SEBI બજાર કાર્યક્ષમતા વધારવા માટે શોર્ટ સેલિંગ અને SLB ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરશે

ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (SEBI) તેના શોર્ટ સેલિંગ અને સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એન્ડ બોરોઇંગ (SLB) ફ્રેમવર્કની સંપૂર્ણ સમીક્ષા કરવા માટે એક સમર્પિત વર્કિંગ ગ્રુપની સ્થાપના કરશે. SEBI ના અધ્યક્ષ તુહિન કાંતા પાંડેએ આ પહેલની જાહેરાત કરી, અને ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે 2007 માં રજૂ કરાયેલા શોર્ટ સેલિંગના વર્તમાન નિયમો અને 2008 માં શરૂ કરાયેલ SLB, આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોની તુલનામાં ઓછા અપડેટ થયા છે અને અવિકસિત ગણાય છે. ભારતીય નાણાકીય બજારના માળખાને આધુનિક બનાવવા માટે આ પુન:મૂલ્યાંકન અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે.

**SLB પદ્ધતિ અને તેનું બજાર પર અસર:** SLB પદ્ધતિ રોકાણકારોને તેમના ડિમેટ એકાઉન્ટમાંથી શેર ફી પર અન્ય બજાર સહભાગીઓને ઉધાર આપવાની મંજૂરી આપે છે. આ પ્રક્રિયા સ્ટોક એક્સચેન્જો દ્વારા સરળ બનાવવામાં આવે છે, જેમાં ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન દ્વારા કાઉન્ટર-ગેરંટી સુરક્ષિત સેટલમેન્ટની ખાતરી આપે છે. ઉધાર લેનારાઓ સામાન્ય રીતે આ સિક્યોરિટીઝનો ઉપયોગ શોર્ટ-સેલિંગ પ્રવૃત્તિઓ માટે અથવા સેટલમેન્ટ નિષ્ફળતાઓને રોકવા માટે કરે છે. નિષ્ક્રિય સંપત્તિઓ પર આવક મેળવવામાં ઉધાર આપનારાઓને સક્ષમ બનાવીને અને એકંદર તરલતામાં સુધારો કરીને, SLB ફ્રેમવર્ક બજારની કાર્યક્ષમતામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવે છે. SEBI એક સાથે સ્ટોકબ્રોકર, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, LODR અને સેટલમેન્ટ નિયમોની પણ સમીક્ષા કરી રહ્યું છે.

વધુમાં, પાંડેએ વૈશ્વિક મૂડી પ્રવાહના ઉતાર-ચઢાવ છતાં ભારતીય બજારની સ્થિતિસ્થાપકતા (resilience) પર વિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો. તેમણે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) તરફથી સતત મજબૂત વિશ્વાસ અને સ્થાનિક ભાગીદારીમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિની નોંધ લીધી, જેમાં વ્યક્તિગત રોકાણકારો હવે લિસ્ટેડ કંપનીઓના લગભગ 18% હિસ્સો ધરાવે છે. તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે મજબૂત સ્થાનિક પ્રવાહો હવે FPI રોકાણોને માત્ર બદલતા નથી, પરંતુ પૂરક પણ બની રહ્યા છે.

**અસર:** આ નિયમનકારી સમીક્ષા બજારના માળખામાં નોંધપાત્ર સુધારો કરવાની સંભાવના ધરાવે છે. શોર્ટ સેલિંગ નિયમોને આધુનિક બનાવીને અને SLB બજાર વિકસાવીને, SEBI નો ઉદ્દેશ્ય તરલતા વધારવાનો, રોકાણકારો માટે વધુ સારા જોખમ સંચાલન સાધનો (risk management tools) પ્રદાન કરવાનો અને વધુ મજબૂત અને કાર્યક્ષમ ટ્રેડિંગ વાતાવરણને પ્રોત્સાહન આપવાનો છે. આનાથી બજારમાં ભાગીદારી અને સ્થિરતામાં વધારો થઈ શકે છે. રેટિંગ: 8/10.

**મુશ્કેલ શબ્દો:** * **શોર્ટ સેલિંગ (Short Selling)**: એક ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના, જેમાં રોકાણકાર પોતાની પાસે ન હોય તેવી સિક્યોરિટીઝ વેચે છે. આ ભાવ ઘટશે એવી ધારણા પર કરવામાં આવે છે, જેથી તે પછીથી ઓછી કિંમતે સિક્યોરિટીઝ પાછી ખરીદી શકે અને તફાવતમાંથી નફો કમાઈ શકે. * **સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એન્ડ બોરોઇંગ (SLB)**: એક નાણાકીય બજાર પ્રથા, જેમાં રોકાણકારો ચોક્કસ સમયગાળા માટે, ફી સાથે પોતાની સિક્યોરિટીઝ (જેમ કે શેર) અન્ય બજાર સહભાગીઓને ઉધાર આપે છે. * **વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર (FPI)**: રોકાણ કરવામાં આવતા દેશ કરતાં અલગ દેશમાં રહેતા રોકાણકાર દ્વારા કરવામાં આવેલ રોકાણ. સામાન્ય રીતે આ શેર્સ અને બોન્ડ્સ જેવી સિક્યોરિટીઝમાં નિષ્ક્રિય રોકાણનો ઉલ્લેખ કરે છે. * **સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકાર (DII)**: મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, વીમા કંપનીઓ અને પેન્શન ફંડ જેવી ભારતીય સંસ્થાઓ, જે ભારતીય શેર બજારમાં રોકાણ કરે છે. * **લિસ્ટિંગ ઓબ્લિગેશન્સ એન્ડ ડિસ્ક્લોઝર રિક્વાયરમેન્ટ્સ (LODR) 2015**: SEBI દ્વારા જારી કરાયેલા નિયમોનો સમૂહ, જે ભારતના સ્ટોક એક્સચેન્જો પર લિસ્ટેડ કંપનીઓ માટે જવાબદારીઓ અને જાહેરાતની જરૂરિયાતો સ્પષ્ટ કરે છે.