૩ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ના રોજ Sensex માં જોવા મળેલી **૨,૧૦૦ પોઈન્ટ**ની વોલેટિલિટી બાદ SEBI એ હવે ક્લોઝિંગ ઓક્શન મેકેનિઝમની સમીક્ષા શરૂ કરી છે. ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સપાયરીના દિવસે આવેલા આ આંચકાને કારણે ઓપ્શન પ્રીમિયમમાં આવેલા તોફાની ઉછાળાથી રેગ્યુલેટર ચિંતિત છે.
ક્લોઝિંગ ઓક્શનમાં કેમ આવી અસ્થિરતા?
૩ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ના રોજ બજારના છેલ્લા મિનિટોમાં BSE Sensex માં ભારે અફરાતફરી જોવા મળી હતી. ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન દરમિયાન ઈન્ડેક્સમાં ૨,૧૦૦ પોઈન્ટથી વધુનો ઘટાડો નોંધાયો હતો, જેના કારણે ફાઈનાન્શિયલ કોન્ટ્રાક્ટ્સના પ્રાઈસિંગમાં મોટો ફેરફાર થયો હતો. સાપ્તાહિક ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સપાયરી હોવાને કારણે ટ્રેડર્સ પોઝિશન સ્ક્વેર-ઓફ કરી રહ્યા હતા, જેથી માર્કેટમાં સંવેદનશીલતા વધી ગઈ હતી.
૩ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ના રોજ શરૂ કરાયેલું 'ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશન' માર્કેટમાં પારદર્શિતા લાવવા માટે હતું, પરંતુ છેલ્લા મિનિટોમાં લિક્વિડિટી ઓછી હોવાથી ભાવમાં મોટું ગાબડું પડ્યું હતું. પરિણામે, માત્ર ૨ મિનિટમાં જ પુટ ઓપ્શનના પ્રીમિયમમાં ૪૦૦% થી ૫૦૦% નો તોફાની વધારો જોવા મળ્યો હતો.
SEBI નું આગામી પગલું
આ ઘટના બાદ, SEBI એ ડેરિવેટિવ્ઝ કોન્ટ્રાક્ટ્સના સેટલમેન્ટ માટે વપરાતી પદ્ધતિની તપાસ શરૂ કરી છે. રેગ્યુલેટર હવે એ તપાસી રહ્યું છે કે ક્લોઝિંગ પ્રાઈસ નક્કી કરવાની વર્તમાન પદ્ધતિ કેટલી સુરક્ષિત છે. આગામી એક સપ્તાહમાં આ અંગે એક કન્સલ્ટેશન પેપર બહાર પાડવામાં આવશે, જેમાં સંભવિત ફેરફારો સૂચવવામાં આવશે. રોકાણકારો અને ટ્રેડર્સ માટે આ રિપોર્ટ અત્યંત મહત્વનો રહેશે કારણ કે તે ભવિષ્યમાં ઓર્ડર એક્ઝિક્યુશન અને સેટલમેન્ટની પ્રક્રિયાને બદલી શકે છે.