SEBI લિસ્ટિંગ નિયમોની સમીક્ષા શરૂ કરી, NSE IPO પર સ્પષ્ટતાની અપેક્ષા

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેਂજ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) ના અધ્યક્ષ તુહિન કાંતા પાંડેએ સોમવારે જાહેરાત કરી કે રેગ્યુલેટરી બોડી લિસ્ટિંગ ઓબ્લિગેશન્સ એન્ડ ડિસ્ક્લોઝર રિક્વાયરમેન્ટ્સ (LODR) નિયમોમાં મોટા પ્રસ્તાવિત ફેરફારોની પ્રક્રિયા શરૂ કરી રહી છે. આ વ્યાપક ઓવરહોલમાં બજાર સહભાગીઓ અને હિતધારકો સાથે વિસ્તૃત પરામર્શનો સમાવેશ થશે, ત્યારબાદ કોઈપણ અંતિમ નિર્ણયો લેવાય તે પહેલાં એક કન્સલ્ટેશન પેપર (consultation paper) જારી કરવામાં આવશે.

પાંડેએ એમ પણ સંકેત આપ્યો કે નેશનલ સ્ટોક એક્સચેਂજ (NSE) ના અત્યંત અપેક્ષિત ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે 'નો ઓબ્જેક્શન સર્ટિફિકેટ' (NoC) અંગે સ્પષ્ટતા SEBI દ્વારા યોગ્ય સમયે પૂરી પાડવામાં આવશે.

મુંબઈમાં CII ફાઇનાન્સિંગ નેશનલ સમિટમાં મીડિયા સાથેની વાતચીત દરમિયાન, પાંડેએ ચીફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર વી. અનંત નાગેશ્વરનની ટિપ્પણીઓ પર પ્રતિક્રિયા આપી, જેમણે સૂચવ્યું હતું કે વર્તમાન IPO માત્ર ભંડોળ ઊભું કરવા કરતાં હાલના રોકાણકારોને એક્ઝિટ પ્રદાન કરવા પર વધુ કેન્દ્રિત છે.

SEBI, પાંડેએ સમજાવ્યું, હાલના માળખાને મજબૂત કરવા માટે પગલાં લીધાં છે. તેમણે પ્રકાશ પાડ્યો કે SEBI એ નિયમોમાં વપરાતા કેટલાક મૂલ્યાંકન મેટ્રિક્સમાં સુધારો કર્યો છે. "પહેલાં, ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ (open interest) નો ઉપયોગ થતો હતો, પરંતુ હવે અમે ડેલ્ટા મેટ્રિક (delta metric) રજૂ કર્યું છે. ડેલ્ટા સાથે, મૂલ્યાંકન વધુ સચોટ બને છે," તેમણે કહ્યું, જે વધુ ચોક્કસ આકારણી માટે ઓપન ઇન્ટરેસ્ટથી ડેલ્ટા મેટ્રિકમાં થયેલા ફેરફારનો ઉલ્લેખ કરે છે.

તેમણે વધુમાં જણાવ્યું કે IPO નો હેતુ કંપનીની પરિપક્વતા અને વૃદ્ધિના તબક્કાના આધારે કુદરતી રીતે બદલાઈ શકે છે. સારી રીતે સ્થાપિત અથવા પરિપક્વ કંપનીઓ માટે, એક નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ સ્થાપિત થયા પછી કેટલાક રોકાણકારો એક્ઝિટ શોધે તે સામાન્ય છે. તેનાથી વિપરીત, અન્ય કંપનીઓ ખાસ કરીને ગ્રીનફિલ્ડ પ્રોજેક્ટ્સ અને વ્યવસાય વિસ્તરણ માટે તાજા મૂડી એકત્ર કરવા માટે IPO શરૂ કરે છે, જેને તેમણે "વિવિધ પ્રકારના IPOs" (different kinds of IPOs) તરીકે વર્ણવ્યું.

પાંડેએ SEBI ના સર્વસમાવેશક અભિગમ પર ભાર મૂકીને નિષ્કર્ષ કાઢ્યો, "અમારા દ્રષ્ટિકોણથી, મૂડી બજારમાં દરેક પ્રકારના IPO નું અસ્તિત્વ હોવું જોઈએ, અને મૂડી બજારમાં તમામ પ્રકારની શક્યતાઓ ખુલ્લી રહેવી જોઈએ." આ એક વૈવિધ્યસભર અને ગતિશીલ મૂડી બજાર ઇકોસિસ્ટમને પ્રોત્સાહન આપવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.

અસર

આ સમાચાર ભારતીય શેરબજાર માટે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે. લિસ્ટિંગ નિયમોમાં સુધારો કરવા માટે SEBI નો સક્રિય અભિગમ વધુ મજબૂત અને પારદર્શક બજાર તરફ દોરી શકે છે, જે સંભવતઃ રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારશે અને વધુ મૂડી આકર્ષિત કરશે. NSE IPO પ્રક્રિયા પર સ્પષ્ટતા રોકાણકારો અને વ્યાપક બજાર માટે અનિશ્ચિતતા ઘટાડશે. IPO ના બેવડા હેતુ પર નિયમનકારનું વલણ બજારની વાસ્તવિકતાઓને સ્વીકારે છે જ્યારે નિયમનકારી અખંડિતતા જાળવવાનો હેતુ રાખે છે.