Whalesbook
અર્નિંગ અંદાજોમાં મોટાપાયે ઘટાડો
માર્ચમાં જોવા મળેલા નજીવા અપગ્રેડ બાદ, એપ્રિલમાં Nifty અર્નિંગ ડાઉનગ્રેડમાં ઝડપ જોવા મળી છે. JM Financial ના રિપોર્ટ મુજબ, FY26 અને FY27 માટેના અર્નિંગ અંદાજો મહિના-દર-મહિને 1.2% અને 1.6% ઘટ્યા છે.
છેલ્લા એક વર્ષમાં, Nifty 50 માં નકારાત્મક રિટર્ન જોવા મળ્યું છે. તે જ સમયે, FY26 અને FY27 માટેના અર્નિંગ પર શેર (EPS) અંદાજમાં અનુક્રમે 7.3% અને 5.7% નો ઘટાડો થયો છે. માર્કેટ Valuation અને અર્નિંગ ગ્રોથ વચ્ચે વધતી આ ખાઈ રોકાણકારો માટે ચિંતાનો મુખ્ય વિષય બની રહી છે.
સેક્ટરલ ડાયવર્ઝન્સ
આ અર્નિંગ સુધારા વ્યાપક હતા, જેમાં 50 માંથી 33 Nifty કંપનીઓ, એટલે કે 66%, એપ્રિલમાં FY27 EPS અંદાજમાં ઘટાડો જોયો. સિમેન્ટ અને ઇન્સ્યોરન્સ સેક્ટરમાં સાર્વત્રિક ડાઉનગ્રેડનો સામનો કરવો પડ્યો. બેન્કિંગ અને ઓટોમોબાઈલ સેક્ટરમાં પાંચમાંથી ચાર કંપનીઓ ડાઉનગ્રેડ થઈ, જ્યારે આઠમાંથી છ કન્ઝ્યુમર કંપનીઓએ પણ ઘટાડાનો અનુભવ કર્યો.
એવિએશનમાં FY27 અર્નિંગ અંદાજો માટે સૌથી વધુ માસિક ઘટાડો 16.7% નોંધાયો, ત્યારબાદ સિમેન્ટ (-6.2%) અને ઇન્સ્યોરન્સ (-4.8%) નો ક્રમ આવે છે. તેનાથી વિપરીત, મેટલ્સ, માઈનિંગ, IT સર્વિસિસ અને NBFCs એવા થોડા ક્ષેત્રોમાં સામેલ હતા જ્યાં અર્નિંગ અપગ્રેડ જોવા મળ્યા.
બેન્કિંગ સેક્ટરનું વર્ચસ્વ
વ્યાપક ઘટાડા છતાં, બેન્કો Nifty અર્નિંગ માટે મુખ્ય એન્જિન બની રહી છે, જે FY27 પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) અંદાજનો લગભગ 37% હિસ્સો ધરાવે છે. જોકે, HDFC Bank, ICICI Bank, State Bank of India અને Kotak Mahindra Bank જેવા મુખ્ય ધિરાણકર્તાઓ સહિત આ ક્ષેત્ર પણ બાકાત નથી, જે તમામ મહિના-દર-મહિને અંદાજ ઘટાડો નોંધાવી રહ્યા છે. ધિરાણ વૃદ્ધિમાં ઘટાડો અને માર્જિન વિસ્તરણમાં મંદી વચ્ચે બેન્કો પર આ દબાણ આવી રહ્યું છે.
Valuation ની ચિંતાઓ
Nifty Valuation લાંબા ગાળાની સરેરાશથી ઉપર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, તેવા સમયે અર્નિંગ ડાઉનગ્રેડ સાયકલ ચાલી રહી છે. હાલમાં ઇન્ડેક્સ FY26 ના 21.7 ગણા અને FY27 ના 18.6 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે.
ભવિષ્યની રિકવરી પર આ નિર્ભરતા, ચાલુ ડાઉનગ્રેડ સાથે મળીને, પ્રીમિયમ Valuation ને જાળવી રાખવાનું વધુને વધુ પડકારજનક બનાવી રહી છે. જેમ જેમ ઘરેલું ઉદ્યોગોમાં અર્નિંગ ઘટાડો ફેલાઈ રહ્યો છે, તેમ તેમ માર્કેટનો સપોર્ટ ઓછી સંખ્યામાં સેક્ટર્સ પર વધુને વધુ નિર્ભર બની રહ્યો છે.