Whalesbook
બજારની સ્થિતિ અને DIIs ની રણનીતિ
છેલ્લા અઠવાડિયામાં, વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસને કારણે ભારતીય શેરબજારમાં ભારે ઉથલપાથલ જોવા મળી છે. Nifty 50 લગભગ 1.8% અને BSE Sensex 3.5% થી વધુ ઘટ્યા છે. બ્રોડર માર્કેટની વાત કરીએ તો, Nifty Microcap 250 ઇન્ડેક્સમાં લગભગ 5% નો મોટો ઘટાડો થયો છે. મિડ-જૂન 2025 થી આ ઇન્ડેક્સ દબાણ હેઠળ છે, જે તેના 24,750 ના ઉચ્ચ સ્તરથી ઘટીને હાલ 20,484 પર પહોંચ્યો છે. આ નબળા રોકાણકાર સેન્ટિમેન્ટ છતાં, ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) પસંદગીના માઇક્રોકેપ શેરોમાં નોંધપાત્ર રસ દાખવી રહ્યા છે.
ઉજ્જીવન સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક (Ujjivan Small Finance Bank): નાણાકીય સમાવેશનું પ્રેરક
ઓક્ટોબર-ડિસેમ્બર ક્વાર્ટર દરમિયાન DIIs એ ઉજ્જીવન સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક લિમિટેડમાં પોતાનો હિસ્સો 8.54% પોઈન્ટ વધાર્યો, જેનાથી તેમનો કુલ હિસ્સો 28.7% પર પહોંચી ગયો. નાણાકીય સમાવેશ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી આ બેંકે તેના ગ્રોસ લોન બુકમાં 21.6% નો મજબૂત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવ્યો, જે ₹37,057 કરોડ સુધી પહોંચી ગયો. ત્રિમાસિક ધોરણે ડિસબર્સમેન્ટ ₹8,293 કરોડ સાથે સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યા. માઇક્રોબેંકિંગ, વ્યક્તિગત લોન અને સસ્તું આવાસ પોર્ટફોલિયોમાં વિસ્તરણ નોંધપાત્ર રહ્યું. MSME લોન બુકમાં 69% નો નોંધપાત્ર વાર્ષિક વધારો થયો. નાણાકીય રીતે, આવક ₹1,591 કરોડ થી વધીને ₹1,752 કરોડ થઈ, જ્યારે નેટ પ્રોફિટ 71% વધીને ₹186 કરોડ થયો. તેનો રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) 12.4% છે, જે ઉદ્યોગના સરેરાશ 10.4% કરતાં વધુ છે. શેર 22.4x ના પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો અને 1.7x ના પ્રાઈસ-ટુ-બુક વેલ્યુ (PBV) પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ કરતાં થોડો વધારે છે.
તેગા ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (Tega Industries): એક્વિઝિશન દ્વારા વૈશ્વિક મહત્વાકાંક્ષા
માઇનિંગ કન્ઝ્યુમેબલ્સના અગ્રણી ઉત્પાદક તેગા ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડમાં DIIs એ પોતાનો હિસ્સો 7.9% પોઈન્ટ વધારીને 18.6% કર્યો. કંપનીએ ગ્રાઉન્ડિંગ મીડિયાના વૈશ્વિક સપ્લાયર મોલીકોપ (Molycop) ના એક્વિઝિશનને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે પ્રિફરન્શિયલ એલોટમેન્ટ દ્વારા ₹1,713 કરોડ એકત્રિત કર્યા. આ વ્યૂહાત્મક પગલું તેગાને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં પ્રવેશ અને મોલીકોપના વિસ્તૃત વૈશ્વિક ખાણ નેટવર્ક અને ઉત્પાદન સુવિધાઓનો લાભ લેવા માટે સ્થાન આપશે. Q3FY26 માં વેચાણ ₹409 કરોડ થી ઘટીને ₹404 કરોડ થયું, જ્યારે પ્રોફિટ ₹54 કરોડ થી ઘટીને ₹20 કરોડ થયો. જોકે, તેનો રિટર્ન ઓન કેપિટલ એમ્પ્લોઇડ (ROCE) 17.8% પર ઉદ્યોગના સરેરાશ કરતાં સહેજ વધુ છે. શેરનું વેલ્યુએશન ઊંચું છે, જેમાં 64.5x નો PE અને 3.3x નો પ્રાઈસ/અર્નિંગ ટુ ગ્રોથ (PEG) રેશિયો છે, જે બંને ઉદ્યોગની સરેરાશ કરતાં ઘણા વધારે છે.
