SEBI એ Dhenu Buildcon Infra ના 6 એન્ટિટીઝને શેર વેચવાથી પ્રતિબંધિત કર્યા છે. કંપનીના માર્કેટ કેપમાં કૃત્રિમ વધારો કરવાના આરોપો બાદ આ નિર્ણય લેવાયો છે. રેગ્યુલેટરનો દાવો છે કે કંપનીનું મૂલ્ય ₹3 કરોડથી વધીને લગભગ ₹5,000 કરોડ થયું હતું, જે શંકાસ્પદ લોન-ટુ-ઇક્વિટી રૂપાંતરણ દ્વારા થયું હતું. રોકાણકારોએ નોંધ લેવું જોઈએ કે કંપનીએ નજીવી આવક અને સતત નુકસાન નોંધાવ્યું છે, અને તેના કોર્પોરેટ એક્શન્સ પર કડક પ્રતિબંધો લાદવામાં આવ્યા છે.
SEBIનો કડક નિર્ણય
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ Dhenu Buildcon Infra (DBIL) માં તેના શેરહોલ્ડિંગ વેચવા પર પ્રતિબંધ મૂકતી છ એન્ટિટીઝ માટે એક અંતરિમ આદેશ જારી કર્યો છે. રેગ્યુલેટરે બે વ્યક્તિઓને સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં ભાગ લેવાથી પણ પ્રતિબંધિત કર્યા છે. આ કાર્યવાહી કંપનીના નાણાકીય નિવેદનો અને શેરના મૂલ્યમાં કથિત મેનીપ્યુલેશન અંગેની વિગતવાર તપાસ બાદ કરવામાં આવી છે.
શંકાસ્પદ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ અને લોન-ટુ-ઇક્વિટી સ્કીમ
મુખ્ય મુદ્દો ઓગસ્ટ 2024 અને જુલાઈ 2026 ની વચ્ચે ઓળખાયેલા શંકાસ્પદ વ્યવહારોની પેટર્ન સાથે સંબંધિત છે. SEBI નો આરોપ છે કે કંપનીએ ₹1,000 કરોડની અસુરક્ષિત લોન દ્વારા એક યોજનામાં ભાગ લીધો હતો, જે વિવિધ જોડાયેલી એન્ટિટીઝ દ્વારા ફેરવવામાં આવી હતી. રેગ્યુલેટરના જણાવ્યા અનુસાર, આ વ્યવહારો નાણાકીય મજબૂતીનો દેખાવ બનાવવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા હતા, જેમાં આ દેવાનો આશરે ₹840 કરોડ પછીથી છ હવે-પ્રતિબંધિત એન્ટિટીઝને પ્રેફરન્શિયલ ફાળવણી દ્વારા ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવ્યો હતો.
શેરના મૂલ્યમાં અસાધારણ ઉછાળો
આ પ્રવૃત્તિઓની શેર પર નોંધપાત્ર અસર પડી હતી. SEBI એ નોંધ્યું કે Dhenu Buildcon નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આ બે વર્ષના સમયગાળા દરમિયાન લગભગ ₹3 કરોડ થી વધીને ₹4,900 કરોડ થી વધુ થયું હતું. રોકાણકારો માટે, આ ઝડપી વધારો કંપનીના વાસ્તવિક વ્યવસાય પ્રદર્શનથી તદ્દન વિપરીત છે. કંપનીએ નજીવી ઓપરેશનલ આવક નોંધાવી છે અને માર્ચ 2026 માં પૂરા થયેલા ક્વાર્ટર માટે ₹2.65 કરોડનો નેટ લોસ નોંધાવ્યો છે.
કોર્પોરેટ એક્શન્સ પર પ્રતિબંધ
ટ્રેડિંગ પ્રતિબંધની સાથે, રેગ્યુલેટરે કંપની દ્વારા કોઈપણ નોંધપાત્ર કોર્પોરેટ એક્શન્સને ફ્રીઝ કરી દીધા છે. Dhenu Buildcon હવે તેના નામમાં ફેરફાર કરવા, તેની મૂડી માળખામાં ફેરફાર કરવા અથવા ડિવિડન્ડ જાહેર કરવા પર પ્રતિબંધિત છે. આ પગલાં તપાસ આગળ વધે તે દરમિયાન શેર અથવા સંપત્તિઓના વધુ હેરફેરને રોકવા માટે બનાવાયેલ છે. રેગ્યુલેટરે કંપનીના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અંગે ચિંતાઓ વ્યક્ત કરી છે, જે સૂચવે છે કે મૂલ્યાંકન મૂળભૂત વ્યવસાય વૃદ્ધિને બદલે મેનીપ્યુલેટેડ ડેટા પર આધારિત હતું.
પ્રતિબંધિત એન્ટિટીઝ અને રોકાણકારો માટે ચેતવણી
શેર વેચવાથી પ્રતિબંધિત કરાયેલી છ એન્ટિટીઝમાં Golkonda Aluminium Extrusions, Shanta Agencies, Shri Niwas Leasing and Finance, Tiaan Consumer, Twinkle Mercantiles & Credits, અને Utsav Securities નો સમાવેશ થાય છે. ચાલી રહેલી તપાસ એવી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવા સાથે સંકળાયેલા જોખમોને પ્રકાશિત કરે છે જ્યાં શેરના ભાવ મૂળભૂત વ્યવસાય કામગીરીથી અલગ દેખાય છે. રોકાણકારોએ રેગ્યુલેટર અને કંપની તરફથી ભવિષ્યના અપડેટ્સ પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે આ કેસમાં નાણાકીય ખોટી રજૂઆત અંગે ગંભીર તપાસ સામેલ છે.