સરકારે GIFT City દ્વારા કેપિટલ રેઈઝ કરવા માટેના નિયમોમાં ધરખમ સુધારા કર્યા છે. હવે ઊંચા દેવાવાળી કંપનીઓ પણ શરતોને આધીન લિસ્ટિંગ કરી શકશે, જોકે લિક્વિડિટી અને અમલીકરણના પડકારો હજુ પણ યથાવત છે.
શું છે નવો ફેરફાર?
Ministry of Corporate Affairs એ 'Companies (Listing of Equity Instruments in Permissible Jurisdictions) Amendment Rules, 2026' બહાર પાડ્યા છે. આ ફેરફારોનો મુખ્ય હેતુ ભારતીય કંપનીઓ માટે GIFT International Financial Services Centre (IFSC) ના પ્લેટફોર્મ પર વૈશ્વિક મૂડી મેળવવાનો રસ્તો સરળ બનાવવાનો છે.
ઇક્વિટીની વ્યાખ્યામાં ફેરફાર
નવા નિયમો મુજબ, લિસ્ટિંગ માટે માત્ર સામાન્ય ઇક્વિટી જ નહીં, પરંતુ કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ અને પ્રેફરન્સ શેર્સ જેવા સાધનોનો પણ ઉપયોગ કરી શકાશે. આનાથી કંપનીઓને તેમની લાંબા ગાળાની આર્થિક જરૂરિયાતો મુજબ ફંડિંગ સ્ટ્રક્ચર તૈયાર કરવામાં વધુ ફ્લેક્સિબિલિટી મળશે.
નેગેટિવ નેટવર્થ ધરાવતી કંપનીઓને તક
સૌથી મહત્વનો નિર્ણય એ છે કે હવે જે કંપનીઓની નેટવર્થ નેગેટિવ છે, તેઓ પણ લિસ્ટિંગ માટે પાત્ર ગણાશે. જોકે, આ માટેની શરત એ છે કે કંપનીએ કુલ ઓફરના ઓછામાં ઓછા 75% હિસ્સો ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (QII) ને ફાળવવો પડશે. આ પગલું એવી કંપનીઓ માટે ગેમ-ચેન્જર સાબિત થઈ શકે છે જેમને ટર્નઅરાઉન્ડ માટે ભંડોળની જરૂર છે.
પેમેન્ટ ડિફોલ્ટના નિયમોમાં રાહત
રેગ્યુલેટર્સે પેમેન્ટ ડિફોલ્ટ કરનાર કંપનીઓ માટેના નિયમો પણ હળવા કર્યા છે. અગાઉના 2 વર્ષના ડિસ્ક્વોલિફિકેશન પિરિયડને ઘટાડીને હવે માત્ર 6 મહિના કરી દેવામાં આવ્યો છે, જો કંપની જરૂરી નિયમોનું ચુસ્ત પાલન કરતી હોય.
માર્કેટ માટે પડકારો
નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે નિયમો સરળ બન્યા હોવા છતાં, GIFT City માં લિક્વિડિટી હજુ પણ એક મોટો પ્રશ્ન છે. અગાઉ XED Executive Development Ltd જેવી કંપનીઓએ અપૂરતા સબસ્ક્રિપ્શનને કારણે તેમનો IPO પાછો ખેંચવો પડ્યો હતો, જે સૂચવે છે કે ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સનો વિશ્વાસ જીતવો એ હજુ પણ એક પડકાર છે. આ ઉપરાંત, ડોલર-ડિનોમિનેટેડ લિસ્ટિંગ માટે સંસ્થાગત માંગ કેટલી રહે છે, તે જોવું આગામી સમયમાં ખૂબ જ મહત્વનું રહેશે.