માર્કેટ રેગ્યુલેટર SEBI એ પાંચ સ્ટોક્સમાં મોટા પાયે થયેલ પંપ-એન્ડ-ડમ્પ સ્કીમનો પર્દાફાશ કર્યો છે. આ મામલે 221 એન્ટિટીઝ પર સાત વર્ષ સુધીનો પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો છે. મુખ્ય સૂત્રધાર હનીફ શેખ પર ₹10 કરોડનો દંડ ફટકાર્યો છે, જ્યારે ગ્રુપ પર ₹143.79 કરોડની ગેરકાયદે કમાણી પરત કરવાનો આદેશ આપ્યો છે. આ કાર્યવાહી 2017 થી 2020 દરમિયાન કૃત્રિમ રીતે શેરના ભાવ વધારવાની પ્રથાઓને ટાર્ગેટ કરે છે.
શું થયું?
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ બજારમાં મેનિપ્યુલેશન (Market Manipulation) ની એક મોટી યોજનામાં સામેલ 221 એન્ટિટીઝ સામે કડક પગલાં લીધાં છે. 30 જૂન, 2026 ના રોજ પસાર કરેલા અંતિમ આદેશમાં, રેગ્યુલેટરે આ એન્ટિટીઝને સાત વર્ષ સુધીની મુદત માટે સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં વેપાર કરવા પર પ્રતિબંધ મૂક્યો છે. આ તપાસ 2017 અને 2020 ની વચ્ચે થયેલા 'પંપ-એન્ડ-ડમ્પ' ઓપરેશન પર કેન્દ્રિત હતી, જેમાં પાંચ કંપનીઓ: Mauria Udyog Ltd, 7NR Retail, Darjeeling Ropeway Company, GBL Industries, અને Vishal Fabrics Ltd. ના શેરના ભાવને અસર થઈ હતી.
સ્કીમ કેવી રીતે કામ કરતી હતી?
SEBI ની 394 પાનાની તપાસમાં ખુલાસો થયો છે કે કેવી રીતે કથિત માસ્ટરમાઈન્ડ, હનીફ શેખ, એ આ છેતરપિંડીનું આયોજન કર્યું હતું. આ ગ્રુપે પાંચ સ્ટોક્સ માટે માંગનો ભ્રમ ઉભો કરવા માટે 200 થી વધુ કનેક્ટેડ એન્ટિટીઝનો ઉપયોગ કર્યો હતો, જે ઇન્ફ્લુએન્સર્સ, સહયોગીઓ અને ઓફલોડર્સ તરીકે કાર્યરત હતા.
આ સ્કીમમાં સામાન્ય રીતે બે તબક્કાઓ સામેલ હતા:
- પંપ (The Pump): ગ્રુપે શેરના ભાવ અને ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ વધારવા માટે સિંક્રોનાઇઝ્ડ ટ્રેડિંગનો ઉપયોગ કર્યો. તેમણે ગેરમાહિતગાર રિટેલ રોકાણકારોને લલચાવવા માટે બલ્ક SMS ભલામણો પણ ફેલાવી, જેનાથી કૃત્રિમ ઉત્સાહ ઉભો થયો.
- ડમ્પ (The Dump): એકવાર શેરના ભાવ કૃત્રિમ રીતે ઊંચા સ્તરે પહોંચી ગયા પછી, ગુનેગારોએ આકર્ષિત રોકાણકારોને તેમના હોલ્ડિંગ્સ વેચી દીધા અને નોંધપાત્ર નફો કમાયો.
આના કારણે ઘણા રિટેલ રોકાણકારો એવા શેરો સાથે ફસાયેલા જોવા મળ્યા જે વાસ્તવમાં ઓવરવેલ્યુડ (Overvalued) હતા, જેના કારણે મેનિપ્યુલેટર્સ નીકળી ગયા બાદ ભાવમાં થયેલા ઘટાડાથી નુકસાન થયું.
દંડ અને ડિસ્ગોર્જમેન્ટ (Disgorgement)
ટ્રેડિંગ પ્રતિબંધો ઉપરાંત, SEBI એ ભારે નાણાકીય દંડ પણ લાદ્યો છે. હનીફ શેખ પર ₹10 કરોડનો દંડ ફટકારવામાં આવ્યો છે. વધુમાં, રેગ્યુલેટરે ₹143.79 કરોડની ગેરકાયદેસર કમાણી 'ડિસ્ગોર્જ' કરવાનો આદેશ આપ્યો છે.
'ડિસ્ગોર્જમેન્ટ' એક કાનૂની પ્રક્રિયા છે જેમાં રેગ્યુલેટર ગુનેગારને ગેરકાયદેસર રીતે કમાયેલા પૈસા પાછા આપવા દબાણ કરે છે. આ કિસ્સામાં, એન્ટિટીઝે આ ગેરકાયદેસર લાભો, 21 ઓક્ટોબર, 2020 થી 12% વાર્ષિક વ્યાજ સાથે, જ્યાં સુધી સંપૂર્ણ રકમ ચૂકવવામાં ન આવે ત્યાં સુધી પરત કરવી પડશે. આ સુનિશ્ચિત કરે છે કે જેઓ નાણાકીય છેતરપિંડી કરે છે તેઓ તેમના ગેરકૃત્યોના નફાને જાળવી શકશે નહીં.
રોકાણકારોએ શા માટે સાવચેત રહેવું જોઈએ?
આ કેસ SMS, ટેલિગ્રામ ચેનલો અથવા સોશિયલ મીડિયા ગ્રુપમાં મળતી 'હોટ ટિપ્સ' અથવા અનિચ્છનીય શેર ભલામણોને અનુસરવાના જોખમોને ઉજાગર કરે છે. આવી યોજનાઓ ઘણીવાર નાના અથવા ઓછા જાણીતા કંપનીઓને ઓછા ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ સાથે ટાર્ગેટ કરે છે કારણ કે તેમાં નાના મૂડી રોકાણથી ભાવને મેનિપ્યુલેટ કરવું સરળ બને છે.
રોકાણકારો ઘણીવાર 'મલ્ટિબેગર' વળતર અથવા 'ઇનસાઇડર ઇન્ફર્મેશન' ના વચનોથી લલચાય છે. જોકે, જ્યારે કોઈ શેરનો ભાવ સ્પષ્ટ વ્યવસાયિક કારણ અથવા જાહેર સમાચાર વિના ઝડપથી વધે છે, ત્યારે તે મેનિપ્યુલેશનનો ચેતવણી સંકેત હોઈ શકે છે. રોકાણકારોએ હંમેશા પોતાનું સંશોધન કરવું જોઈએ, કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ (Fundamentals) ની ચકાસણી કરવી જોઈએ અને અનિચ્છનીય સલાહ પ્રત્યે શંકાશીલ રહેવું જોઈએ.