ભારતીય IT સેક્ટરમાં ઓક્ટોબર મહિનામાં જોરદાર રિકવરી જોવા મળી છે. ટોચની આઈટી કંપનીઓની માર્કેટ કેપમાં **16.3%** નો વધારો થયો છે, જે **2008** ના સ્તરના વેલ્યુએશન પછી સૌથી મોટો ઉછાળો છે.
ભારતીય આઈટી સર્વિસ કંપનીઓ જેવી કે Tata Consultancy Services, Infosys, Wipro, HCLTech અને Tech Mahindra માં આ મહિને શાનદાર રિકવરી જોવા મળી છે. આ ટોચની પાંચ કંપનીઓની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં 16.3% નો વધારો નોંધાયો છે. આ તેજી એવા સમયે આવી છે જ્યારે હેવી સેલિંગને કારણે વેલ્યુએશન 2008 ના ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ ક્રાઈસિસ જેવા નીચા સ્તરે આવી ગયા હતા.
વેલ્યુએશનનું ગણિત
સપ્ટેમ્બરના અંત સુધીમાં આ પાંચ મોટી આઈટી કંપનીઓનો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો ઘટીને 12.9x પર આવી ગયો હતો, જે 10 વર્ષની એવરેજ 23.2x ની સામે ઘણો ઓછો છે. આ ઘટાડો BSE Sensex ની સરખામણીએ લગભગ 33% ના ડિસ્કાઉન્ટ પર હતો, જે 2019 ના ઘટાડા કરતા પણ મોટો હતો.
રોકાણકારો કેમ પાછા ફર્યા?
IT કંપનીઓ પાસે રહેલા મોટા રોકડ ભંડોળ (Cash Reserves) અને સતત મળતા ડિવિડન્ડ તથા શેર બાયબેકને કારણે શેરોને મજબૂત સપોર્ટ મળ્યો છે. આ ઉપરાંત, રૂપિયો નબળો પડવાથી પણ નિકાસ કરતી કંપનીઓને ફાયદો થયો છે, કારણ કે ડોલરમાં થતી કમાણી રૂપીયામાં કન્વર્ટ કરતી વખતે વધુ મળે છે.
રેવન્યુ ગ્રોથ પર ધ્યાન જરૂરી
જોકે, લાંબા ગાળા માટે રેવન્યુ ગ્રોથ હજુ પણ ચિંતાનો વિષય છે. હાલમાં રેવન્યુ ગ્રોથ 2-3% ની રેન્જમાં જ છે. એનાલિસ્ટ્સનું માનવું છે કે આ તેજી ત્યારે જ ટકી શકશે જો કંપનીઓનો ડોલર-ટર્મ રેવન્યુ ગ્રોથ 5% થી ઉપર જાય. જો વેલ્યુએશન 16x થી 17x ની ઉપર જાય અને ગ્રોથ ન સુધરે, તો શેરો પર દબાણ આવી શકે છે. રોકાણકારોએ હવે કંપનીઓના આગામી ક્વાર્ટરના રિઝલ્ટ અને મેનેજમેન્ટની કોમેન્ટરી પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.