શું તમે જાણો છો કે વધુ ફંડિંગ મેળવનાર સ્ટાર્ટઅપ્સમાં ફ્રોડ (Fraud) થવાનું જોખમ વધારે છે? ઈમ્પિરિયલ કોલેજ અને Emlyon બિઝનેસ સ્કૂલના સંયુક્ત સંશોધનમાં આ ચોંકાવનારી વાત સામે આવી છે. સંશોધકોએ શોધી કાઢ્યું છે કે વૃદ્ધિ માટેનું અતિશય દબાણ અને નબળી દેખરેખ ઘણીવાર સ્થાપકોને ખોટા નાણાકીય આંકડા રજૂ કરવા પ્રેરે છે.
સ્ટાર્ટઅપ ફ્રોડનો નવો અભ્યાસ
ઈમ્પિરિયલ કોલેજ અને Emlyon બિઝનેસ સ્કૂલ દ્વારા કરવામાં આવેલા નવા સંશોધનમાં વેન્ચર કેપિટલ (VC) દ્વારા ફંડ મેળવનારા સ્ટાર્ટઅપ્સમાં ફ્રોડ (Fraud) અંગે ચિંતાજનક વલણ જોવા મળ્યું છે. 2000 થી 2023 દરમિયાન થયેલા સિવિલ અને ક્રિમિનલ સિક્યોરિટીઝ ફ્રોડ કેસોનું વિશ્લેષણ કરતાં, સંશોધકોએ શોધી કાઢ્યું છે કે જે કંપનીઓ રોકાણકારોની અપૂરતી દેખરેખ હેઠળ વધુ પડતા ઝડપી રોકાણના સમયગાળામાં કાર્યરત હોય છે, તેઓ છેતરપિંડીયુક્ત પદ્ધતિઓ અપનાવવાની શક્યતા 19% વધારે ધરાવે છે.
છેતરપિંડીના ત્રણ તબક્કા
સંશોધકોએ 'ફેડિંગ' નામની એક પ્રક્રિયા વ્યાખ્યાયિત કરી છે, જેમાં સ્થાપકો વાસ્તવિક કામગીરી અને રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ વચ્ચેના અંતરને દૂર કરવા માટે છેતરપિંડીયુક્ત વર્તન અપનાવે છે. આ સામાન્ય રીતે પ્રારંભિક ફંડિંગ પિચ દરમિયાન સફળતાને સપાટી પરથી વધારવા સાથે શરૂ થાય છે. ત્યારબાદ, સ્થાપકો તેમના મૂલ્યાંકનને યોગ્ય ઠેરવવા માટે નકલી આવકના રેકોર્ડ અથવા કરારો જેવા બનાવટી દસ્તાવેજો રજૂ કરે છે. અંતિમ અને સૌથી ગંભીર તબક્કામાં, કંપનીઓ હિતધારકોને ગેરમાર્ગે દોરવા માટે સંપૂર્ણપણે નકલી ટેકનોલોજીકલ પ્રદર્શનો અથવા સમાંતર ઓપરેશનલ વાસ્તવિકતાઓ બનાવે છે.
ગવર્નન્સ અને જવાબદારીના જોખમો
સંશોધનનું એક મહત્વનું તારણ કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ (Corporate Governance) ની ભૂમિકા છે. અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે સ્થાપક-નિયંત્રિત બોર્ડ ધરાવતા સ્ટાર્ટઅપ્સમાં ફ્રોડ થવાની શક્યતા, રોકાણકારો અથવા સ્વતંત્ર બોર્ડ સભ્યો સાથે નિયંત્રણ વહેંચતી કંપનીઓની તુલનામાં બે ગણી વધારે હતી. ઘણી હાઇ-ગ્રોથ સ્ટાર્ટઅપ્સ લાંબા સમય સુધી ખાનગી રહેતી હોવાથી, તેઓ જાહેર કંપનીઓએ ફરજિયાતપણે જે કડક નાણાકીય ઓડિટ અને નિયમનકારી તપાસમાંથી પસાર થવું પડે છે, તે ટાળે છે. આ પારદર્શિતાના અભાવે આંતરિક સમસ્યાઓ રોકાણકારો અને બજાર દ્વારા નોંધાયા વિના રહેવાનું સરળ બને છે.
રોકાણકારોની અપેક્ષાઓનું દબાણ
જ્યારે સ્થાપકો ઘણીવાર ફ્રોડના સીધા ગુનેગાર હોય છે, ત્યારે અહેવાલ સૂચવે છે કે રોકાણકારો અવાસ્તવિક કામગીરી લક્ષ્યાંકો નક્કી કરીને આ સમસ્યામાં પરોક્ષ રીતે ફાળો આપી શકે છે. જ્યારે સ્થાપકો ફોલો-ઓન ફંડિંગ મેળવવા માટે આક્રમક વૃદ્ધિ લક્ષ્યાંકોને પહોંચી વળવા દબાણ અનુભવે છે, ત્યારે તેઓ ડેટામાં મેનીપ્યુલેશન (Manipulation) કરી શકે છે. વધુમાં, અહેવાલમાં નોંધ્યું છે કે સ્ટાર્ટઅપ કલ્ચર, ખાસ કરીને સિલિકોન વેલી જેવા પ્રદેશોમાં, ઘણીવાર નિષ્ફળતાને કારણને ધ્યાનમાં લીધા વિના શીખવાના અનુભવ તરીકે ગણે છે, જે કેટલીકવાર ગેરવર્તણૂકના ઇતિહાસ ધરાવતા સ્થાપકોને ફરીથી મૂડી ઉભી કરવાની મંજૂરી આપે છે. સંશોધકો સૂચવે છે કે SEC જેવા નિયમનકારો, જવાબદારી સુધારવા માટે ચોક્કસ રોકાણ થ્રેશોલ્ડ (Threshold) ને પાર કરતા સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે નિયમિત ઓડિટ લાગુ કરવાનું વિચારી શકે છે. રોકાણકારો માટે, તારણો ઊંડાણપૂર્વકની યોગ્યતા, ખાસ કરીને બોર્ડની રચના અને રિપોર્ટ કરેલી આવક અને ટેકનોલોજીના દાવાઓની ચકાસણી અંગે, માત્ર વૃદ્ધિની આગાહીઓ પર આધાર રાખવાને બદલે, નિર્ણાયક જરૂરિયાત દર્શાવે છે.