જ્યારે BSE Sensex જેવી મોટી ઈન્ડેક્સ નબળાઈ બતાવી રહ્યા છે, ત્યારે કેટલાક મિડ-કેપ શેર્સ ડબલ ડિજિટમાં રિટર્ન આપી રહ્યા છે. આ તેજી પાછળ મજબૂત પ્રોફિટ અને ઈલેક્ટ્રોનિક્સ-પાવર સેક્ટરની ડિમાન્ડ છે, પરંતુ Hitachi Energy અને Titan જેવા શેર્સના ઊંચા વેલ્યુએશન રોકાણકારો માટે ચેતવણી સમાન છે.
ભારતીય શેરબજારમાં હાલમાં સ્પષ્ટ વિભાજન જોવા મળી રહ્યું છે. એક તરફ જ્યાં છેલ્લા એક વર્ષમાં BSE Sensex જેવા બેન્ચમાર્ક ઈન્ડેક્સ પર દબાણ છે, તો બીજી તરફ BSE 500 ઈન્ડેક્સમાં સામેલ અમુક પસંદગીના શેર્સ વિપરીત દિશામાં દોડી રહ્યા છે. આ શેર્સ સતત પોઝિટિવ રિટર્ન આપી રહ્યા છે, જે સાબિત કરે છે કે હવે માત્ર માર્કેટના ટ્રેન્ડને અનુસરવાને બદલે પ્રોપર પોર્ટફોલિયો સિલેક્શન કરવું ખૂબ જરૂરી છે.
આ શેર્સ કેમ આઉટપરફોર્મ કરી રહ્યા છે?
આ તેજી કોઈ પણ કંપનીમાં નથી, પરંતુ તે ચોક્કસ સેક્ટર્સમાં જોવા મળી રહી છે. દાખલા તરીકે, Syrma SGS Technology જેવી EMS (Electronic Manufacturing Services) કંપનીઓ સ્થાનિક મેન્યુફેક્ચરિંગના વધતા પ્રભાવનો લાભ લઈ રહી છે. તેવી જ રીતે, પાવર ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સાથે જોડાયેલી Hitachi Energy India ને પાવર ટ્રાન્સમિશન અને ડેટા સેન્ટર્સના અપગ્રેડેશનને કારણે મોટા ઓર્ડર્સ મળી રહ્યા છે. ફાર્મા સેક્ટરમાં Laurus Labs જેવી કંપનીઓએ કોન્ટ્રાક્ટ રિસર્ચ દ્વારા પોતાના પ્રોફિટ માર્જિનમાં મોટો સુધારો કર્યો છે.
વેલ્યુએશનનું જોખમ (Risk of High Valuations)
આ કંપનીઓની બિઝનેસ સ્ટોરી મજબૂત છે, પરંતુ રોકાણકારો માટે સૌથી મોટું પડકાર 'વેલ્યુએશન' છે. વધુ પડતી માંગને કારણે આ શેર્સના ભાવ ઘણા વધી ગયા છે, જેનાથી તેમનો P/E રેશિયો આસમાને પહોંચી ગયો છે. હાલમાં Hitachi Energy India નો P/E રેશિયો 100x થી વધુ છે અને Titan Company લગભગ 74x પર ટ્રેડ કરી રહી છે. આનો અર્થ એ છે કે શેર તેના વર્તમાન નફાની સરખામણીમાં ઘણા મોંઘા છે. જો આગામી ક્વાર્ટરમાં આ કંપનીઓ અપેક્ષા મુજબનું પર્ફોર્મન્સ નહીં આપે, તો શેરમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.
રોકાણકારોએ શું ધ્યાનમાં રાખવું?
હવેના સમયમાં આડેધડ શેર ખરીદવાનો જમાનો ગયો છે. આગામી ક્વાર્ટરમાં રોકાણકારોએ કંપનીઓની ઓર્ડર એક્ઝિક્યુશન ક્ષમતા અને તેમના પ્રોફિટ માર્જિન પર ખાસ નજર રાખવી પડશે. જે કંપનીઓ તેમના ઊંચા વેલ્યુએશનને સતત પ્રોફિટ ગ્રોથ દ્વારા જસ્ટિફાય કરી શકશે, તે જ લાંબે ગાળે ટકી શકશે.