SEBI એ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસિસ (PMS) ને આધુનિક બનાવવા માટે ડ્રાફ્ટ નિયમો બહાર પાડ્યા છે. આ નવા નિયમો હેઠળ, પ્રવેશ માટે ઓછા ખર્ચની દરખાસ્ત કરવામાં આવી છે અને સાથે જ વિદેશી બજારો તથા અનલિસ્ટેડ ડેટ (unlisted debt) માં રોકાણ કરવાની નવી તકો ઊભી થશે. આ ફેરફારો હાલમાં **₹42 લાખ કરોડ** થી વધુનું સંચાલન કરી રહેલા ઉદ્યોગ માટે કામગીરી સરળ બનાવશે. રોકાણકારો **13 ઓગસ્ટ** સુધી તેમના સૂચનો આપી શકે છે.
Detailed Coverage
SEBI લાવ્યું PMS માટે નવા નિયમો
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટ સર્વિસિસ (PMS) ના નિયમોને અપડેટ કરવા માટે નવા પ્રસ્તાવો રજૂ કર્યા છે. 31 મે, 2026 સુધીમાં, PMS ઉદ્યોગે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ હાંસલ કરી છે અને તેનું કુલ એસેટ બેઝ ₹42.61 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી ગયું છે. આ નિયમોમાં છૂટછાટ આપીને, નિયમનકાર પોર્ટફોલિયો મેનેજરો ક્લાયન્ટના પૈસાનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે તેમાં વધુ લવચીકતા લાવવા અને કમ્પ્લાયન્સ પ્રક્રિયાને સરળ બનાવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યો છે.
વૈશ્વિક અને અનલિસ્ટેડ બજારોમાં રોકાણનો માર્ગ ખુલશે
આ પ્રસ્તાવનો એક મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય PMS મેનેજરો ક્યાં રોકાણ કરી શકે છે તેનો વિસ્તાર કરવાનો છે. હાલમાં, PMS સ્ટ્રેટેજી મોટે ભાગે સ્થાનિક અસ્કયામતો સુધી મર્યાદિત છે. નવા ડ્રાફ્ટ મુજબ, જો હાલના વિદેશી વિનિમય અને રેમિટન્સ કાયદાઓનું પાલન કરવામાં આવે તો, વૈશ્વિક ઇક્વિટી, ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ સહિત વિદેશી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવશે. આ ઉપરાંત, ડિસ્ક્રેશનરી પોર્ટફોલિયો મેનેજરોને તેમના ક્લાયન્ટના પોર્ટફોલિયોના 10% સુધી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-ગ્રેડ, અનલિસ્ટેડ ડેટ સિક્યોરિટીઝમાં ફાળવવાની પરવાનગી મળી શકે છે. નિયમનકાર લિસ્ટિંગ પ્રક્રિયામાં રહેલી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવાની પણ વિચારણા કરી રહ્યું છે, જે ઉપલબ્ધ રોકાણ થીમ્સની શ્રેણીને વિસ્તૃત કરી શકે છે.
નવા રોકાણકારો માટે પ્રવેશ અવરોધો ઘટાડવા
વધુ રોકાણકારો માટે પ્રોફેશનલ વેલ્થ મેનેજમેન્ટ સેવાઓને સુલભ બનાવવા માટે, SEBI 'મ્યુચ્યુઅલ ફંડ-ઓન્લી PMS' (MF-PMS) નામની નવી કેટેગરી રજૂ કરી રહ્યું છે. આ કેટેગરી ફક્ત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) અને સ્પેશિયાલાઇઝ્ડ ફંડ્સની ડાયરેક્ટ પ્લાન માં રોકાણ કરશે. આ પ્રસ્તાવની મુખ્ય વિશેષતા એ છે કે લઘુત્તમ રોકાણની જરૂરિયાત ઘટાડીને ₹25 લાખ કરવામાં આવી છે, જે પરંપરાગત PMS એકાઉન્ટ્સ માટે જરૂરી ₹50 લાખ ની માનક જરૂરિયાત કરતાં ઘણી ઓછી છે. આ પગલું માસ-એફ્લુઅન્ટ રોકાણકારોને લક્ષ્ય બનાવે છે જેઓ પ્રોફેશનલ મેનેજમેન્ટ ઈચ્છે છે પરંતુ સ્ટાન્ડર્ડ પોર્ટફોલિયો સેવાઓ માટે ઉચ્ચ થ્રેશોલ્ડ પૂરી કરી શકતા નથી.
ઓપરેશનલ અને કમ્પ્લાયન્સમાં લવચીકતા
નિયમનકારે પોર્ટફોલિયો મેનેજરો પરનો બોજ ઘટાડવા માટે કેટલાક વહીવટી ફેરફારોનો પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે. આમાં પ્રિન્સિપાલ ઓફિસર્સ માટે ક્વોલિફિકેશન સ્ટાન્ડર્ડને આધુનિક બનાવવાનો અને ડિજિટલ-ઓન્લી ડિસ્ક્લોઝર ડોક્યુમેન્ટ્સ તરફ આગળ વધવાનો સમાવેશ થાય છે. નાની ફર્મ્સ માટે, SEBI ફરજિયાત ફિઝિકલ ડીલિંગ રૂમની જરૂરિયાતને હળવી કરવાનું અને ક્લાયન્ટ્સ તેમના ડિમેટ એકાઉન્ટ્સ કેવી રીતે ટ્રાન્સફર કરે છે તેને સરળ બનાવવાનું વિચારી રહ્યું છે. વધુમાં, ડ્રાફ્ટ સૂચવે છે કે PMS મેનેજરો એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ડેરિવેટિવ્ઝમાં તેમના એક્સપોઝરને કુલ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટના 1.25 ગણા સુધી વધારી શકે છે, જે હેજિંગ અથવા સ્ટ્રેટેજી અમલીકરણ માટે વધુ અવકાશ પ્રદાન કરે છે.
આ પ્રસ્તાવો હાલમાં જાહેર પરામર્શના તબક્કામાં છે. રોકાણકારો અને ઉદ્યોગ હિતધારકો 13 ઓગસ્ટ, 2026 સુધી SEBI ને તેમના પ્રતિસાદ સબમિટ કરી શકે છે. આ સમયગાળા બાદ, અંતિમ નિયમોનો મુસદ્દો તૈયાર કરવામાં આવશે, જે પોર્ટફોલિયો મેનેજરો માટે ઓપરેશનલ લેન્ડસ્કેપ અને ક્લાયન્ટ્સ માટે ઉપલબ્ધ ઉત્પાદનોની ચોક્કસ શ્રેણી નક્કી કરશે.