Whalesbook
વ્યૂહાત્મક રોકાણ અને સેક્ટર પર દાવ
આ રોકાણ પોર્ટફોલિયો દ્વારા મહત્વપૂર્ણ ગ્રોથ સેક્ટર્સ પર રણનીતિક દાવ દર્શાવે છે. GRSE માં વધારાનું રોકાણ ડિફેન્સ સેક્ટરની વૃદ્ધિમાં મજબૂત વિશ્વાસ સૂચવે છે, જ્યારે Muthoot Microfin ને સામેલ કરવું એ માઇક્રોફાઇનાન્સ સેક્ટરની અપેક્ષિત રિકવરીનો લાભ લેવાનો પ્રયાસ છે.
GRSE: મજબૂત ઓર્ડર બુક અને રેકોર્ડ ટર્નઓવર
GRSE નું વેઇટેજ વધારવા પાછળ તેના મજબૂત પ્રદર્શન, જેમાં ₹6,400 કરોડનું રેકોર્ડ FY26 ટર્નઓવર શામેલ છે, તેનું મુખ્ય કારણ છે. કંપની પાસે ₹20,000 કરોડનું ઓર્ડર બુક છે, જે ત્રણ વર્ષથી વધુ સમય માટે રેવન્યુની દૃશ્યતા પૂરી પાડે છે, જે તાજેતરની રેવન્યુ કરતાં ત્રણ ગણાથી વધુ છે. કંપની સતત જહાજો ડિલિવર કરી રહી છે, જેમ કે તાજેતરમાં INS Himgiri અને ત્રણ વોરશિપ સોંપવામાં આવ્યા છે. GRSE નિકાસમાં પણ વિસ્તરણ કરી રહી છે, જેમાં જર્મન ગ્રાહકો તરફથી 12 જહાજોનો ઓર્ડર મળ્યો છે. તેનું મૂલ્યાંકન (Valuation) લગભગ 25.6 ગણું FY28 ની અંદાજિત કમાણી (Earnings) પર છે, જે તેના મજબૂત ઓર્ડર અને સેક્ટરના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને જોતાં વાજબી ગણી શકાય.
Muthoot Microfin: રિકવરીની અપેક્ષા અને લોન ગ્રોથ
Muthoot Microfin ની સામેલગીરી એ માઇક્રોફાઇનાન્સ સેક્ટરની અપેક્ષિત રિકવરી પર કેન્દ્રિત છે. મુશ્કેલ FY25, જેમાં ઉચ્ચ ક્રેડિટ ખર્ચ અને ₹223 કરોડના નેટ નુકસાન થયું હતું, તે પછી એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો જોવા મળ્યો છે. FY26 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં ક્રેડિટ ખર્ચમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે. ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં Muthoot Microfin નો લોન બુક ₹13,039 કરોડ હતો, જે વાર્ષિક ધોરણે 5% વધ્યો છે. મેનેજમેન્ટ FY26 માં 5-10% લોન વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જે ડિસબર્સમેન્ટમાં ગતિને ટેકો આપશે. આશરે 1 ગણા FY28 ના અંદાજિત બુક વેલ્યુ પર ટ્રેડિંગ કરતા, આ કંપની એક આકર્ષક એન્ટ્રી પોઈન્ટ ઓફર કરે છે, જ્યાં રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (RoA) 1.1% થી વધીને 2% ની આસપાસ પહોંચવાની અપેક્ષા છે.
સ્પર્ધા, મૂલ્યાંકન અને જોખમો
GRSE નું મૂલ્યાંકન સ્પર્ધકો Mazagon Dock Shipbuilders અને Cochin Shipyard જેવું જ છે. ભારતીય ડિફેન્સ સેક્ટર સરકારી ખર્ચ, 'આત્મનિર્ભર ભારત' પહેલ અને વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય જોખમોને કારણે મજબૂત બની રહ્યું છે. Muthoot Microfin નો 1x FY28 બુક વેલ્યુ મલ્ટિપલ સ્પેશિયાલિસ્ટ પીઅર્સ કરતાં ઓછો છે. જોકે, GRSE સરકારના સંરક્ષણ બજેટમાં ફેરફાર અને પ્રોજેક્ટમાં વિલંબ જેવા જોખમોનો સામનો કરી શકે છે. Muthoot Microfin માટે, મુખ્ય ચિંતા એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો જાળવી રાખવાની છે, કારણ કે સ્પર્ધા અને આર્થિક મંદી ડિફોલ્ટને અસર કરી શકે છે.
ભવિષ્યનું દૃષ્ટિકોણ
GRSE ની વૃદ્ધિ આધુનિકીકરણ અને વધતી વૈશ્વિક માંગ દ્વારા સમર્થિત છે, જ્યારે Muthoot Microfin ની આઉટલૂક સુધારેલ એસેટ ક્વોલિટી અને ખર્ચ કાર્યક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે.