SEBI કાર્યક્ષમતા વધારવા માટે શોર્ટ સેલિંગ, SLB અને અન્ય બજાર ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરશે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) ના ચેરમેન તુહિન કાંતા પાંડેએ શુક્રવારે જાહેરાત કરી હતી કે શોર્ટ સેલિંગ અને સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એન્ડ બોરોઈંગ (SLB) માટેના ફ્રેમવર્કની વ્યાપક સમીક્ષા હાથ ધરવા માટે એક વર્કિંગ ગ્રુપની રચના કરવામાં આવશે. પાંડેએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે ભાવ નિર્ધારણને સુધારવા અને રોકડ (cash) અને ડેરિવેટિવ્ઝ બજારોને જોડવા માટે એક સક્રિય SLB યોજના મહત્વપૂર્ણ છે. તેમણે નોંધ્યું કે 2008 માં સ્થાપિત થયેલ અને ત્યારથી સુધારેલ વર્તમાન ફ્રેમવર્ક, આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણોની તુલનામાં "નોંધપાત્ર રીતે અવિકસિત" છે. શોર્ટ સેલિંગ રોકાણકારોને સ્ટોક ભાવ ઘટવાથી નફો કમાવવાની મંજૂરી આપે છે, જ્યારે SLB આ વેપારોને પતાવટ કરવા માટે સિક્યોરિટીઝ ઉધાર લેવા અથવા આપવા માટે સુવિધા પૂરી પાડે છે. ઉધાર લેનારના દૃષ્ટિકોણથી, SLB શોર્ટ સેલ્સને પતાવટ કરવામાં મદદ કરે છે, અને ધિરાણકર્તાઓ નિષ્ક્રિય સિક્યોરિટીઝ પર ફી કમાય છે. આ ઉપરાંત, SEBI એક ક્લોઝિંગ ઓક્શન ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવા જઈ રહ્યું છે, જે વૈશ્વિક પદ્ધતિઓ સાથે સુસંગત છે પરંતુ ભારત માટે તૈયાર કરવામાં આવ્યું છે. આનાથી દિવસના અંતની અસ્થિરતા ઘટશે, ભાવ નિર્ધારણમાં સુધારો થશે અને મોટા રોકાણકારોને વેપાર સરળતાથી પાર પાડવામાં મદદ મળશે તેવી અપેક્ષા છે. નિયમનકાર SEBI (લિસ્ટીંગ ઓબ્લિગેશન્સ એન્ડ ડિસ્ક્લોઝર રિક્વાયરમેન્ટ્સ) રેગ્યુલેશન્સ, 2015 (LODR) અને સેટલમેન્ટ રેગ્યુલેશન્સની પણ સંપૂર્ણ સમીક્ષા કરવાની યોજના ધરાવે છે. વધુમાં, SEBI ઓપન-માર્કેટ બાયબેક (open-market buyback) ના ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરવા માટે પણ ખુલ્લું છે, જેને પારદર્શિતા વધારવા અને લઘુમતી શેરધારકોને સુરક્ષિત કરવા માટે ગયા વર્ષે તબક્કાવાર બંધ કરવામાં આવ્યું હતું. પાંડેએ મૂડી નિર્માણને (capital formation) પ્રોત્સાહન આપવા માટે રોકડ ઇક્વિટી બજારને (cash equities market) વધુ ઊંડું બનાવવાની SEBI ની પ્રતિબદ્ધતા પર ભાર મૂક્યો અને બજાર વિકાસ માટે ડેટા-આધારિત, કેલિબ્રેટેડ અને સલાહકાર અભિગમનો પુનરોચ્ચાર કર્યો. અસર: આ નિયમનકારી સમીક્ષાઓ અને રજૂઆતો ભારતીય શેરબજારમાં બજાર કાર્યક્ષમતા, પારદર્શિતા અને ભાવ નિર્ધારણને નોંધપાત્ર રીતે વધારશે તેવી અપેક્ષા છે. શોર્ટ સેલિંગ અને ક્લોઝિંગ ઓક્શન્સ જેવી પદ્ધતિઓને આધુનિક બનાવીને, SEBI વધુ મજબૂત અને વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક વેપાર વાતાવરણ બનાવવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે. આનાથી લિક્વિડિટી (liquidity) વધી શકે છે, અસ્થિરતા ઘટી શકે છે અને રોકાણની વધુ સારી તકો મળી શકે છે. રેટિંગ: 8/10. મુશ્કેલ શબ્દો: શોર્ટ સેલિંગ (Short Selling): એક વેપાર વ્યૂહરચના જેમાં રોકાણકાર શેર ઉધાર લે છે અને તેને વેચે છે, એવી આશામાં કે પાછળથી તેને નીચા ભાવે પાછા ખરીદીને ધિરાણકર્તાને પરત કરશે અને તફાવતથી નફો કમાશે. સિક્યોરિટીઝ લેન્ડિંગ એન્ડ બોરોઈંગ (SLB): એક સિસ્ટમ જ્યાં રોકાણકારો તેમની સિક્યોરિટીઝ અન્યને આપી શકે છે અથવા તેમની જવાબદારીઓ પૂરી કરવા માટે સિક્યોરિટીઝ ઉધાર લઈ શકે છે, ફી કમાવી અથવા ચૂકવીને. ક્લોઝિંગ ઓક્શન ફ્રેમવર્ક (Closing Auction Framework): વેપાર દિવસના અંતે ખરીદી અને વેચાણના ઓર્ડરને એકત્રિત કરનાર એક વેપાર પદ્ધતિ જે એક જ ક્લોઝિંગ ભાવ નક્કી કરે છે, અસ્થિરતા ઘટાડે છે. લિસ્ટિંગ ઓબ્લિગેશન્સ એન્ડ ડિસ્ક્લોઝર રિક્વાયરમેન્ટ્સ (LODR) રેગ્યુલેશન્સ, 2015: લિસ્ટેડ કંપનીઓ માટે કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ ધોરણો અને સમયસર, પારદર્શક જાહેરાતો અંગે SEBI દ્વારા ફરજિયાત કરાયેલા નિયમો. ઓપન-માર્કેટ બાયબેક (Open-Market Buybacks): એક પ્રક્રિયા જેના દ્વારા કંપની ઓપન માર્કેટમાંથી પોતાના શેર પાછા ખરીદે છે.