ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ (F&O) માર્કેટમાં રિટેલ રોકાણકારોનું નુકસાન FY26 માં ઘટીને ₹91,685 કરોડ થયું છે, જે ગત વર્ષના ₹1.12 લાખ કરોડ કરતાં નોંધપાત્ર ઘટાડો દર્શાવે છે. SEBI દ્વારા લેવાયેલા પગલાં બાદ કેઝ્યુઅલ ટ્રેડિંગમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. જોકે, ઓછા રોકાણકારો હોવા છતાં, પ્રતિ રોકાણકાર સરેરાશ નુકસાન વધીને ₹1,16,654 થયું છે. આ દર્શાવે છે કે નિયમનકારી અવરોધોએ રિટેલ ભાગીદારી ઘટાડી છે, પરંતુ F&O ટ્રેડિંગનો ઉચ્ચ જોખમનો સ્વભાવ યથાવત છે.
F&O માં રિટેલ રોકાણકારોનું નુકસાન ઘટ્યું: SEBI ની કડકાઈ અસરકારક
ભારતીય ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ (ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ - F&O) સેગમેન્ટમાં રિટેલ રોકાણકારોનું નુકસાન નાણાકીય વર્ષ 2026 માં ઘટીને ₹91,685 કરોડ થયું છે. આ એક મોટો ઘટાડો છે, કારણ કે ગત નાણાકીય વર્ષમાં આ નુકસાન ₹1.12 લાખ કરોડ જેટલું હતું. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) દ્વારા સ્પેક્યુલેટિવ ટ્રેડિંગ પર નિયંત્રણ લાવવા અને નાના રોકાણકારોને વધુ પડતા જોખમથી બચાવવા માટે લેવાયેલા પગલાં આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ છે.
ઓછા રોકાણકારો, વધુ સરેરાશ નુકસાન
સંસદમાં રજૂ કરાયેલા ડેટા અનુસાર, F&O સેગમેન્ટમાં સક્રિય રિટેલ રોકાણકારોની સંખ્યા FY25 માં 98.10 લાખ હતી, જે FY26 માં ઘટીને 78.60 લાખ થઈ ગઈ. આમ, કુલ ભાગીદારો ઘટ્યા હોવા છતાં, બજારમાં ટકી રહેલા રોકાણકારો માટે નાણાકીય જોખમ વધ્યું છે. પ્રતિ વ્યક્તિગત રોકાણકાર સરેરાશ નુકસાન પાછલા વર્ષના ₹1,13,913 ની સરખામણીમાં વધીને ₹1,16,654 થયું છે. આ દર્શાવે છે કે ઓછા લોકો ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે, પરંતુ જેઓ સક્રિય છે તેઓ વધુ મોટું જોખમ લઈ રહ્યા છે અથવા બજારની વોલેટિલિટી સામે વધુ ખુલ્લા છે.
SEBI ના નવા નિયમોની અસર
SEBI એ 2024 ના અંતમાં સટ્ટાખોરી પર અંકુશ મૂકવા માટે ઘણા પગલાં લીધા હતા. આમાં ઇન્ડેક્સ ડેરિવેટિવ્ઝ માટે કોન્ટ્રાક્ટ સાઈઝમાં વધારો, સાપ્તાહિક અને માસિક એક્સપાયરી પ્રોડક્ટ્સની ફ્રીક્વન્સીનું રેશનલાઈઝેશન, અને ટ્રેડર્સ પાસેથી અપફ્રન્ટ પ્રીમિયમ એકત્રિત કરવાની ફરજિયાત કરી હતી. આ નિયમોનો ઉદ્દેશ્ય કેઝ્યુઅલ ટ્રેડર્સ માટે F&O ટ્રેડિંગને વધુ ખર્ચાળ અને મુશ્કેલ બનાવવાનો હતો, જેથી જેઓ આ લીવરેજ્ડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સના જોખમોને સંપૂર્ણપણે સમજતા નથી તેઓને ફિલ્ટર કરી શકાય.
STT અને નોશનલ ટર્નઓવરમાં વધારો
રિટેલ ભાગીદારોની સંખ્યામાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં પ્રવૃત્તિ તેજ રહી છે. સરકારે અહેવાલ આપ્યો છે કે F&O ટ્રેડ્સ પર કલેક્ટ થયેલો સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) FY26 માં વધીને ₹27,695 કરોડ થયો છે, જે પાછલા વર્ષના ₹7,893 કરોડ કરતાં તીવ્ર વધારો છે. વધુમાં, કુલ નોશનલ ટર્નઓવર (લગાવેલા કુલ દાવનું મૂલ્ય) 4.3% વધીને ₹110.4 લાખ કરોડ થયું છે. ઓછા રિટેલ ટ્રેડર્સ હોવા છતાં ઊંચી ટેક્સ આવક અને વધેલા ટર્નઓવરનું આ સંયોજન સૂચવે છે કે સંસ્થાકીય પ્રવૃત્તિ અથવા બાકી રહેલા ટ્રેડર્સ દ્વારા રાખવામાં આવેલી પોઝિશન્સનું કદ નોંધપાત્ર છે.
જોખમ યથાવત
આ તારણો એ યાદ અપાવે છે કે F&O ટ્રેડિંગ સ્વાભાવિક રીતે ઉચ્ચ જોખમ ધરાવતી પ્રવૃત્તિ છે. પ્રતિ વ્યક્તિ સરેરાશ નુકસાનમાં થયેલો વધારો સૂચવે છે કે કડક નિયમો હોવા છતાં, મૂડીના ધોવાણની સંભાવના નોંધપાત્ર રહે છે. રોકાણકારોએ ભવિષ્યમાં ભાગીદારીના સ્તરો સ્થિર થાય છે કે કેમ અથવા ઓછા પરંતુ વધુ સક્રિય ટ્રેડર્સનો વલણ બજારના વર્તનને કેવી રીતે આકાર આપે છે તે જોવા માટે બજારના અપડેટ્સ પર નજર રાખવી જોઈએ.