SEBI નો કડક નિર્ણય: ગેરકાયદે કમાણી પર ભરેલો ઇનકમ ટેક્સ હવે SEBI ની પેનલ્ટી ઘટાડવામાં નહીં ગણાય!

SEBI ની અમલીકરણ સત્તાને મજબૂતી

સેબી (SEBI) ની અમલીકરણ સત્તા (enforcement authority) ને વધુ મજબૂત બનાવતા, સિક્યોરિટીઝ અપીલેટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) એ તેના નિર્ણયમાં જણાવ્યું છે કે બજારના ગેરકાયદેસર કાર્યોથી થયેલી કમાણી પર ભરાયેલો ઇનકમ ટેક્સ, SEBI દ્વારા નિર્ધારિત ડિસગોર્જમેન્ટ પેનલ્ટીને ઓછી કરવા માટે ઉપયોગી થશે નહીં. આ ચુકાદાથી સ્પષ્ટ થાય છે કે SEBI દ્વારા લાદવામાં આવતી નિયમનકારી પેનલ્ટી, સામાન્ય ટેક્સ જવાબદારીઓથી અલગ છે, જેથી ગેરકાયદેસર લાભ સંપૂર્ણપણે વસૂલ કરી શકાય.

ગેરકાયદેસર કમાણી પર ટેક્સ કપાત નકારાઈ

ટ્રિબ્યુનલે ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે ટેક્સેશન (taxation) અને સિક્યોરિટીઝ રેગ્યુલેશન (securities regulation) ના કાયદાકીય માળખાં સ્વતંત્ર રીતે કાર્ય કરે છે. SEBI ના ડિસગોર્જમેન્ટ ઓર્ડર (disgorgement orders) એક અલગ નાણાકીય જવાબદારી છે, અને બજારના સહભાગીઓ આ પેનલ્ટી ઘટાડવા માટે ટેક્સ ચૂકવણી પર આધાર રાખી શકતા નથી. આ નિર્ણય બજારમાં ગેરરીતિઓને રોકવા માટે SEBI ની ક્ષમતાને વધુ મજબૂત બનાવે છે.

અરજદારોની દલીલો ફગાવી

SAT એ અરજદારો, જેમાં અલ્પેશ ફુરિયા (Alpesh Furiya) અને સંબંધિત એન્ટિટીઝનો સમાવેશ થાય છે, તેમની દલીલોને ફગાવી દીધી હતી. તેઓએ શેર ભલામણો પરના ટ્રેડિંગ પ્રોફિટ પર ભરેલા ઇનકમ ટેક્સને ડિસગોર્જમેન્ટ જવાબદારી સામે ક્રેડિટ કરવાની માંગ કરી હતી. તેઓએ એવી પણ દલીલ કરી હતી કે નવેમ્બર 2019 થી ઓક્ટોબર 2021 સુધીના સમયગાળા દરમિયાન કરાયેલા ટ્રેડ્સ, જેની કિંમત આશરે ₹3.16 કરોડ હતી, તેને ગેરકાયદેસર કમાણીની ગણતરીમાંથી બાકાત રાખવા જોઈએ. જોકે, ટ્રિબ્યુનલે SEBI દ્વારા ગેરકાયદેસર કમાણીના મૂલ્યાંકનને યથાવત રાખ્યું.

કોસ્ટ પેનલ્ટીમાં આંશિક રાહત

જોકે, SAT એ મુખ્ય દાવાઓ અંગે આંશિક રાહત આપી હતી. અગાઉ લાદવામાં આવેલ ₹25 લાખ નો કોસ્ટ પેનલ્ટી (cost penalty) માફ કરવામાં આવ્યો હતો. આ નિર્ણય એટલા માટે લેવાયો કારણ કે અરજદારોએ કાર્યવાહીની શરૂઆતમાં જ પ્રાથમિક ડિસગોર્જમેન્ટની રકમના 90% થી વધુ જમા કરાવી દીધા હતા. આ દર્શાવે છે કે મુખ્ય નાણાકીય જવાબદારી પ્રત્યે નોંધપાત્ર પાલન કરવામાં આવ્યું હતું.

બજારમાં ગેરરીતિ કરનારાઓ માટે અસરો

આ નિર્ણય બજારમાં ગેરરીતિ આચરનારાઓ માટે ગંભીર નાણાકીય અસરો ધરાવે છે. ગેરકાયદેસર રીતે મેળવેલા લાભ પર ભરાયેલા ઇનકમ ટેક્સને SEBI-નિર્દેશિત ડિસગોર્જમેન્ટમાંથી બાદ કરવાની અસમર્થતાનો અર્થ એ છે કે નિયમનકારી કાર્યવાહીનો કુલ નાણાકીય બોજ અપેક્ષા કરતાં ઘણો વધારે હોઈ શકે છે. મોનાલ વાય ઠક્કર (Monal Y Thakker) વિરુદ્ધ ACIT કેસમાં SEBI ચુકવણીઓને ઇનકમ ટેક્સ માટે બાકાત રાખવાના સિદ્ધાંતને પણ આ નિર્ણયમાં પુનરાવર્તિત કરવામાં આવ્યો, જે નાણાકીય જવાબદારીઓને અલગ રાખવા પર ભાર મૂકે છે.

બજારની અખંડિતતાને મજબૂત બનાવવી

SAT નો આ નિર્ણય SEBI ની ડિસગોર્જમેન્ટ સત્તા ટેક્સ જવાબદારીઓથી સ્વતંત્ર હોવાનો દાખલો મજબૂત બનાવે છે. આનાથી નિયમનકારને ગેરકાયદેસર લાભ વસૂલ કરવામાં અને બજારના દાવપેચને રોકવામાં વધુ પ્રોત્સાહન મળશે. બજાર સહભાગીઓએ કડક અમલીકરણની અપેક્ષા રાખવી જોઈએ, જેમાં સમાન લાભ પર ટેક્સ ચૂકવણી સામે કોઈ વળતર આપવામાં આવશે નહીં. આ ચુકાદો ભારતીય સિક્યોરિટીઝ બજારની અખંડિતતાને મજબૂત બનાવે છે.