Whalesbook
બજાર હાલમાં ભૌગોલિક રાજકીય ચિંતાઓને કારણે અસ્થિર છે, મે મહિનામાં NSE Nifty 50 ઇન્ડેક્સમાં 2.4% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આવા સમયે, નિષ્ણાતો Zomato (જે હવે Eternal Limited તરીકે ઓળખાય છે) અને Maruti Suzuki India પર નજર રાખી રહ્યા છે. આ બંને લાર્જ-કેપ કંપનીઓના શેર આ વર્ષે Nifty 50 કરતાં નબળી કામગીરી કરી ચૂક્યા છે, Zomato મે મહિનામાં 3.7% ઘટ્યો છે અને બંને કંપનીઓના શેર YTD ધોરણે ઇન્ડેક્સના 3% ઘટાડાની સામે 21% સુધી ઘટ્યા છે.
પરંતુ, Mirae Asset Sharekhan ના ટેકનિકલ એનાલિસ્ટ Muthuselvaraj M એક આશાવાદી દ્રષ્ટિકોણ ધરાવે છે. તેઓ Zomato માં 30% અને Maruti Suzuki માં 22% સુધીના સંભવિત વધારાની આગાહી કરે છે. આ હકારાત્મક આઉટલુક પાછળનું મુખ્ય કારણ ટેકનિકલ સંકેતો છે જે નોંધપાત્ર ઘટાડા પછી રિકવરી સૂચવે છે.
Zomato માં ટેકનિકલ મજબૂતી: શું ₹310 સુધી પહોંચશે શેર?
Zomato, જે માર્ચ 2025 થી સત્તાવાર રીતે Eternal Limited હેઠળ કાર્યરત છે, તે તેના ₹368 ના સર્વોચ્ચ સ્તરથી લગભગ 42% ઘટીને હાલમાં ₹238 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. Muthuselvaraj M જણાવે છે કે હકારાત્મક વીકલી મોમેન્ટમ (weekly momentum) જોવા મળી રહ્યું છે, જેમાં ઊંચા હાઈ (higher highs) અને લો (higher lows) બની રહ્યા છે. આ સૂચવે છે કે શેર ₹270-₹310 સુધી પહોંચી શકે છે. આ લક્ષ્યાંક વર્તમાન સ્તરથી 30.3% નો વધારો દર્શાવે છે અને તેની અગાઉની ગિરાવટના 61.8% Fibonacci retracement સાથે સુસંગત છે. મે 2026 સુધીમાં, કંપનીનું માર્કેટ વેલ્યુ લગભગ $21.55 બિલિયન હતું, અને એપ્રિલ 2026 માં P/E રેશિયો 377.63 હતો. જોકે, ફૂડ ડિલિવરી સેક્ટર હાલમાં તીવ્ર સ્પર્ધા, ઊંચા ગ્રાહક સંપાદન ખર્ચ (customer acquisition costs) અને રેસ્ટોરન્ટ કમિશન દરો પર દબાણ જેવી સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહ્યું છે. Zomato એ FY25 માં 64.49% ની મજબૂત આવક વૃદ્ધિ અને ₹527 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો હતો, પરંતુ FY26 ના Q3 માં તેનો EBITDA માર્જિન ઘટીને 2.3% થયો હતો. કંપનીએ વિસ્તરણ માટે ₹8,500 કરોડ QIP દ્વારા એકત્ર પણ કર્યા છે.
Maruti Suzuki: મુખ્ય એવરેજની નજીક સ્થિર, ₹15,980નો ટાર્ગેટ શક્ય?
બીજી તરફ, ભારતીય ઓટો માર્કેટની અગ્રણી Maruti Suzuki India પણ તેના સર્વોચ્ચ સ્તરથી લગભગ 30% ઘટી છે અને હાલમાં તેની 20-દિવસીય એવરેજ (20-day average) ની નજીક સ્થિર થઈ રહી છે. હકારાત્મક દૈનિક સંકેતો ₹14,057 ની ઉપર બ્રેકઆઉટ (breakout) ની સંભાવના સૂચવે છે, જે તેને ₹15,180-₹15,980 સુધી લઈ જઈ શકે છે, જે લગભગ 22% નો વધારો છે. 12 મે, 2026 સુધીમાં, Maruti Suzuki નું માર્કેટ વેલ્યુ ₹4.315 લાખ કરોડ, અથવા લગભગ $47.61 બિલિયન હતું. તેનો P/E રેશિયો 28.08 છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ 24.64 કરતાં થોડો વધારે છે. Maruti Suzuki એ Q4 FY26 માં ₹52,462.50 કરોડની રેકોર્ડ ત્રિમાસિક આવક નોંધાવી હતી, જે વાર્ષિક ધોરણે 28.21% નો વધારો છે. જોકે, માર્જિનમાં ઘટાડો અને ઊંચા ખર્ચને કારણે તેનો કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ 6.45% ઘટીને ₹3,659.00 કરોડ થયો હતો. નફાનું માર્જિન એક વર્ષ અગાઉના 10.07% થી ઘટીને 7.31% થયું હતું. આ દબાણ છતાં, Maruti Suzuki એ FY24 માં તેની સૌથી વધુ કુલ વેચાણ (2 મિલિયન યુનિટથી વધુ) હાંસલ કર્યું છે અને FY2030-31 સુધીમાં ઉત્પાદન બમણું કરીને 4 મિલિયન યુનિટ સુધી પહોંચાડવાનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. કંપની EVs, હાઇબ્રિડ અને બાયોફ્યુઅલ પર પણ કામ કરી રહી છે.