થાઇરોકેર ટેકનોલોજીસ (Thyrocare Technologies): ડાયગ્નોસ્ટિક ચેઇનનું વિસ્તરણ
DIIs એ ડાયગ્નોસ્ટિક ચેઇન થાઇરોકેર ટેકનોલોજીસ લિમિટેડમાં પોતાનો હિસ્સો 7.1% પોઈન્ટ વધારીને 20.5% કર્યો. Q3FY26 માં કંપનીએ દર્દીઓમાં 14% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવ્યો, જે 4.5 મિલિયન સુધી પહોંચ્યો, અને કરવામાં આવેલા ટેસ્ટમાં 22% નો વધારો થઈ 49.6 મિલિયન સુધી પહોંચ્યા. તેની ફ્રેન્ચાઇઝ નેટવર્ક 12% વાર્ષિક ધોરણે વિસ્તર્યું. આવક 17.9% વધીને ₹196 કરોડ થઈ, જ્યારે નેટ પ્રોફિટ 75% વધીને ₹28 કરોડ થયો. જોકે તેનો ROCE 24.8% ઉદ્યોગના સરેરાશ 25.3% કરતાં સહેજ ઓછો છે, થાઇરોકેર 1.9% નું ડિવિડન્ડ યીલ્ડ ઓફર કરે છે. શેર 41.4x ના PE પર પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
એન્ટરો હેલ્થકેર (Entero Healthcare): મેડટેક કન્સોલિડેશન
હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ડિસ્ટ્રિબ્યુટર એન્ટરો હેલ્થકેર સોલ્યુશન્સ લિમિટેડમાં DII રોકાણ આવ્યું, જેમાં હિસ્સો 6.8% પોઈન્ટ વધીને 16.4% થયો. કંપનીએ Q3FY26 માં ત્રણ એક્વિઝિશન દ્વારા મેડટેક સ્પેસમાં તેની હાજરી મજબૂત કરી. મેનેજમેન્ટ FY27 માં મેડટેક આવક ₹1,000 કરોડ થી વધુ થવાની અપેક્ષા રાખે છે. વેચાણ 25.6% વાર્ષિક ધોરણે વધીને ₹1,706.5 કરોડ થયું, અને પ્રોફિટ 15% વધીને ₹34 કરોડ થયો. તેનો ROCE 8.7% છે, જે ઉદ્યોગના સરેરાશ કરતાં સહેજ ઓછો છે. જોકે, શેર 39.1x ના PE પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે ઉદ્યોગના સરેરાશ કરતાં ઓછો છે, અને 0.5x નો PEG રેશિયો સૂચવે છે કે તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓની સરખામણીમાં તે અન્ડરવેલ્યુડ હોઈ શકે છે.
પ્રિવિ સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ (Privi Specialty Chemicals): વૃદ્ધિનો સુગંધ
અરોમા કેમિકલ્સના મુખ્ય ઉત્પાદક પ્રિવિ સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ લિમિટેડમાં DII હિસ્સો 5.7% પોઈન્ટ વધીને 10.3% થયો. એક મુખ્ય વિકાસ ગિવોડન (Givaudan) સાથેનો સંયુક્ત સાહસ 'પ્રિવિગિવ' (Prigiv) હતો, જેણે ક્વાર્ટર દરમિયાન સકારાત્મક EBITDA હાંસલ કર્યું અને FY27 માં નેટ પ્રોફિટમાં યોગદાન આપવાની અપેક્ષા છે. વેચાણ 23.2% વાર્ષિક ધોરણે વધીને ₹605 કરોડ થયું, જ્યારે પ્રોફિટ 76% વધીને ₹75 કરોડ થયો. તેનો ROCE 16.4% છે, જે ઉદ્યોગના સરેરાશ કરતાં વધુ છે. શેર 37.7x ના PE અને 1.5x ના PEG રેશિયો પર મૂલ્યાંકન થયેલ છે, જે પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન સૂચવે છે.
વોલેટિલિટીમાં નેવિગેટ કરવું
જ્યારે માઇક્રોકેપ્સમાં DIIs નું પસંદગીયુક્ત એકત્રીકરણ સેક્ટરલ ટેઇલવિન્ડ અને મજબૂત ફંડામેન્ટલ સંભાવનાઓને દર્શાવે છે, ત્યારે વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય વાતાવરણ સાવચેતી જરૂરી બનાવે છે. આ શેરોમાં રસ ધરાવતા રોકાણકારોને સલાહ આપવામાં આવે છે કે હાલ પૂરતું તેમને તેમની વોચલિસ્ટમાં ઉમેરી દે.