Whalesbook
Coal India માં શેરના ભાવમાં ઘટાડો
સરકાર દ્વારા ઓફર-ફોર-સેલ (OFS) શરૂ કરવામાં આવતા સરકારી માલિકીની Coal India Limited ના શેરમાં મોટી વેચવાલીનું દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે. સરકાર તેના 2% હિસ્સાનું વેચાણ કરવા જઈ રહી છે, જેનો ફ્લોર પ્રાઇસ ₹412 પ્રતિ શેર રાખવામાં આવ્યો છે. આ ભાવ શેરના છેલ્લા બંધ ભાવ કરતાં લગભગ 10% ઓછો છે. સરકારના વાર્ષિક ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ (Disinvestment) લક્ષ્યાંકોનો આ એક ભાગ છે, જેના કારણે હાલમાં શેરના મૂલ્યાંકનમાં તાત્કાલિક ઘટાડો થઈ રહ્યો છે. Coal India નો ડિવિડન્ડનો સ્થિર ઇતિહાસ અને તાજેતરના 12% નફામાં વૃદ્ધિ હોવા છતાં, બજારની અસ્થિરતા અને ખાણકામ ક્ષેત્રમાં ધીમી ગતિ રોકાણકારોને સાવચેત કરી રહ્યા છે.
પ્રાઇવેટ મિડ-કેપ કંપનીઓમાં મજબૂત કમાણી
પબ્લિક સેક્ટર યુનિટ (PSU) ના સંઘર્ષોથી વિપરીત, મજબૂત ત્રિમાસિક પરિણામોને કારણે પ્રાઇવેટ મિડ-કેપ ફર્મ્સ મજબૂત દેખાઈ રહી છે. Landmark Cars એ ચોથા ક્વાર્ટરમાં ₹1,790 કરોડ ની આવકમાં 17% નો વધારો નોંધાવ્યો છે, જે લોકપ્રિય કાર મોડલ્સના વેચાણ અને સારી સર્વિસ આવક દ્વારા સંચાલિત છે. કંપની સામાન્ય પેસેન્જર વાહન બજાર કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહી છે. Gandhar Oil Refinery પણ તેની સુધારેલી નાણાકીય પારદર્શિતા માટે ધ્યાન ખેંચી રહી છે. ભલે માર્ચ ક્વાર્ટરમાં તેનો ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ દબાણમાં હતો, 0.4 ના PEG રેશિયો સૂચવે છે કે મેનેજમેન્ટ કાચા માલના ભાવની વધઘટ વચ્ચે માર્જિન સ્થિર કરી શકે તો તેની વૃદ્ધિની સંભાવના ઓછી આંકવામાં આવી રહી છે. Ram Ratna Wires એ ક્વાર્ટર માટે નેટ પ્રોફિટમાં 72.5% નો નોંધપાત્ર વધારો નોંધાવ્યો છે, જે ઔદ્યોગિક અને વાઇન્ડિંગ વાયર બજારોમાં મજબૂત માંગ સૂચવે છે.
મિડ-કેપ તેજીમાં સાવચેતી
રોકાણકારોએ વર્તમાન મિડ-કેપ તેજીથી સાવચેત રહેવું જોઈએ, કારણ કે મૂળભૂત માળખાકીય જોખમો યથાવત છે. HG Infra Engineering એક ચેતવણી આપે છે, કારણ કે એક્ઝિક્યુશન (Execution) સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે તેના ઓર્ડર બુકમાંથી ₹4,100 કરોડ થી વધુના એક્સપ્રેસવે પ્રોજેક્ટ્સ ગુમાવી દીધા છે. Saatvik Green Energy, તાજેતરના ઓર્ડર્સ હોવા છતાં, 90 થી વધુના P/E રેશિયો સાથે ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન ધરાવે છે, જે તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓને ઓવરવેલ્યુડ (Overvalued) બનાવે છે. આમાંની ઘણી કંપનીઓ કાચા માલના વધતા ખર્ચ અને સરકારી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચમાં ફેરફાર માટે સંવેદનશીલ છે, જે પ્રોજેક્ટ્સ પૂર્ણ થવામાં વધુ સમય લે તો નફાને ઝડપથી ઘટાડી શકે છે.
રોકાણકારોનું ધ્યાન કેન્દ્રિત
બજારના વલણો રોકાણકારોની રુચિમાં વિભાજન સૂચવે છે. ફંડ્સ સ્પષ્ટ ઓર્ડર બુક અને મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ ધરાવતી કંપનીઓ તરફ આગળ વધી રહ્યા છે, જે સરકારી ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ (Disinvestment) સમયપત્રક પર ભારે નિર્ભર ક્ષેત્રોથી દૂર છે. PSU હિસ્સાના વેચાણની લાંબા ગાળાની અસરો પર મંતવ્યો અલગ-અલગ હોવા છતાં, બજાર વ્યાપક ક્ષેત્રીય વલણો કરતાં વ્યક્તિગત કંપનીઓના કમાણી વૃદ્ધિને વધુને વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહ્યું છે.