3 ઓગસ્ટથી અમલી બનેલા Closing Auction Session ને કારણે Nifty ના પુટ ઓપ્શન્સમાં ભારે ઉથલપાથલ જોવા મળી રહી છે. SEBI હવે કેશ અને ડેરિવેટિવ માર્કેટ વચ્ચેના ટાઈમિંગ ગેપને ઠીક કરવા માટે સેટલમેન્ટ પદ્ધતિની સમીક્ષા કરી રહ્યું છે.
ભારતીય શેરબજારમાં તાજેતરમાં શરૂ થયેલા Closing Auction Session (CAS) ની કામગીરી પર પ્રશ્નો ઉભા થયા છે. 3 ઓગસ્ટ, 2026 થી અમલમાં આવેલી આ સિસ્ટમનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ માટે માન્ય સ્ટોક્સના ફાઈનલ ક્લોઝિંગ ભાવ નક્કી કરવાનો હતો, પરંતુ એક્સપાયરીના દિવસે Nifty અને Sensex ના પુટ ઓપ્શન્સમાં જોવા મળતી અચાનક તેજીએ રોકાણકારોની ચિંતા વધારી દીધી છે.\n\n### સમસ્યા ક્યાં છે?\nમુખ્ય મુદ્દો સમયના તફાવતનો છે. નવી ઓપ્શન સિસ્ટમ 3:15 PM થી 3:35 PM વચ્ચે કામ કરે છે, જ્યારે ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં ટ્રેડિંગ 3:40 PM સુધી ચાલુ રહે છે. માર્કેટના જાણકારોનું કહેવું છે કે આ 10 મિનિટના ગાળામાં બંને માર્કેટ વચ્ચે તાલમેલ ન હોવાથી કિંમતોમાં કૃત્રિમ વધઘટની તક ઉભી થાય છે. અનેક ટ્રેડર્સે નોંધ્યું છે કે ઓપ્શન પ્રીમિયમમાં મિનિટોમાં મોટો ઉછાળો આવે છે, જે ઓપન પોઝિશન ધરાવતા રોકાણકારો માટે મોટું જોખમ સાબિત થઈ શકે છે.\n\n### SEBI નું આગામી પગલું\nસેબી (SEBI) એ આ ફરિયાદોની ગંભીર નોંધ લીધી છે. સત્તાધીશો હાલમાં સેટલમેન્ટ પ્રાઈસ મેથડોલોજી અને ટ્રેડર્સ માટે ઉભા થતા જોખમોની તપાસ કરી રહ્યા છે. માર્કેટ મેનીપ્યુલેશન અને અસ્થિરતાને રોકવા માટે, સેબી સપ્ટેમ્બર 2026 ના મધ્ય સુધીમાં એક કન્સલ્ટેશન પેપર બહાર પાડશે. આ પેપરમાં કેશ અને ડેરિવેટિવ સેગમેન્ટને એકસમાન કરવા માટે નવા સુધારાઓ સૂચવવામાં આવશે.\n\n### રોકાણકારો માટે સલાહ\nજ્યાં સુધી સેબી દ્વારા કોઈ સત્તાવાર ફેરફાર જાહેર ન થાય, ત્યાં સુધી ટ્રેડર્સે દિવસના અંતિમ મિનિટોમાં સાવચેત રહેવું જોઈએ. ખાસ કરીને એક્સપાયરીના દિવસે 3:15 PM થી 3:40 PM ની વચ્ચેની વોલેટિલિટીથી સાવધ રહેવું અને પોઝિશન મેનેજમેન્ટ પર ધ્યાન આપવું અત્યંત જરૂરી છે.