એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઓફ ઇન્ડિયા (Amfi) એ SEBIને રોકાણકાર શિક્ષણ માટે લેવાતી ફરજિયાત ફી ઘટાડવાની વિનંતી કરી છે. Amfiના ફંડમાં મોટો સરપ્લસ હોવાનું કારણ આપીને, આ ઘટાડો એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) ને વધુ મૂડી જાળવી રાખવામાં અને તેમની નફાકારકતા સુધારવામાં મદદ કરી શકે છે.
Amfiએ SEBIને શું કહ્યું?
એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઓફ ઇન્ડિયા (Amfi) એ ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) સમક્ષ એક દરખાસ્ત મૂકી છે. આ દરખાસ્ત મુજબ, રોકાણકાર જાગૃતિ પહેલ માટે એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) પાસેથી વાર્ષિક ધોરણે લેવામાં આવતી ફીમાં ઘટાડો કરવામાં આવે.
Amfiનું કહેવું છે કે ઉદ્યોગના રોકાણકાર શિક્ષણ માટેના સમર્પિત ફંડમાં હાલમાં મોટો સરપ્લસ (વધારાની રકમ) છે, જે Amfi મુજબ, અસરકારક રીતે ઉપયોગમાં લઇ શકાય તેના કરતાં વધુ છે. આ કારણે ફી ઘટાડવાની દરખાસ્ત કરવામાં આવી છે.
હાલની યોગદાન વ્યવસ્થા
હાલના નિયમો હેઠળ, AMCs એ તેમના દૈનિક નેટ એસેટ્સના 2 બેસિસ પોઇન્ટ (0.02%) રોકાણકાર શિક્ષણ માટે ફાળવવા પડે છે. આમાંથી, 1 બેસિસ પોઇન્ટ AMC પોતાની જાગૃતિ કાર્યક્રમો માટે રાખે છે, જ્યારે બીજો 1 બેસિસ પોઇન્ટ Amfi દ્વારા સંચાલિત કેન્દ્રીય ફંડમાં યોગદાન આપે છે.
જૂન 2026 સુધીમાં ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગનું કુલ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) આશરે ₹82.2 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચ્યું છે. આ જોતાં, આ કેન્દ્રીય ફંડમાં ઉદ્યોગનું વાર્ષિક યોગદાન લગભગ ₹800 કરોડ જેટલું થાય છે.
ફંડમાં સરપ્લસ અને વપરાશની પેટર્ન
Amfiની આ વિનંતી એવા સમયે આવી છે જ્યારે ડેટા દર્શાવે છે કે નાણાકીય વર્ષ 2025ના અંત સુધીમાં ફંડની બાકી રકમ ₹1,114 કરોડ થી વધુ થઈ ગઈ હતી. ભૂતકાળમાં, Amfiએ આ ભંડોળનો ઉપયોગ મોટા પાયે મીડિયા જાહેરાતો, મધ્યસ્થી તાલીમ અને મોબાઇલ જાગૃતિ અભિયાન માટે કર્યો છે. જોકે, હાલમાં ફંડ એવી ઝડપે વધી રહ્યું છે જે ખર્ચ કરતાં વધુ છે, તેથી ફરજિયાત યોગદાન ઘટાડવાનું દબાણ વધી રહ્યું છે.
આ વર્ષની શરૂઆતના અહેવાલો અનુસાર, FY25માં ફંડનો નોંધપાત્ર હિસ્સો, લગભગ 87.5%, મીડિયા ઝુંબેશો તરફ નિર્દેશિત કરવામાં આવ્યો હતો. આનાથી પ્રશ્નો ઉભા થયા છે કે શું વર્તમાન સ્તરનું ભંડોળ એકત્ર કરવું હજુ પણ જરૂરી છે.
AMCની નફાકારકતા પર સંભવિત અસર
રોકાણકારો અને બજાર નિરીક્ષકો માટે, આ દરખાસ્ત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કંપનીઓના બોટમ લાઇન પર તેની સંભવિત અસરને કારણે મહત્વપૂર્ણ છે. કારણ કે આ ફરજિયાત ખર્ચ હાલમાં ટોટલ એક્સપેન્સ રેશિયો (TER) નો એક ભાગ છે, જરૂરી યોગદાનમાં કોઈપણ ઘટાડો AMCs ને તેમના ઓપરેશનલ ખર્ચનું સંચાલન કરવા માટે વધુ અવકાશ આપી શકે છે.
આ ખાસ કરીને નાના AMCs માટે મહત્વપૂર્ણ છે જે ઐતિહાસિક રીતે ઊંચા ઓપરેશનલ ખર્ચ અને નાના એસેટ બેઝ સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે. તેઓ હાલમાં કેન્દ્રીય ફંડમાં જે મૂડીનું યોગદાન આપે છે તેનો વધુ હિસ્સો જાળવી રાખીને, આ કંપનીઓ તેમની નફા માર્જિન સુધારી શકે છે. તાજેતરમાં અનેક AMCs IPO દ્વારા જાહેર બજારોમાં જોડાયા હોવાથી, સ્થિર અથવા સુધરતી નફાકારકતા દર્શાવવાનું દબાણ શેરધારકો માટે મુખ્ય કેન્દ્રબિંદુ બન્યું છે.
અંતિમ નિર્ણય SEBIના હાથમાં છે, અને રોકાણકારો એ સ્પષ્ટતાની રાહ જોશે કે શું નિયમનકાર લાંબા ગાળાના રોકાણકાર શિક્ષણના લક્ષ્યોને પૂર્ણ કરવા માટે વર્તમાન ભંડોળ પૂરતું છે કે કેમ.