SEBI ના Closing Auction Session (CAS) ફ્રેમવર્કમાં પ્રસ્તાવિત ફેરફારોને લઈને માર્કેટમાં ગરમાવો છે. રેગ્યુલેટરને આ બાબતે લગભગ **20,000** જેટલા પ્રતિભાવો મળ્યા છે, જેમાં ઈન્વેસ્ટર્સ અને ટ્રેડર્સે લિક્વિડિટી અને વોલેટિલિટી અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે.
માર્કેટ પાર્ટિસિપન્ટ્સની મોટી ચિંતા
ભારતીય શેરબજારમાં સેટલમેન્ટ પ્રાઈસ કેવી રીતે નક્કી થાય તે અત્યારે ચર્ચાનો મુખ્ય વિષય છે. 3 ઓક્ટોબર, 2026 ના રોજ પૂરી થયેલી પબ્લિક કન્સલ્ટેશન પ્રક્રિયા દરમિયાન, SEBI ને સંસ્થાગત રોકાણકારો (Institutional Investors), આર્બિટ્રેજર્સ અને ટ્રેડિંગ ફર્મ્સ પાસેથી 20,000 જેટલા સૂચનો મળ્યા છે.
વિવાદનું મુખ્ય કારણ શું છે?
3 ઓગસ્ટ, 2026 ના રોજ લાગુ કરાયેલા આ Closing Auction Session (CAS) નો ઉદ્દેશ પ્રાઈસ ડિસ્કવરી સુધારવાનો હતો. પરંતુ, હાલમાં માર્કેટના ખેલાડીઓ Blended VWAP મોડલ અને પરંપરાગત CTS VWAP મેથડ વચ્ચે વહેંચાયેલા છે. ટ્રેડર્સનું માનવું છે કે બ્લન્ડેડ મોડલમાં ટ્રેડ એક્ઝિક્યુટ થયા બાદ વેઈટેજ નક્કી થતું હોવાથી હેજિંગ પોઝિશન જાળવવી મુશ્કેલ બને છે.
માર્કેટ ટાઈમિંગ અને ટ્રાન્સપરન્સી
ઘણા સ્ટેકહોલ્ડર્સે માર્કેટનું કંટીન્યુઅસ ટ્રેડિંગ 3:30 PM સુધી લંબાવવાની માંગ કરી છે, જેથી કેશ અને ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટ વચ્ચે તાલમેલ જળવાઈ રહે. આ ઉપરાંત, ઈન્ડિકેટિવ ઈન્ડેક્સ વેલ્યુના ડિસ્ક્લોઝરને રોકવાના પ્રસ્તાવનો પણ ભારે વિરોધ થઈ રહ્યો છે.
હવે આગળ શું?
SEBI ના ચેરમેન તુહિન કાંત પાંડેએ સંકેત આપ્યો છે કે રેગ્યુલેટર આ તમામ પ્રતિભાવોનું વિશ્લેષણ કરીને ટૂંક સમયમાં ફાઈનલ સર્ક્યુલર બહાર પાડશે. હવે તમામની નજર એ વાત પર છે કે SEBI નવા મોડલ સાથે આગળ વધશે કે પછી ઈન્ડસ્ટ્રીની ચિંતાઓને ધ્યાનમાં રાખીને કોઈ હાઇબ્રિડ રસ્તો અપનાવશે.