Whalesbook
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) ને કો-લોકેશન અને ડાર્ક ફાઈબર સંબંધિત લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા વિવાદોને ₹1,388 કરોડમાં પતાવટ કરવા માટે સિદ્ધાંતિક (in-principle) મંજૂરી આપી છે. SEBI ના સેટલમેન્ટ નિયમો હેઠળ લેવાયેલું આ પગલું, NSE ની દસકા જૂની અટકેલી ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) યોજનાઓને ફરીથી શરૂ કરવા તરફ એક મોટું પગલું છે.
જોકે, આગળનો માર્ગ કાનૂની રીતે થોડો જટિલ છે. કારણ કે SEBI પોતે સિક્યોરિટીઝ એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (SAT) ના અગાઉના આદેશ સામે સુપ્રીમ કોર્ટમાં અપીલકર્તા (appellant) છે, તેથી નિયમનકાર આ બાબતને એકતરફી બંધ કરી શકે નહીં. કાનૂની નિષ્ણાતોના મતે, SEBI એ સેટલમેન્ટની શરતો અનુસાર તેની અપીલ પાછી ખેંચવા અથવા નિકાલ કરવા માટે સુપ્રીમ કોર્ટ પાસેથી પરવાનગી માંગતી અરજી દાખલ કરવી પડશે. આ પ્રક્રિયા ખાતરી કરશે કે સેટલમેન્ટ કોર્ટ સમક્ષ ચકાસણી માટે રજૂ થાય, તેની કાયદેસરતા અને જાહેર હિત સાથે સુસંગતતાની પુષ્ટિ કરે.
એકવાર સુપ્રીમ કોર્ટ સત્તાવાર રીતે સેટલમેન્ટની નોંધ લેશે, ત્યારે NSE ના IPO માટે અંતિમ નિયમનકારી અવરોધ દૂર થવાની અપેક્ષા છે. આ ન્યાયિક સ્વીકૃતિ પછી, NSE તેની ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (DRHP) ફરીથી દાખલ કરી શકશે. ત્યારબાદ એક્સચેન્જ SEBI ની ડિસ્ક્લોઝર રિવ્યુ પ્રક્રિયામાંથી પસાર થશે અને સામાન્ય રીતે BSE પાસેથી સિદ્ધાંતિક લિસ્ટિંગ મંજૂરી માંગશે, જે પછી બુક-બિલ્ડિંગ અને અંતિમ લિસ્ટિંગની પ્રક્રિયા શરૂ થશે. કાનૂની નિષ્ણાતો ચેતવણી આપી રહ્યા છે કે આ ન્યાયિક પ્રક્રિયામાં ઘણા મહિનાઓ લાગી શકે છે.
ભલે SEBI ના અધ્યક્ષ તુહિન કાંતા પાંડે તાજેતરમાં સૂચવ્યું હતું કે IPO માટે 'કોઈ વાંધો નથી' પ્રમાણપત્ર (NOC) એક મહિનાની અંદર જારી કરી શકાય છે, પરંતુ કાનૂની વ્યાવસાયિકો સાવધાની રાખવાની સલાહ આપે છે. જ્યાં સુધી સુપ્રીમ કોર્ટ અપીલનો નિકાલ ન કરે ત્યાં સુધી, બિનશરતી NOC જારી કરવું શક્ય નથી. સેટલમેન્ટ માર્ગને સૌથી વ્યવહારુ અભિગમ તરીકે જોવામાં આવી રહ્યો છે, જે ન્યાયિક મંજૂરી મળ્યા પછી પ્રક્રિયાગત અંતિમતા આપશે અને રોકાણકારોના વિશ્વાસને પણ જાળવી રાખશે.