Classic Filaments Limited: ₹12 ની ઓફર સામે ₹46 નો માર્કેટ ભાવ, રોકાણકારો મૂંઝવણમાં
Classic Filaments Limited (CFL) માં મોટા ફેરફારોની શક્યતા છે. કંપનીના નવા એક્વાયરર્સ – મિસ્ટર સુમિત બંસાલ, મિસ્ટર વિક્કાસ બંસાલ, મિસ્ટર તરુણ જૈન અને મિસ્ટર વરુણ જિંદલ – એક ફરજિયાત ઓપન ઓફર (Open Offer) લઈને આવ્યા છે. આ એક્વાયરર્સે અગાઉ 24 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ હાલના પ્રમોટર્સ પાસેથી ₹10 પ્રતિ શેરના ભાવે CFL ના 68.51% શેર ખરીદ્યા હતા.
હવે, આ એક્વાયરર્સ કંપનીના કુલ પેઈડ-અપ કેપિટલ (Paid-up Capital) ના 26.00% એટલે કે 15,89,471 ઇક્વિટી શેર પ્રતિ શેર ₹12 ના ભાવે ખરીદવા માંગે છે. આ ઓપન ઓફર 11 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી 25 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધી ચાલશે.
ઓફર ભાવ અને કંપનીની સ્થિતિ:
આ ઓફરની સૌથી મોટી ચિંતાનો વિષય એ છે કે ₹12 નો ઓફર ભાવ 28 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ નોંધાયેલા બજાર ભાવ ₹46.00 કરતા ખુબ જ ઓછો છે. આ ઉપરાંત, Classic Filaments છેલ્લા ત્રણ વર્ષથી ઓપરેશનલી નિષ્ક્રિય (Dormant) છે. આ સમયગાળા દરમિયાન કંપનીએ કોઈ ઓપરેશનલ આવક (Operational Income) દર્શાવી નથી, માત્ર નજીવો એડમિનિસ્ટ્રેટિવ ખર્ચ જ થયો છે. કંપની પર GST ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ સંબંધિત ₹96 લાખ અને ઇન્કમ ટેક્સ એક્ટ હેઠળ શો-કોઝ નોટિસ (Show Cause Notice) હેઠળ ₹126.47 લાખ જેવી કંટીજન્ટ લાયબિલિટીઝ (Contingent Liabilities) પણ છે, જે હાલ એડજુડિકેશન (Adjudication) હેઠળ છે.
રિટેલ રોકાણકારો માટે દ્વિધા:
એક્વાયરર્સ, જેમને ગુડ્સ ટ્રેડિંગ, સેલ્સ, માર્કેટિંગ, ડાઇ-કાસ્ટિંગ ઇન્ડસ્ટ્રી અને ચાર્ટર્ડ એકાઉન્ટન્સીમાં અનુભવ છે, તેઓ પોતાની કુશળતાનો ઉપયોગ કરીને CFL નો બિઝનેસ ફરીથી શરૂ કરવાની સ્પષ્ટ ઈચ્છા ધરાવે છે. પરંતુ, રિટેલ શેરહોલ્ડર્સ માટે સૌથી મોટો પ્રશ્ન એ છે કે બજાર ભાવના ત્રીજા ભાગ કરતાં પણ ઓછા ભાવે શેર વેચવા કે પછી એક્વાયરર્સના રિવાઈવલ પ્લાન પર દાવ લગાવવો.
જોખમો અને સંભાવનાઓ:
રિટેલ રોકાણકારો માટે આ નિર્ણય ઘણા જોખમો ધરાવે છે. ₹12 માં શેર વેચવાથી તાત્કાલિક એક્ઝિટ મળી જશે, પરંતુ બજાર ભાવની સરખામણીમાં મોટું નુકસાન થશે. શેર હોલ્ડિંગ જાળવી રાખવાનો અર્થ એક્વાયરર્સના રિવાઈવલ પ્લાન પર વિશ્વાસ કરવો, જેમાં એક્ઝિક્યુશન (Execution) ના જોખમો અને અનિશ્ચિતતાઓ રહેલી છે. જો ઓપન ઓફર સંપૂર્ણ સ્વીકારાય, તો એક્વાયરર્સ CFL માં લગભગ 94.51% હિસ્સો ધરાવશે, જે કંપનીના કંટ્રોલ (Control) અને નવા પ્રમોટર્સમાં ફેરફાર સૂચવે છે. આ ઉપરાંત, મિનિમમ પબ્લિક શેરહોલ્ડિંગ (MPS) નોર્મ્સ (Norms) નું સંભવિત ઉલ્લંઘન એક મોટી ચિંતા છે, જેને એક્વાયરર્સે ઓફર પછી 12 મહિના માં સુધારવાનું વચન આપ્યું છે. આ સમસ્યાનું નિરાકરણ ન આવવાથી રેગ્યુલેટરી એક્શન (Regulatory Action) અથવા સંભવિત ડિલિસ્ટિંગ (Delisting) જેવી સ્થિતિ સર્જાઈ શકે છે, જે લિક્વિડિટી (Liquidity) અને ભવિષ્યના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.
એક્વાયરર્સે આ ઓફર માટે ₹1.96 કરોડની નાણાકીય વ્યવસ્થા (Financial Arrangement) કરી લીધી છે અને તેને એક એસ્ક્રો એકાઉન્ટ (Escrow Account) માં જમા કરાવી દીધી છે, જે ઓફર માટે મહત્તમ સંભવિત પેઆઉટ (Payout) ને આવરી લે છે.