બંને કંપનીઓ માટે પડકારો યથાવત
આ હકારાત્મક ટેકનિકલ દ્રષ્ટિકોણ હોવા છતાં, બંને કંપનીઓ માટે નોંધપાત્ર પડકારો યથાવત છે. Zomato તેના ફૂડ ડિલિવરી મોડેલની નફાકારકતા અંગે સતત ચિંતાઓનો સામનો કરી રહી છે. તીવ્ર સ્પર્ધા ગ્રાહક સંપાદન ખર્ચ વધારે છે અને રેસ્ટોરન્ટ માર્જિન પર દબાણ લાવે છે. ડિસ્કાઉન્ટ પર ભારે નિર્ભરતા બ્રાન્ડ લોયલ્ટી અને પ્રાઇસિંગને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. Blinkit માં સુધારો થયો હોવા છતાં, Zomato નું એકંદર EBITDA માર્જિન દબાણ હેઠળ છે. નિયમનકારી સમીક્ષાઓ (regulatory reviews) પણ જોખમો ઊભા કરે છે. Maruti Suzuki માટે, ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) તરફ સ્થળાંતર એક મોટો પડકાર છે. તેના મજબૂત બજાર સ્થાન પરંપરાગત એન્જિન કાર પર આધારિત છે, જે કડક ઉત્સર્જન નિયમો અને બદલાતા ગ્રાહક સ્વાદને કારણે અનિશ્ચિત ભવિષ્યનો સામનો કરી રહ્યું છે. EV-કેન્દ્રિત સ્ટાર્ટઅપ્સ અને અન્ય ઓટોમેકર્સ તરફથી સ્પર્ધા દબાણ વધારે છે. વધુમાં, તેના Q4 FY26 પરિણામોએ મજબૂત વેચાણ વૃદ્ધિ છતાં માર્જિનમાં ઘટાડો દર્શાવ્યો હતો, જે વોલ્યુમને નફામાં રૂપાંતરિત કરવામાં મુશ્કેલી સૂચવે છે. નિષ્ણાતો નિર્દેશ કરે છે કે Maruti Suzuki નો P/E રેશિયો ઉદ્યોગ સરેરાશ કરતાં વધારે છે.
વ્યાપક વિશ્લેષક મંતવ્યો અને બજારની સાવચેતી
આ એક નિષ્ણાતના મંતવ્ય ઉપરાંત, Maruti Suzuki માટે વ્યાપક બજારનો સેન્ટિમેન્ટ સાવચેતીપૂર્વક હકારાત્મક છે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો તેને 'Buy' રેટિંગ આપે છે (સર્વેક્ષણમાં 40 માંથી 40, જેમાં 34 ખરીદવાની ભલામણ કરે છે), જે સરેરાશ 12-મહિનાના ભાવ ₹15,886.50 નો ટાર્ગેટ સૂચવે છે, જે 21.24% નો અપસાઇડ દર્શાવે છે. જોકે, કેટલાક મૂલ્યાંકનો વર્તમાન શેર મૂલ્યાંકનના આધારે Maruti Suzuki ને 'Neutral' રેટિંગ આપે છે. Zomato માટે, વિશ્લેષક સર્વસંમતિ 'Strong Buy' છે, જે ₹370 નો સરેરાશ 12-મહિનાનો ભાવ લક્ષ્યાંક સૂચવે છે, જે તેના એપ્રિલ 2026 ના ભાવ ₹256.39 થી 44.31% નો અપસાઇડ દર્શાવે છે. તેમ છતાં, એપ્રિલ 2026 ના અન્ય વિશ્લેષણોએ ₹218 ની નજીકનો ટ્રેડિંગ ભાવ અને ₹255–290 નો 12-મહિનાનો લક્ષ્યાંક દર્શાવ્યો હતો, જે ટૂંકા ગાળાના ડ્રાઇવરો પર વધુ રૂઢિચુસ્ત દ્રષ્ટિકોણ દર્શાવે છે. નફાકારકતા સુધી પહોંચવું Zomato માટે મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત છે, જ્યાં હવે ₹14.2 બિલિયન ના નફાની આગાહી કરવામાં આવી છે, જોકે બ્રેકઇવન પોઇન્ટ 2025 સુધી લંબાવવામાં આવ્યો છે. આ વિવિધ મંતવ્યો દર્શાવે છે કે ટેકનિકલ્સ, કંપનીનું પ્રદર્શન અને વ્યાપક અર્થતંત્ર આ બે મુખ્ય ભારતીય કંપનીઓ માટે રોકાણકારના સેન્ટિમેન્ટને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરે છે.