SEBI એ સેટલમેન્ટ ફ્રેમવર્ક (Settlement Framework) માં મોટા ફેરફારો લાવવાની તૈયારી કરી છે. નિયમનકારે નાણાકીય ગુણક (Financial Multipliers) ઘટાડવા અને વિવાદ નિવારણ (Dispute Resolution) ને વધુ સુલભ બનાવવા માટે એક કન્સલ્ટેશન પેપર (Consultation Paper) રજૂ કર્યો છે. આ ફેરફારો નિયમનકારી સમસ્યાઓનો ઉકેલ વધુ આગાહીપાત્ર બનાવશે, જેનાથી સંસ્થાઓનો ખર્ચ ઘટવાની શક્યતા છે.
SEBI ની નવી પહેલ
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) એ તેના સેટલમેન્ટ નિયમોમાં મોટા સુધારા માટે એક કન્સલ્ટેશન પેપર બહાર પાડ્યો છે. આ પગલાનો મુખ્ય ઉદ્દેશ વર્તમાન સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયાને વધુ ખર્ચાળ અને જટિલ માર્ગમાંથી બદલીને બજાર સંસ્થાઓ માટે લાંબા સમય સુધી ચાલતા કાનૂની યુદ્ધો (Legal Battles) ના બદલે વધુ સુલભ વિકલ્પ બનાવવાનો છે.
સેટલમેન્ટનો ખર્ચ ઘટશે?
આ દરખાસ્તનો મુખ્ય ફોકસ સેટલમેન્ટના ખર્ચને વધુ વાજબી બનાવવાનું છે. હાલના નિયમો હેઠળ, સેટલમેન્ટની રકમ ઘણીવાર અંતિમ દંડની સામે વધુ લાગે છે, જે કેટલાક કિસ્સાઓમાં દંડના 8 ગણા સુધી પહોંચી શકે છે. પ્રસ્તાવિત માળખું આ રકમને લઘુત્તમ દંડ સાથે વધુ નજીકથી જોડવાનો પ્રયાસ કરે છે, જેમાં ગુણકને ઘટાડીને દંડના આશરે 4 ગણા સુધી લાવવાની શક્યતા છે. આ ગોઠવણ સંસ્થાઓને કાનૂની કાર્યવાહીને બદલે સેટલમેન્ટનો માર્ગ અપનાવવા પ્રોત્સાહિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે, જેનાથી તમામ પક્ષકારો માટે સમય અને કાનૂની સંસાધનોની બચત થઈ શકે છે.
અપીલ દરમિયાન પણ સમાધાન શક્ય?
સેટલમેન્ટ પ્રક્રિયાની પહોંચમાં એક મોટું અપડેટ એ છે કે SEBI એવી દરખાસ્ત કરી રહ્યું છે કે સંસ્થાઓ સિક્યોરિટીઝ એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) અથવા સુપ્રીમ કોર્ટ જેવી અપીલ સ્તર (Appellate Stage) દરમિયાન પણ સેટલમેન્ટ માટે અરજી કરી શકે. અગાઉ, જો કાનૂની કાર્યવાહી ઉચ્ચ અદાલતો સુધી પહોંચી ગઈ હોય, તો સેટલમેન્ટના વિકલ્પો ઘણીવાર પ્રતિબંધિત હતા. આ દરવાજો ખોલીને, નિયમનકારનો હેતુ ચાલુ કાનૂની વિવાદો માટે પણ ઉકેલનો માર્ગ પૂરો પાડવાનો છે, જોકે કેટલીક શરતોને આધીન.
અરજી ફરી દાખલ કરવાનો અને અન્ય સુધારા
આ દરખાસ્ત અરજીઓ ફરીથી દાખલ કરવાની પ્રક્રિયાને પણ સંબોધે છે. હાલમાં, જો સેટલમેન્ટ અરજી નકારવામાં આવે અથવા પાછી ખેંચી લેવામાં આવે, તો ફરીથી અરજી કરવા પર 50% જેટલો ઉચ્ચ વધારાનો ચાર્જ લાગે છે. નવા ડ્રાફ્ટમાં આ ચાર્જ ઘટાડીને 20% કરવાનો સૂચન છે, જે પ્રારંભિક અસ્વીકૃતિ પછી સુધારેલી અથવા ફરીથી સબમિટ કરવાની વિનંતીઓ માંગતી સંસ્થાઓ માટે અવરોધ ઘટાડી શકે છે. સ્પષ્ટતા સુધારવા માટે, SEBI સમાન વર્તણૂકમાંથી ઉદ્ભવતા વારંવારના કાર્યોને એકલ ગુના તરીકે ગણવાની પણ યોજના ધરાવે છે, જેનાથી ડિફોલ્ટની ગણતરી સરળ બનશે.
ફી અને પ્રારંભિક સૂચના
જ્યારે આ દરખાસ્ત વધુ સારી ગણતરી સૂત્રો દ્વારા કુલ નાણાકીય બોજ ઘટાડવાનો હેતુ ધરાવે છે, તેમાં મૂળભૂત ફાઇલિંગ ફીમાં સાધારણ વધારો શામેલ છે. વ્યક્તિઓ માટે, આ ₹15,000 થી વધીને ₹25,000 થશે, અને અન્ય સંસ્થાઓ માટે, ₹25,000 થી વધીને ₹35,000 થશે. વધુમાં, નિયમનકાર ઔપચારિક શો-કોઝ નોટિસ (Show-Cause Notice) જારી કરતા પહેલા સેટલમેન્ટ નોટિસ પ્રક્રિયા રજૂ કરવાનો ઇરાદો ધરાવે છે, જે સંસ્થાઓને પ્રક્રિયાની શરૂઆતમાં સેટલમેન્ટ માટે અરજી કરવા માટે 60-દિવસીય વિન્ડો આપશે.
આગળ શું?
આ હાલમાં એક કન્સલ્ટેશન પેપર હોવાથી, માળખું હજુ સુધી અંતિમ નથી. રોકાણકારો અને બજાર સહભાગીઓએ આગામી સત્તાવાર સૂચનાઓ અને અંતિમ નિયમનકારી માર્ગદર્શિકાઓ પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે આ સૂચિબદ્ધ કંપનીઓ અને બજાર મધ્યસ્થીઓ માટે પાલન ખર્ચ (Compliance Costs) અને કાનૂની વ્યૂહરચના પર વાસ્તવિક અસર નક્કી કરશે.