SEBI એ ડેરિવેટિવ્ઝ સેટલમેન્ટ માટે ફરીથી VWAP પદ્ધતિ અપનાવવાનો નિર્ણય લીધો છે, જે **7 ડિસેમ્બર** થી અમલમાં આવશે. આ ફેરફારથી માર્કેટમાં જોવા મળતી વોલેટિલિટી ઘટવાની આશા છે.
માર્કેટની અસ્થિરતા પર લગામ
માર્કેટ રેગ્યુલેટર SEBI એ ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટેના ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન (CAS) મિકેનિઝમને હટાવવાનો નિર્ણય લીધો છે. 7 ડિસેમ્બર થી માર્કેટ ફરીથી એક્સપાયરીના દિવસે સેટલમેન્ટ માટે VWAP (Volume-Weighted Average Price) પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરશે. ઓગસ્ટ મહિનાથી લાગુ કરાયેલા નવા નિયમો બાદ માર્કેટમાં જે પ્રકારની અસ્થિરતા જોવા મળી હતી, તેને જોતા આ નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે.
કેમ લેવો પડ્યો આ નિર્ણય?
ઓગસ્ટમાં શરૂ થયેલા ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશનનો હેતુ પ્રાઈસ ડિસ્કવરીને બહેતર બનાવવાનો હતો, પરંતુ તેનાથી ઉલટું પરિણામ આવ્યું. દાખલા તરીકે, 22 ઓક્ટોબરે માત્ર 2 મિનિટમાં બેન્ચમાર્ક સેન્સેક્સમાં 2% જેટલો મોટો કડાકો જોવા મળ્યો હતો. આવી અનિશ્ચિતતાને કારણે સંસ્થાકીય અને રિટેલ રોકાણકારોમાં ચિંતાનું મોજું ફરી વળ્યું હતું.
ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ પર અસર
આ અનિશ્ચિત વધઘટને કારણે માર્કેટ પાર્ટિસિપેશન ઘટ્યું હતું. નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) ના ડેટા મુજબ, ઓગસ્ટમાં ડેરિવેટિવ્ઝ ટર્નઓવરમાં માસિક ધોરણે 19.2% નો મોટો ઘટાડો નોંધાયો હતો. એક્સપાયરીના દિવસે જોખમ ટાળવા માટે ટ્રેડર્સ અને મોટી સંસ્થાઓ આ ઓક્શન વિન્ડોથી દૂર રહેવાનું પસંદ કરી રહ્યા હતા.
હવે આગળ શું?
એનાલિસ્ટ્સના મતે, VWAP પદ્ધતિ પર પરત ફરવું એ માર્કેટ માટે રાહતના સમાચાર છે. આ પદ્ધતિમાં છેલ્લા 30 મિનિટના ટ્રેડિંગના આધારે કિંમત નક્કી કરવામાં આવે છે, જે એક્સપાયરીના દિવસે વોલેટિલિટી ઘટાડવા માટે એક 'કૂલિંગ મેઝર' તરીકે કામ કરશે. હવે રોકાણકારોની નજર એ વાત પર રહેશે કે આ ફેરફારથી ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ અને લિક્વિડિટી કેટલી ઝડપથી સામાન્ય સ્તર પર પાછી આવે છે.