Whalesbook
બજેટ પહેલાં માર્કેટમાં સ્થિરતા?
Union Budget 2026 ની જાહેરાત પહેલાં ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટમાં એક પ્રકારની અનિશ્ચિતતા જોવા મળી રહી છે. શુક્રવારે, January 30, 2026 ના રોજ, Nifty 50 ઇન્ડેક્સ તેની શરૂઆતની સપાટી કરતાં નીચો બંધ રહ્યો. દિવસ દરમિયાન તેજી આવી હોવા છતાં, ઇન્ટ્રાડે (Intraday) નીચલા સ્તરોમાંથી પુનઃપ્રાપ્તિ રહી, પરંતુ અગાઉની તેજી જાળવી રાખવામાં બજાર નિષ્ફળ રહ્યું. આ સાવચેતીભર્યા વલણને કારણે, બજારનો ટ્રેડિંગ રેન્જ લગભગ 157 પોઈન્ટ્સનો રહ્યો, જે છેલ્લા 10 દિવસની સરેરાશ 271 પોઈન્ટ્સ કરતાં ઘણો ઓછો છે. 'ઇનસાઇડ કેન્ડલ' (Inside Candle) પેટર્નનું બનવું એ બજારના અનિર્ણય અને મુખ્ય નાણાકીય ઘટના પહેલાં સંકોચન (Contraction) નો સંકેત આપે છે.
Volumes, જે અગાઉના દિવસ કરતાં ઓછા હતા, તે તાજેતરની સરેરાશ કરતાં વધુ રહ્યા. ખાસ કરીને, સાપ્તાહિક વોલ્યુમ્સ મે 2025 ના અંત પછી સૌથી વધુ નોંધાયા છે, જે ઇવેન્ટ પહેલાંની ગભરાટ છતાં રોકાણકારોની સક્રિય ભાગીદારી દર્શાવે છે. બજારની ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (Implied Volatility) ઊંચી રહી છે, IV પર્સેન્ટાઇલ (IV Percentile) લગભગ 71% ની આસપાસ છે, જે સામાન્ય કરતાં વધુ મોટા ભાવની વધઘટની અપેક્ષા રાખવાનું સૂચવે છે. ફેબ્રુઆરી 3 સિરીઝ સ્ટ્રેડલ પ્રીમિયમ લગભગ ₹375 હતું, જ્યારે માસિક કોન્ટ્રાક્ટ પ્રીમિયમ આશરે ₹690 રહ્યું, જે આ વધેલી અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. બજેટની જાહેરાત પછી આ વોલેટિલિટીમાં તીવ્ર ઘટાડો થવાની સંભાવના છે, જે બજારની આગામી દિશા નક્કી કરી શકે છે. Nifty 50 ઇન્ડેક્સનો P/E રેશિયો (Price-to-Earnings Ratio) આશરે 22.0 અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) લગભગ ₹2,02,73,100 કરોડ છે.
બજેટ દિવસનું ઐતિહાસિક પ્રદર્શન અને ટેકનિકલ પરિસ્થિતિ
ઇતિહાસ દર્શાવે છે કે બજેટ દિવસ પોતે હંમેશા સ્પષ્ટ દિશામાન સંકેત આપતો નથી. છેલ્લા દાયકામાં, Nifty એ બજેટ દિવસે ફક્ત 3 વખત ઉચ્ચ સ્તરે બંધ રહ્યો છે. સૌથી નોંધપાત્ર ઉછાળો 1 ફેબ્રુઆરી, 2021 ના રોજ જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે ઇન્ડેક્સ 646.60 પોઈન્ટ્સ વધ્યો હતો, જ્યારે 2020 માં 300.25 પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. વિશ્લેષકો આગામી બજેટ સત્ર માટે 300 થી 600 પોઈન્ટ્સની ઇન્ટ્રાડે રેન્જની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, જે નોંધપાત્ર ભાવની હિલચાલની સંભાવના દર્શાવે છે.
ટેકનિકલી રીતે, Nifty એક નિર્ણાયક તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. તે તાજેતરના ઘટાડાના 23.6% રિટ્રેસમેન્ટ લેવલ (Retracement Level) થી ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે પરંતુ 8-દિવસીય એક્સપોનેન્શિયલ મૂવિંગ એવરેજ (EMA) થી નીચે છે. તાત્કાલિક રેઝિસ્ટન્સ (Resistance) 25,458 પર જોવા મળે છે. 25,655 ની આસપાસ એક વધુ નોંધપાત્ર રેઝિસ્ટન્સ ઝોન છે, જે 20-અઠવાડિયાની એવરેજ, 20-દિવસીય મૂવિંગ એવરેજ (DMA) અને તાજેતરના ઘટાડાના 50% રિટ્રેસમેન્ટ સાથે સુસંગત છે. આ સ્તરથી ઉપર સતત ક્લોઝિંગ એ બુલિશ રિવર્સલ (Bullish Reversal) નો સંકેત આપી શકે છે. ઘટાડાની દ્રષ્ટિએ, તાત્કાલિક સપોર્ટ (Support) 25,199 પર સ્થિત છે, જે 200-દિવસીય મૂવિંગ એવરેજ (DMA) ની નજીક છે, ત્યારબાદ 24,900 પર એક નિર્ણાયક સપોર્ટ છે. આ નીચલા સ્તરથી ઉપર રહેવાથી ઇન્ડેક્સ કન્સોલિડેશન રેન્જમાં રહેવાની અપેક્ષા છે.
