SEBIએ તેના બોર્ડ સભ્યો માટે જૂન 2026 થી વધુ પારદર્શિતા લાવવા માટે નવા અને કડક કોડ ઓફ કન્ડક્ટ (Code of Conduct) લાગુ કર્યા છે. નવા નિયમો હેઠળ, પૂર્ણ-સમયના સભ્યો (Whole-Time Members) અને તેમના પરિવારો દ્વારા નવા શેર રોકાણો પર પ્રતિબંધ મુકવામાં આવ્યો છે, સાથે જ નાણાકીય જાહેરનામા (Financial Disclosures) વધુ ઊંડાણપૂર્વક કરવા પડશે.
નવા નિયમો અને રોકાણ પર પ્રતિબંધ
ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (SEBI) એ તેના બોર્ડ સભ્યો માટે નવા કોડ ઓફ કન્ડક્ટની જાહેરાત કરી છે, જે 2008 ના જૂના નિયમોનું સ્થાન લે છે. આ નવા નિયમો, જે જૂન 2026 થી અમલમાં આવ્યા છે, તેનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય ભારતના કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટરના નેતૃત્વ હેઠળના અધિકારીઓ માટે અંગત નાણાકીય વ્યવહારોમાં કડક સીમાઓ નક્કી કરીને શાસનને મજબૂત બનાવવાનો છે.
આ નવા માળખા હેઠળ, એક મોટો ફેરફાર પૂર્ણ-સમયના સભ્યો (WTMs), જેમાં ચેરપર્સનનો પણ સમાવેશ થાય છે, તેમના અંગત શેર ટ્રેડિંગ પર પ્રતિબંધ મૂકવાનો છે. આ અધિકારીઓ અને તેમના નજીકના પરિવારના સભ્યો ઓફિસમાં હોય ત્યારે લિસ્ટેડ શેર, કન્વર્ટિબલ સિક્યોરિટીઝ અથવા ઇક્વિટી અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝમાં નવા રોકાણ કરી શકશે નહીં. જ્યારે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (REITs) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) માં રોકાણ હજુ પણ માન્ય છે, ત્યારે હાલના ઇક્વિટી હોલ્ડિંગ્સને હવે પૂર્વ-મંજૂર ટ્રેડિંગ પ્લાન દ્વારા સંચાલિત કરવા, ફ્રીઝ કરવા અથવા વેચી દેવા પડશે. આ પગલાંનો હેતુ એ સુનિશ્ચિત કરવાનો છે કે રેગ્યુલેટરનું નેતૃત્વ અંગત હિતોના સંઘર્ષ વિના ફક્ત બજારની અખંડિતતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે.
નવી જાહેરનામા અને જનતાની જવાબદારી
પારદર્શિતાની જરૂરિયાતો નોંધપાત્ર રીતે વધારવામાં આવી છે. WTMs એ હવે તેમના પરિવારના સભ્યોની સંપત્તિ અને જવાબદારીઓ સહિત વિગતવાર નાણાકીય માહિતી જાહેર કરવી પડશે. સભ્યના માસિક મૂળભૂત પગાર કરતાં બમણા કરતાં વધુ મૂલ્યની નાણાકીય સંપત્તિઓ અથવા ₹2 લાખથી વધુની જવાબદારીઓના વ્યવહારોની જાણ કરવી ફરજિયાત છે. આ ઉપરાંત, WTMs ની માલિકીની સ્થાવર મિલકતો સંબંધિત માહિતી હવે જાહેર જનતા માટે ઉપલબ્ધ રહેશે, જોકે સુરક્ષા સુનિશ્ચિત કરવા માટે ચોક્કસ સરનામાં ખાનગી રાખવામાં આવશે.
વધુ જાહેર દેખરેખ તરફના એક નોંધપાત્ર પગલા તરીકે, SEBI એ ઓફિસ ઓફ એથિક્સ એન્ડ કમ્પ્લાયન્સ (OEC) ની સ્થાપના કરી છે. પ્રથમ વખત, જનતાના સભ્યો બોર્ડ સભ્યો સાથે સંકળાયેલા સંભવિત હિતોના સંઘર્ષ (Conflict of Interest) અંગે ચિંતાઓ સબમિટ કરી શકે છે. નવો કોડ સ્પષ્ટ કરે છે કે જ્યારે કોઈ સભ્ય પાસે કોઈ એન્ટિટીમાં સામગ્રી નાણાકીય રસ હોય, જેને ₹20 લાખથી વધુનું રોકાણ અથવા તેમના કુલ નાણાકીય પોર્ટફોલિયોના 5% થી વધુ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવ્યું હોય, ત્યારે હિતોનો સંઘર્ષ ઊભો થાય છે.
કાર્યકાળ પછીના પ્રતિબંધો
અપડેટ કરેલા કોડમાં રેગ્યુલેટર છોડ્યા પછીના વ્યવસાયિક જીવનને પણ સંબોધવામાં આવ્યું છે. ભૂતપૂર્વ WTMs ને તેમના કાર્યકાળના સમાપ્તિ પછી બે વર્ષના સમયગાળા માટે SEBI સામે કોઈપણ અર્ધ-ન્યાયિક કાર્યવાહીમાં હાજર થવા પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો છે. વધુમાં, ભેટોની સ્વીકૃતિ અંગે કડક નિયમો નક્કી કરવામાં આવ્યા છે, જેમાં ₹50,000 સુધીના મૂલ્યની સામાજિક પ્રસંગોએ મળેલી કોઈપણ ભેટ માટે જાહેરાત જરૂરી છે. આ ફેરફારો નિયમનકારી નિર્ણય લેવામાં પૂર્વગ્રહની કોઈપણ ધારણાને રોકવા માટેના પ્રયાસો દર્શાવે છે, જે રોકાણકારો માટે એક મુખ્ય મોનિટર કરી શકાય તેવી બાબત બની રહે છે.