SEBI ની એડવાઇઝરી કમિટી ૧૫ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ના રોજ ડેરિવેટિવ્ઝ સેટલમેન્ટ માટેના Closing Auction Session (CAS) મુદ્દે મહત્વની ચર્ચા કરશે. આ નિર્ણય ૨૦,૦૦૦થી વધુ સ્ટેકહોલ્ડર્સના અભિપ્રાયોને આધારે લેવામાં આવશે.
SMAC ની મહત્વની બેઠક
સેબી (SEBI) ની સેકન્ડરી માર્કેટ એડવાઇઝરી કમિટી (SMAC) ની બેઠક ૧૫ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ યોજાનાર છે. આ બેઠકનો મુખ્ય એજન્ડા ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સપાયરીના દિવસે થતા સેટલમેન્ટ માટેના વર્તમાન Closing Auction Session (CAS) ફ્રેમવર્કની સમીક્ષા કરવાનો છે.
૨૦,૦૦૦ લોકોનો અભિપ્રાય અને માર્કેટની ચિંતા
ગત ૩ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ ના રોજ SEBI એ F&O સેગમેન્ટના શેર માટે CAS પદ્ધતિ અમલમાં મૂકી હતી. આ નવી વ્યવસ્થા સામે ટ્રેડર્સ અને બ્રોકર્સ દ્વારા ભારે વિરોધ અને સૂચનો આવ્યા હતા. અત્યાર સુધીમાં રેગ્યુલેટરને આ અંગે ૨૦,૦૦૦ જેટલા પ્રતિસાદ મળ્યા છે. માર્કેટના જાણકારોનું માનવું છે કે નવી સિસ્ટમથી સેટલમેન્ટ સમયે અસ્થિરતા (Volatility) વધે છે.
જૂની પદ્ધતિ કે નવી સિસ્ટમ?
ઘણા ટ્રેડર્સ અને ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ જૂની VWAP (Volume-Weighted Average Price) પદ્ધતિ પર પાછા ફરવાની માંગ કરી રહ્યા છે. તેમનું કહેવું છે કે ૩૦ મિનિટની VWAP પદ્ધતિ વધુ સ્થિર અને ભરોસાપાત્ર હતી. હવે કમિટી એ નક્કી કરશે કે:
- વર્તમાન સિસ્ટમ ચાલુ રાખવી.
- જૂની VWAP પદ્ધતિ પર પાછા ફરવું.
- અથવા બંનેનું મિશ્રણ કરીને હાઇબ્રિડ મોડલ લાવવું.
ચેરમેનનું વલણ અને આગામી રાહ
SEBI ના ચેરમેન તુષિન કાંત પાંડે એ સંકેત આપ્યો છે કે સબમિશનની તપાસ ચાલુ છે અને ઓક્ટોબર ૨૦૨૬ ના મધ્ય સુધીમાં ફાઈનલ ગાઈડલાઈન્સ જાહેર થઈ શકે છે. ટ્રેડરો માટે આ નિર્ણય ખૂબ મહત્વનો છે, કારણ કે હેજિંગ સ્ટ્રેટેજી અને ડેરિવેટિવ્ઝ પોર્ટફોલિયોના મૂલ્યાંકન પર તેની સીધી અસર પડશે. રોકાણકારોએ હવે એક્સચેન્જ દ્વારા આવનારા નવા સર્ક્યુલર પર નજર રાખવી જોઈએ.