરી છે. આ કારણે તેમનું લોંગ-ટુ-શોર્ટ રેશિયો એપ્રિલ 7 પછી પ્રથમ વખત 20 ની નીચે ગયો છે. આ ફેરફાર સૂચવે છે કે વિદેશી રોકાણકારો ઓછા જોખમ લઈ રહ્યા છે, જે વધુ બજાર સ્વિંગ અથવા સાંકડી રેન્જમાં ટ્રેડિંગ સૂચવી શકે છે.
FMCG સેક્ટર: ડિફેન્સિવ મજબૂતી, પણ વેલ્યુએશનની ચિંતા
Nifty FMCG ઇન્ડેક્સ સાપ્તાહિક ચાર્ટ પર ટ્રેન્ડ શિફ્ટના પ્રારંભિક સંકેતો દર્શાવી રહ્યો છે, જેમાં મધ્યમ-ગાળાના ટેકનિકલ્સમાં સુધારો જોવા મળ્યો છે. તેના સાપ્તાહિક ચાર્ટ પર, ઇન્ડેક્સ સુપરટ્રેન્ડ ઇન્ડિકેટરથી ઉપર ગયો છે. પોઝિટિવ MACD ક્રોસઓવર પણ સૂચવે છે કે અપવર્ડ મોમેન્ટમ ધીમે ધીમે વધી રહ્યું છે. જોકે, સેક્ટરનો P/E રેશિયો લગભગ 45x છે, જે ઐતિહાસિક રીતે ઊંચો અને વ્યાપક બજારની સરખામણીમાં મોંઘો છે, જેના કારણે વેલ્યુએશનની ચિંતાઓ વધી રહી છે. હિન્દુસ્તાન યુનિલિવર જેવી ટોચની કંપનીઓ લગભગ 55x ના P/E પર ટ્રેડ થાય છે, અને બ્રિટાનિયા 48x પર, જે દર્શાવે છે કે તેઓ તેમની ડિફેન્સિવ પ્રકૃતિ માટે પ્રીમિયમ ચાર્જ કરે છે. ઇન્ડેક્સનો 10-દિવસીય મૂવિંગ એવરેજ લગભગ 48,300 ની નજીક છે, જ્યારે વર્તમાન ભાવ લગભગ 49,500 છે, જે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે. તેમ છતાં, દૈનિક MACD હિસ્ટોગ્રામ ઘટી રહ્યા છે, જે ટૂંકા ગાળાના મોમેન્ટમમાં ઠંડક સૂચવે છે, અને એક બેરિશ કેન્ડલ સૂચવે છે કે પ્રોફિટ-ટેકિંગ શરૂ થઈ રહ્યું છે. 49,130 પર સપોર્ટ અને 52,725 પછી 54,500 ની આસપાસ રેઝિસ્ટન્સ સાથે 'બાય ઓન ડિપ્સ' અભિગમની સલાહ આપવામાં આવે છે. FMCG એ છેલ્લા વર્ષમાં Nifty 50 કરતાં લગભગ 5% વધુ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, જે તેની ડિફેન્સિવ આકર્ષણને પ્રકાશિત કરે છે.
એનર્જી સેક્ટર: મેક્રો ટ્રેન્ડ સપોર્ટ, સાયક્લિકલ મજબૂતી
મજબૂત તેજી પછી, Nifty Energy ઇન્ડેક્સ ટૂંકા સમયગાળાના કન્સોલિડેશન (Consolidation) માટે તૈયાર દેખાઈ રહ્યો છે. દૈનિક મોમેન્ટમ સિગ્નલો થાક દર્શાવે છે, MACD હિસ્ટોગ્રામ ફ્લેટ થઈ રહ્યું છે અને ડોજી કેન્ડલ અનિશ્ચિતતા સૂચવે છે. દૈનિક RSI 75 થી ઉપર છે, જે ઓવરબોટ સ્થિતિ સૂચવે છે અને નાના પુલબેક તરફ દોરી શકે છે. જોકે, સાપ્તાહિક ચાર્ટ મજબૂત રહે છે, RSI ઓવરબોટ સ્તરથી ઘણો નીચે છે, જે સૂચવે છે કે મધ્યમ-ગાળાનો ટ્રેન્ડ હજુ પણ યથાવત છે. સેક્ટરનો P/E રેશિયો લગભગ 22x છે, જે સાયક્લિકલ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ માટે સામાન્ય છે જે રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (P/E ~25x) જેવી મોટી કંપનીઓથી પ્રભાવિત થાય છે. પાવર ગ્રીડ કોર્પોરેશન અને NTPC 18x અને 15x ના નીચા મલ્ટિપલ્સ પર ટ્રેડ થાય છે. આશરે $80-85 પ્રતિ બેરલ તેલના ભાવ સ્થિર રેવન્યુ સપોર્ટ પૂરો પાડે છે. ટૂંકા ગાળાના ઘટાડા સંભવતઃ સ્વસ્થ છે અને મુખ્ય સપોર્ટ સ્તર જળવાઈ રહે તો ખરીદદારોને આકર્ષિત કરી શકે છે. સેક્ટરની INR 25 ટ્રિલિયન ની વિશાળ માર્કેટ કેપ તેની બજાર અસર દર્શાવે છે.
જોખમો: ઊંચા વેલ્યુએશન અને FII એક્ઝિટનો ભય
કેટલાક મજબૂત સેક્ટર હોવા છતાં, મોટા જોખમો યથાવત છે. Nifty FMCG ઇન્ડેક્સનું ઊંચું વેલ્યુએશન, ખાસ કરીને તેના ટોચના ફર્મ્સ માટે, એક સંભવિત નબળો મુદ્દો છે. જો ગ્રાહક ખર્ચ નબળો પડે અથવા વ્યાજ દરો ઊંચા રહે, તો આ પ્રીમિયમ ભાવ ઘટી શકે છે. એનર્જી સેક્ટર માટે, સ્થિર તેલના ભાવ ટેકો આપે છે, પરંતુ ક્રૂડમાં તીવ્ર ઘટાડો અથવા અનપેક્ષિત નિયમ ફેરફારો નફાને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. ઉપરાંત, FII લોંગ પોઝિશનમાં સતત ઘટાડો અને શોર્ટ્સમાં વધારો ચિંતાનો વિષય છે. વિદેશી નાણાંનો મોટો નિકાલ એકંદર બજારના મૂડને બગાડી શકે છે અને મજબૂત સેક્ટરને પણ નીચે લાવી શકે છે. ઇતિહાસ દર્શાવે છે કે FII જોખમ ઘટાડવાથી ઘણીવાર બજારમાં મંદી અથવા ઘટાડો થાય છે. રોકાણકારોએ કંપની મેનેજમેન્ટ પર નજર રાખવી જોઈએ, જોકે ઇન્ડેક્સ વિશ્લેષણ સામાન્ય રીતે ચોક્કસ કંપની સમસ્યાઓને ચૂકી જાય છે સિવાય કે તે વ્યાપક હોય.