Whalesbook
સેબી (SEBI) એ ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર્સ રેગ્યુલેશન્સ, 2024 હેઠળ નવા નિયમો જારી કર્યા છે. આ નિયમો 6 મે, 2026 થી લાગુ પડશે. આ નિર્ણયનો મુખ્ય ઉદ્દેશ ભારતના વિકસતા જતા ફાઇનાન્સિયલ બેન્ચમાર્ક માર્કેટમાં ગવર્નન્સ (Governance) અને પારદર્શિતાને મજબૂત કરવાનો છે. આ નવી નિયમન સેબી દ્વારા 2022 માં કરવામાં આવેલી કન્સલ્ટેશન પેપર (Consultation Paper) માં ઓળખાયેલી ખામીને દૂર કરે છે.
કોઈ ઇન્ડેક્સને 'સિગ્નિફિકન્ટ' ત્યારે ગણવામાં આવશે જ્યારે તેને ટ્રેક કરતા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (Mutual Funds) યોજનાઓમાં સરેરાશ દૈનિક સંચિત એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ₹20,000 કરોડ થી વધુ હશે. આ મૂલ્યાંકન વર્ષમાં બે વાર કરવામાં આવશે.
ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગમાં છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં ઝડપી વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. માર્ચ 2026 સુધીમાં કુલ AUM આશરે ₹73.73 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. આ વૃદ્ધિમાં પેસિવ ફંડ્સ (Passive Funds), હાઇબ્રિડ સ્કીમ્સ (Hybrid Schemes) અને ઇક્વિટી ફંડ્સ (Equity Funds) નો મોટો ફાળો રહ્યો છે. આ ફંડ્સ રોકાણકારોના મોટા પ્રમાણમાં નાણાંનું સંચાલન કરે છે, જેના કારણે ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર્સનું મહત્વ વધી જાય છે.
વૈશ્વિક સ્તરે પણ ઘણા દેશો ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર્સ પર નિયમન કરી રહ્યા છે. યુરોપનું EU Benchmarks Regulation અને યુકેના નિયમો ઉદ્દેશ્યપૂર્ણ ઇન્ડેક્સ પદ્ધતિઓ (Methodologies) સુનિશ્ચિત કરે છે. યુ.એસ. SEC પણ ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર્સને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર (Investment Advisers) તરીકે નિયંત્રિત કરવાનું વિચારી રહ્યું છે. સેબીનું આ પગલું રોકાણકારોના નિર્ણયોને માર્ગદર્શન આપતા ઇન્ડેક્સમાં પારદર્શિતા અને જવાબદારી સુનિશ્ચિત કરવાના વૈશ્વિક પ્રયાસો સાથે સુસંગત છે.
જોકે, આ નવા નિયમો ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર્સ માટે કમ્પ્લાયન્સ ખર્ચ (Compliance Costs) વધારી શકે છે, જે નાના ફર્મોમાં એકીકરણ (Consolidation) અથવા રોકાણકારો માટે ઊંચા ખર્ચ તરફ દોરી શકે છે. ₹20,000 કરોડ ની AUM થ્રેશોલ્ડ (Threshold) પ્રભાવશાળી ઇન્ડેક્સને લક્ષ્ય બનાવે છે, પરંતુ તે મહત્વપૂર્ણ નિશ (Niche) બેન્ચમાર્કને અવગણી શકે છે.
જે ઇન્ડેક્સ પ્રોવાઇડર્સ 'સિગ્ફિનિકન્ટ ઇન્ડેક્સ' નું સંચાલન કરતા જોવા મળશે, તેમને નિયમો લાગુ થયાના છ મહિના ની અંદર સેબી (SEBI) સાથે રજીસ્ટ્રેશન કરાવવું પડશે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા સિગ્નિફિકન્ટ બેન્ચમાર્ક તરીકે માન્યતા પ્રાપ્ત સંસ્થાઓને આમાંથી મુક્તિ આપવામાં આવી છે. આ ફેરફારો ભારતની ઇન્ડેક્સ વહીવટને આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણો સાથે સંરેખિત કરશે અને પેસિવ રોકાણ (Passive Investing) માટે વધુ વિશ્વસનીય વાતાવરણને પ્રોત્સાહન આપશે.