Zydus Lifesciences એલર્ટ: 'HOLD' રેટિંગ યથાવત, ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં ફેરફાર! ICICI સિક્યુરિટીઝ આગળ શું કહે છે?

ICICI સિક્યુરિટીઝે Zydus Lifesciences પર એક સંશોધન અહેવાલ બહાર પાડ્યો છે. Q2FY26 માં, ખાસ કરીને કન્ઝ્યુમર વેલનેસ અને મેડટેક વિભાગોમાં થયેલા તાજેતરના અધિગ્રહણોને કારણે કંપનીની આવક અપેક્ષા કરતાં વધુ રહી છે. આ આવક વૃદ્ધિ છતાં, EBITDA માર્જિનમાં ઘટાડો થયો છે, જે વર્ષ-દર-વર્ષ 28 બેસિસ પોઈન્ટ્સ અને ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 426 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટ્યું છે. આ માર્જિન દબાણના કારણો અધિગ્રહણ કરેલા વ્યવસાયોનું સ્વાભાવિક રીતે નીચું માર્જિન અને gRevlimid આવકમાં થયેલો ઘટાડો છે. અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે gRevlimid નો વિશિષ્ટતા સમયગાળો (exclusivity period) ટૂંક સમયમાં સમાપ્ત થવાનો છે. ભવિષ્યમાં એક મુખ્ય ઉત્પ્રેરક (catalyst) Mirabegron કાનૂની કેસનું સંભવિત પરિણામ છે, જે ફેબ્રુઆરી 2026 માં અપેક્ષિત છે અને કંપની માટે નિર્ણાયક બની શકે છે. Zydus Lifesciences નો સ્થાનિક વ્યવસાય બજારના વલણો અનુસાર સતત વૃદ્ધિ પામી રહ્યો છે, અને આ જ પ્રદર્શન ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે. મેડટેક અને કન્ઝ્યુમર વ્યવસાયોનું એકીકરણ (integration) નજીકના ગાળામાં માર્જિનને અસર કરી શકે છે, તેમ છતાં મેનેજમેન્ટે FY26 માટે આશરે 26% EBITDA માર્જિન માર્ગદર્શન પુનરોચ્ચાર કર્યું છે. વિશ્લેષકોએ તાજેતરના અધિગ્રહણોમાંથી ઉચ્ચ વેચાણને ધ્યાનમાં રાખીને FY26 અને FY27 ના અર્નિંગ એસ્ટિમેટ (earnings estimates) માં લગભગ 2-3% નો વધારો કર્યો છે. પરિણામે, બ્રોકરેજ ફર્મે આ સ્ટોક પર 'HOLD' ભલામણ જાળવી રાખી છે, અને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹910 થી ₹900 સુધી સુધારી છે. આ મૂલ્યાંકન FY27 ના અંદાજિત કમાણી પર 22 ગણા પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ મલ્ટિપલ પર આધારિત છે. અસર: ICICI સિક્યુરિટીઝનો આ સંશોધન અહેવાલ Zydus Lifesciences ના પ્રદર્શન અને વ્યૂહાત્મક દિશા અંગે રોકાણકારોને વિસ્તૃત દૃષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે. 'HOLD' રેટિંગ અને સુધારેલી ટાર્ગેટ પ્રાઇસ વર્તમાન શેરધારકો અને સંભવિત રોકાણકારોને માર્ગદર્શન આપે છે, જે આવકના ચાલકો, માર્જિનના દબાણો અને મુખ્ય કાનૂની પરિણામોના વિશ્લેષણ પર આધારિત ટ્રેડિંગ નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરે છે. આ અહેવાલ રોકાણકારની ભાવના અને સ્ટોકના નજીકના ગાળાના ભાવ પર સીધી અસર કરે છે. રેટિંગ: 7/10. મુશ્કેલ શબ્દો: EBITDA માર્જિન: કંપનીની ઓપરેટિંગ નફાકારકતાનો મુખ્ય સૂચક. gRevlimid: ચોક્કસ કેન્સરની સારવાર માટે વપરાતી Revlimid દવાની જેનરિક આવૃત્તિ. Mirabegron: ઓવરએક્ટિવ બ્લેડર (overactive bladder) ની સારવાર માટે વપરાતી દવા. FY26/27E: Fiscal Year 2026/2027 Estimates, એટલે કે તે વર્ષો માટે અંદાજિત નાણાકીય કામગીરી. EPS: પ્રતિ શેર કમાણી (Earnings Per Share), જે કંપનીના નફાનો દરેક બાકી સામાન્ય શેર માટે ફાળવેલ ભાગ દર્શાવે છે.