માર્કેટમાં વધતી જતી વોલેટિલિટીને ધ્યાનમાં રાખીને SEBI હવે F&O સેટલમેન્ટ અને ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશનના જોડાણને અલગ કરવા પર વિચાર કરી રહ્યું છે. ઓગસ્ટ **2026** માં અમલમાં આવેલી આ સિસ્ટમ સામે રોકાણકારોની ફરિયાદો બાદ આ નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે.
માર્કેટ વોલેટિલિટી અને નિયમમાં ફેરફાર
માર્કેટ રેગ્યુલેટર SEBI એ ડેરિવેટિવ્ઝ કોન્ટ્રાક્ટ્સના સેટલમેન્ટ અંગે ઉભી થયેલી ચિંતાઓને દૂર કરવા માટે કમર કસી છે. 3 સપ્ટેમ્બર, 2026 ના રોજ લેવાયેલા નિર્ણય મુજબ, SEBI હવે એ સિસ્ટમની ફરી તપાસ કરશે જેમાં એક્સપાયરી થતા Futures અને Options (F&O) કોન્ટ્રાક્ટ્સને ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન સાથે જોડવામાં આવ્યા છે.
શા માટે બદલાવની જરૂર પડી?
ઓગસ્ટ 2026 માં આ નવી સિસ્ટમ લાગુ કરવામાં આવી ત્યારથી ટ્રેડિંગના છેલ્લા મિનિટોમાં માર્કેટમાં અસામાન્ય ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળી રહ્યો છે. મુખ્ય સમસ્યા એ છે કે હવે કેશ માર્કેટને ડેરિવેટિવ્ઝ સેટલમેન્ટના મોટા ઓર્ડર્સનું ભારણ સહન કરવું પડે છે. આ માળખાકીય વિસંગતતાને કારણે લિક્વિડિટીમાં ગેપ જોવા મળે છે, જેનાથી ટ્રેડર્સને ઓર્ડર એક્ઝિક્યુટ કરવામાં મુશ્કેલી પડી રહી છે અને 'ડાયનેમિક ડેલ્ટા હેજિંગ' પણ લગભગ અશક્ય બની ગયું છે.
મોટા રોકાણકારોને શું અસર?
મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને પેસિવ ફંડ્સ જેવા મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Institutional Investors) માટે આ વોલેટિલિટી ઓપરેશનલ રિસ્ક ઊભું કરી રહી છે. ક્લોઝિંગ પ્રાઈસ અને એક્ઝિક્યુશન પ્રાઈસ વચ્ચેના તફાવતને કારણે તેમના ટ્રેકિંગ એરર (Tracking Error) માં વધારો થઈ રહ્યો છે.
માર્કેટનો પ્રતિભાવ
રેગ્યુલેટરના આ નિર્ણયથી માર્કેટમાં સકારાત્મક માહોલ જોવા મળ્યો છે. 4 સપ્ટેમ્બર, 2026 ના રોજ Angel One જેવા બ્રોકરેજ શેર્સમાં તેજી જોવા મળી હતી. હવે રોકાણકારોની નજર આગામી અઠવાડિયે આવનારા કન્સલ્ટેશન પેપર પર છે, જે નક્કી કરશે કે સેટલમેન્ટ પ્રોસેસમાં મોટો ફેરફાર થશે કે નહીં.