SEBI ઓપ્શન્સ ઓર્ડર-ટુ-ટ્રેડ રેશિયો ગણતરીમાં સુધારાનો પ્રસ્તાવ મૂકે છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) ખાસ કરીને ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે ઓર્ડર-ટુ-ટ્રેડ રેશિયો (OTR) ની ગણતરી કરવાની તેની પદ્ધતિમાં સુધારો કરી રહ્યું છે. હાલમાં, OTR ગણતરીઓ સ્ટ્રાઇક કિંમતો અને લાસ્ટ ટ્રેડેડ પ્રાઇસ (LTP) સાથે જોડાયેલી છે. પ્રસ્તાવિત ફેરફાર પ્રીમિયમ-આધારિત અભિગમ તરફ છે, જેમાં ફક્ત ઓપ્શનના પ્રીમિયમથી નોંધપાત્ર રીતે વિચલિત થતા ઓર્ડર્સ OTR માં ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે. ખાસ કરીને, ઓપ્શન પ્રીમિયમની આસપાસ 40% બેન્ડની બહારના ઓર્ડર્સ, અથવા ₹20 ની લઘુત્તમ મર્યાદા (જે વધુ હોય તે) થી વિચલિત થતા ઓર્ડર્સ ગણવામાં આવશે. આ ફેરફાર ઉચ્ચ-વોલ્યુમ, ઉચ્ચ-પ્રીમિયમ ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સ પર નિયમનકારી દેખરેખ વધારશે, જ્યારે ઓછા-લિક્વિડ અથવા ઓછા-પ્રીમિયમ કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે વધુ રાહત આપશે.
અગાઉ, SEBI એ OTR ને છેલ્લા ટ્રેડેડ પ્રાઇસની ટકાવારી સાથે જોડવાનું વિચાર્યું હતું, પરંતુ ઓછા-પ્રીમિયમ કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે OTR સંખ્યાને વધારવાની ચિંતાઓને કારણે ઉદ્યોગે તેનો વિરોધ કર્યો હતો. નિયમનકારે અટવાયેલા કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે સૈદ્ધાંતિક કિંમતો (જેમ કે બ્લેક-સ્કોલ્સ મોડેલ) પણ તપાસ્યા હતા, પરંતુ જટિલતા અને પારદર્શિતાના મુદ્દાઓને કારણે તેને નકારી કાઢ્યા હતા. બજાર કિંમતોને વિકૃત કરી શકે તેવા અથવા એક્સચેન્જ સિસ્ટમ પર દબાણ લાવી શકે તેવા બલ્ક ઓર્ડર્સને નિરુત્સાહિત કરવાના ઉદ્દેશ્ય સાથેના સુધારેલા પ્રસ્તાવની હવે ઉદ્યોગ સમિતિઓ દ્વારા વધુ સમીક્ષા કરવામાં આવશે. વધુમાં, SEBI OTR ઉલ્લંઘનો માટે દંડ સ્લેબમાં નોંધપાત્ર વધારો કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે અલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગ સભ્યો માટે ઉલ્લંઘનને વધુ ખર્ચાળ બનાવશે.
અસર: આ નિયમનકારી સુધારો અલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓને સીધી અસર કરશે, ખાસ કરીને ઓપ્શન્સ માર્કેટમાં સામેલ થનારાઓને. તેનો ઉદ્દેશ સંભવિત બજાર મેનીપ્યુલેશન ઘટાડીને અને સિસ્ટમ કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરીને વધુ વાજબી ટ્રેડિંગ વાતાવરણ બનાવવાનો છે. રોકાણકારો કેટલીક ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિઓ પર કડક નિયંત્રણની અપેક્ષા રાખી શકે છે, જે લિક્વિડ ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં વધુ સ્થિર ભાવ નિર્ધારણ તરફ દોરી શકે છે.