આજની Sensex વીકલી એક્સપાયરી નવી ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન (CAS) હેઠળ યોજાશે, જે 3 ઓગસ્ટ, 2026 થી લાગુ થઈ છે. નવા 20-મિનિટના ઓક્શન વિન્ડો દરમિયાન ઓછો ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ હોવાને કારણે, બજારના સહભાગીઓ ભાવમાં સંભવિત મોટા ઉછાળા પર નજર રાખી રહ્યા છે. આ બદલાવ ડેરિવેટિવ સેટલમેન્ટ્સ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વેલ્યુએશનને અસર કરે છે, જેના કારણે આજ સત્રના અંતિમ મિનિટો રોકાણકારો માટે ચાવીરૂપ બની રહેશે.
નવા નિયમો હેઠળ પ્રથમ મોટી કસોટી
ભારતીય શેરબજાર આજે, 6 ઓગસ્ટ, 2026 ના રોજ એક મહત્વપૂર્ણ સત્રમાં પ્રવેશ્યું છે. આજની વીકલી Sensex એક્સપાયરી નવી ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન (CAS) સાથે સુસંગત છે. આ નિયમનકારી ફેરફાર, જે 3 ઓગસ્ટ, 2026 થી અમલમાં આવ્યો છે, તેણે બપોરે 3:15 થી 3:35 સુધીનો 20-મિનિટનો સમયગાળો રજૂ કર્યો છે, જ્યાં F&O-પાત્ર શેરો માટે સત્તાવાર ક્લોઝિંગ પ્રાઈસ નક્કી કરવામાં આવે છે. આ નવી સિસ્ટમ અગાઉની વોલ્યુમ-વેઇટેડ એવરેજ પ્રાઈસ (VWAP) પદ્ધતિને બદલે છે, અને આજનો દિવસ શેડ્યૂલ કરેલ વીકલી કોન્ટ્રાક્ટ એક્સપાયરી દરમિયાન તેની પ્રથમ મોટી કસોટી છે.
ઓછી લિક્વિડિટીની ચિંતા
ટ્રેડર્સ આ એક્સપાયરીને સાવચેતીપૂર્વક અપનાવી રહ્યા છે, મુખ્યત્વે જોવા મળેલા લિક્વિડિટીના મુદ્દાઓને કારણે. જ્યારે CAS ભાવની શોધખોળ સુધારવા અને ભારતીય બજારોને વૈશ્વિક ધોરણો સાથે સંરેખિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે, ત્યારે ઓક્શન વિન્ડો દરમિયાન ભાગીદારી અપેક્ષા કરતા ઓછી રહી છે, ખાસ કરીને Sensex શેરો માટે. બજાર નિરીક્ષકો ચિંતિત છે કે ઓછા ટ્રેડિંગ વોલ્યુમવાળા વાતાવરણમાં, નાના, આક્રમક ઓર્ડર પણ અસ્થાયી ભાવ વિકૃતિઓ તરફ દોરી શકે છે. આવા હલનચલન, જો થાય તો, ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટના સેટલમેન્ટ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) ગણતરીઓને સીધી અસર કરે છે, જે અંતિમ ક્લોઝિંગ પ્રાઈસ પર આધાર રાખે છે.
SEBI નું વલણ
આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં સિસ્ટમ લાગુ થયા બાદ Sensex અને Nifty ઇન્ડેક્સ વચ્ચે ભાવમાં નોંધપાત્ર તફાવત જોવા મળ્યો છે, જેના કારણે બજારની અસ્થિરતા વધી છે. આ પ્રારંભિક મુશ્કેલીઓ છતાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ મક્કમ વલણ જાળવી રાખ્યું છે. નિયમનકારે જણાવ્યું છે કે તેને સિસ્ટમની તાત્કાલિક સમીક્ષા કરવાની જરૂર જણાતી નથી, અને તેને પારદર્શિતા અને વૈશ્વિક બજાર પ્રથાઓ સાથે સુસંગતતા માટે એક મજબૂત પદ્ધતિ ગણાવી છે. SEBI અપેક્ષા રાખે છે કે જેમ જેમ બજાર સહભાગીઓ નવી પ્રક્રિયાથી વધુ પરિચિત થશે, તેમ લિક્વિડિટી અને ભાગીદારી કુદરતી રીતે સુધરશે.
રોકાણકારો માટે અનિશ્ચિતતા
રોકાણકારો અને ટ્રેડર્સ માટે, મુખ્ય ચિંતા 'બ્લાઇન્ડ' 20-મિનિટના ઓક્શન વિન્ડો દરમિયાનની અનિશ્ચિતતા રહે છે, જ્યાં સતત બજાર ડેટા ઉપલબ્ધ નથી. અચાનક ભાવમાં વધારા કે ઘટાડાની સંભાવના, જેને ઘણીવાર 'અસામાન્યતા' કહેવામાં આવે છે, તેણે કેટલાક બજાર સહભાગીઓને તેમના એક્સપોઝર ઘટાડવા માટે પ્રેરિત કર્યા છે જ્યાં સુધી તેઓ સિસ્ટમ તેમની ચોક્કસ પોઝિશનને કેવી રીતે અસર કરે છે તે સંપૂર્ણપણે સમજી શકતા નથી.
આ નવી સિસ્ટમની અસરકારકતાનું મૂલ્યાંકન આજે બપોરે ક્લોઝિંગ પ્રાઈસ કેટલી સરળતાથી નક્કી થાય છે તેના પરથી થશે. બજાર માટે મુખ્ય નિરીક્ષણ એ છે કે એક્સપાયરીનું દબાણ વધતાં ઓક્શન વિન્ડો દરમિયાન લિક્વિડિટી વધે છે કે નહીં. જો ભાવની અસ્થિરતા ઊંચી રહે છે, તો તે બજાર સહભાગીઓ તરફથી લિક્વિડિટી અને સેટલમેન્ટની ચોકસાઈને વધુ સારી રીતે સંચાલિત કરવા માટે ઓક્શન મિકેનિઝમમાં ગોઠવણો માટે વધુ માંગ તરફ દોરી શકે છે. અત્યારે, બજાર આ ટ્રેડિંગ આર્કિટેક્ચરમાં નોંધપાત્ર ફેરફારને અનુકૂલન કરતું હોવાથી, 'રાહ જુઓ અને જુઓ' નો ભાવ પ્રવર્તે છે.