ભારતમાં ડાયરેક્ટ-ટુ-કન્ઝ્યુમર (D2C) સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે ફંડિંગ મેળવવું વધુ મુશ્કેલ બન્યું છે. રોકાણકારો હવે માત્ર ઝડપી આવક વૃદ્ધિ (Revenue Growth) ને બદલે સ્થિર યુનિટ ઇકોનોમિક્સ (Unit Economics) અને નફાકારકતા (Profitability) પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે.
હવે Brands માટે મોટી કમાણી કરવી ફરજિયાત
ભારતીય ડાયરેક્ટ-ટુ-કન્ઝ્યુમર (D2C) સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે ફંડિંગ મેળવવાનું ચિત્ર ઝડપથી બદલાઈ રહ્યું છે. વેન્ચર કેપિટલ (Venture Capital) રોકાણકારો હવે માત્ર ઝડપી આવક વૃદ્ધિ (Revenue Growth) પર ધ્યાન આપવાને બદલે કંપનીની યુનિટ ઇકોનોમિક્સ (Unit Economics) અને નફાકારકતા (Profitability) ને વધુ મહત્વ આપી રહ્યા છે. આજકાલ કોઈ પણ બ્રાન્ડ શરૂ કરવી સરળ બની ગઈ છે, તેથી માત્ર વેચાણનો આંકડો કંપનીની સફળતા નક્કી કરતો નથી.
Seed Stage માં ₹2-3 કરોડની કમાણીની માંગ
રોકાણકારો હવે પહેલા કરતાં વધુ કડક ફિલ્ટર્સ લગાવી રહ્યા છે. Seed Stage માં, કંપનીઓની વાર્ષિક આવક (Annual Revenue) માટેનો બેન્ચમાર્ક લગભગ ત્રણ ગણો વધી ગયો છે. જે કંપનીઓ પહેલા ₹1 કરોડની કમાણી પર ફંડિંગ મેળવી શકતી હતી, તેમને હવે ₹2-3 કરોડની કમાણી કરવી જરૂરી છે. આ ટ્રેન્ડ Series A અને Series B ફંડિંગ રાઉન્ડમાં પણ જોવા મળી રહ્યો છે. રોકાણકારો હવે માત્ર વધુ ટ્રાફિક (Traffic) જોવાને બદલે ગ્રાહકો વારંવાર ખરીદી કરે (Repeat Purchases) અને કંપની કેશ બાળીને નહીં, પરંતુ પોતાની રીતે વૃદ્ધિ કરે તેવા પુરાવા માંગે છે.
Valuations ઘટ્યા, Unit Economics પર ભાર
'ગ્રોથ એટ ઓલ કોસ્ટ' (Growth-at-all-costs) મોડેલમાંથી બહાર નીકળવાને કારણે સ્ટાર્ટઅપ Valuations માં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. જ્યાં પહેલા કંપનીઓ 10-15x રેવન્યુ મલ્ટિપલ (Revenue Multiple) પર Valued થતી હતી, ત્યાં હવે તે ઘટીને 2-4x થઈ ગઈ છે. રોકાણકારો Customer Acquisition Cost (CAC) પેબેક પીરિયડ પર પણ બારીકાઈથી નજર રાખી રહ્યા છે. તેઓ સામાન્ય રીતે છ મહિનાની અંદર ખર્ચ પર વળતરની માંગ કરે છે. આ ઉપરાંત, gross margins પણ ઘણા કિસ્સાઓમાં 60% થી વધુ હોવી જોઈએ તેવી અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે. આ કારણે, ઘણી સ્ટાર્ટઅપ્સ 'ડિફોલ્ટ અલાઈવ' (Default Alive) બિઝનેસ મોડેલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે, જેથી તેઓ ફંડિંગ સાઇકલ પરની નિર્ભરતા ઘટાડીને જલદી નફાકારક બની શકે.
Quick Commerce નો ખતરો
Quick Commerce, Amazon અને સોશિયલ મીડિયા પ્લેટફોર્મ્સ જેવા ચેનલો દ્વારા ગ્રાહકો સુધી પહોંચવું સરળ બન્યું છે, પરંતુ આ સુલભતા નવા જોખમો પણ લાવે છે. બજારમાં પ્રવેશ કરવો સરળ હોવાથી, સ્પર્ધા ખૂબ વધારે છે, જેના કારણે નવી બ્રાન્ડ્સ માટે પોતાનું સ્થાન જાળવી રાખવું મુશ્કેલ બની રહ્યું છે. રોકાણકારો ખાસ કરીને Swiggy Instamart, Zepto અથવા Blinkit જેવા પ્લેટફોર્મ પર વધુ પડતા નિર્ભર બ્રાન્ડ્સ વિશે સાવચેત છે. આ પ્લેટફોર્મ્સ હવે પોતાની પ્રાઇવેટ લેબલ્સ (Private Labels) પણ લોન્ચ કરી રહ્યા છે, જે તેમના એપ્લિકેશન્સ પર વેચાતી બ્રાન્ડ્સ સાથે સીધી સ્પર્ધા કરી શકે છે. આ D2C કંપનીઓ માટે એક મોટું વ્યૂહાત્મક જોખમ ઊભું કરે છે, જેમની પાસે આ થર્ડ-પાર્ટી પ્લેટફોર્મ્સની બહાર મજબૂત ગ્રાહક આધાર નથી.
ફંડિંગનું વાતાવરણ પસંદગીયુક્ત રહેતાં, ઘણી સ્ટાર્ટઅપ્સ ઇક્વિટી ડાયલ્યુશન (Equity Dilution) ટાળવા માટે રેવન્યુ-બેઝ્ડ ફાઇનાન્સિંગ (Revenue-Based Financing) જેવા વૈકલ્પિક માર્ગો શોધી રહી છે. આગામી મહિનાઓમાં, D2C બ્રાન્ડ્સ Quick Commerce પ્લેટફોર્મ્સની વધતી દબદબો અને ગ્રાહક માલસામાન ક્ષેત્રમાં વધતી સ્પર્ધા વચ્ચે માર્જિન જાળવી રાખવામાં કેટલી સફળ થાય છે તે જોવાનું રહેશે.