સેક્ટોરલ ફોકસ અને આર્થિક પૃષ્ઠભૂમિ
Union Budget 2026 પહેલાં, બજારના સહભાગીઓ સંભવિત નીતિગત ફેરફારો પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે જે વિવિધ ક્ષેત્રોને અસર કરી શકે છે. ઉત્પાદન (Manufacturing), સંરક્ષણ (Defense), નવીનીકરણીય ઉર્જા (Renewable Energy) અને MSME ક્ષેત્રને વેગ આપવાના પગલાંની અપેક્ષાઓ ઊંચી છે, સાથે જ ઓટો ઉદ્યોગ, શહેરી વિકાસ (Urban Development), આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI), ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, રેલવે (Railways) અને કૃષિ (Agriculture) માટે સંભવિત પ્રોત્સાહનો પણ છે. તેનાથી વિપરીત, શુક્રવારે મેટલ સ્ટોક્સમાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો, Nifty Metal Index 5% ઘટ્યો, જે છેલ્લા 9 મહિનાનો સૌથી મોટો એક દિવસનો ઘટાડો હતો. આ ઘટાડો મજબૂત રેલી બાદ પ્રોફિટ બુકિંગ (Profit Booking) અને વૈશ્વિક કોમોડિટીના ભાવમાં નરમાઈને કારણે થયો હતો.
Economic Survey 2025-26 માં દર્શાવેલ બ્રોડર ઇકોનોમિક નેરેટિવ (Broader Economic Narrative) 7.4% ની GDP વૃદ્ધિના અનુમાન સાથે આશાવાદી ચિત્ર રજૂ કરે છે. સર્વે ઉત્પાદકતા-આધારિત વૃદ્ધિ, ઉન્નત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને સપ્લાય-સાઇડ કાર્યક્ષમતા પર ભાર મૂકે છે. જોકે, વૈશ્વિક અવરોધો, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ અને સતત ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર (FII) વેચાણ, નબળા રૂપિયા સાથે મળીને રોકાણ વાતાવરણમાં સાવધાની ઉમેરે છે.
ભવિષ્યની સંભાવનાઓ અને રોકાણકારોની ભાવના
રોકાણકારોની ભાવના સાવચેતીભરી રહી છે, ઘણા લોકો બજેટ પહેલાં રિસ્ક ઘટાડવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે, જે નાણાકીય પ્રાથમિકતાઓ અને નીતિ દિશા અંગેની અનિશ્ચિતતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. જ્યારે Economic Survey વૈશ્વિક પડકારો છતાં ભારતીય અર્થતંત્રને ઝડપથી વિકસતા અર્થતંત્ર તરીકે પુષ્ટિ આપે છે, ત્યારે બજાર નક્કર નાણાકીય પગલાંની રાહ જોઈ રહ્યું છે. ખાસ કરીને કેપિટલ ગેઇન્સ (Capital Gains) અને સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) ના સંદર્ભમાં ટેક્સ રેશનલાઇઝેશન (Tax Rationalisation) ની અપેક્ષાઓ છે, જોકે નિષ્ણાતો દ્વારા મોટા ફેરફારોની અપેક્ષા નથી; બજારના અવરોધોને દૂર કરવા અને રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવા માટે નાના પગલાં વધુ સંભવિત છે. બજેટ સંરક્ષણ, ગ્રીન એનર્જી, શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને મેન્યુફેક્ચરિંગ તરફ વ્યૂહાત્મક મૂડી ફાળવણી સાથે નાણાકીય શિસ્તને સંતુલિત કરે તેવી અપેક્ષા છે, જ્યારે આરોગ્ય અને શિક્ષણ માટે વધારાનો ટેકો પૂરો પાડશે. વૃદ્ધિને વેગ આપવા માટે આક્રમક જાહેર ખર્ચને બદલે ખાનગી રોકાણ અને વપરાશની પુનઃપ્રાપ્તિને સમર્થન આપવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત થવાની સંભાવના છે. બજેટ પછી બજારની દિશા આ નાણાકીય પગલાંની સ્પષ્ટતા અને અવકાશ પર નિર્ભર રહેશે.