Morgan Stanley એ બજારમાં 'ઇન્વેસ્ટર ક્રાઉડિંગ' ના જોખમો અંગે ચેતવણી આપી છે. અત્યંત ભાવનાત્મકતા (Extreme Sentiment) અને ઊંચા Valuations ને કારણે રોકાણકારોનું જૂથ (Herd Behavior) તર્કસંગત બજાર વિશ્લેષણને અવગણી શકે છે. આનાથી શેરના ભાવ ફંડામેન્ટલ્સથી દૂર થઈ શકે છે.
Morgan Stanley ના એક તાજેતરના રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે સ્ટોક માર્કેટની કાર્યક્ષમતા 'ઇન્વેસ્ટર ક્રાઉડિંગ' નામના ફેનોમેના (Phenomena) થી પ્રભાવિત થઈ શકે છે. સામાન્ય રીતે, બજારો ખરીદદારો અને વેચાણકર્તાઓની ક્રિયાપ્રતિક્રિયા દ્વારા અસરકારક રીતે માહિતી પર પ્રક્રિયા કરે છે, પરંતુ આ બ્રોકરેજ નોંધે છે કે સામાજિક વર્તન ક્યારેક તર્કસંગત વિશ્લેષણને અવગણી શકે છે. આનાથી સામૂહિક બજાર બુદ્ધિ 'ભીડની ગાંડપણ' (Madness of Crowds) માં પરિવર્તિત થાય છે, જે સંપત્તિના ભાવોને તેના સાચા મૂલ્યથી ભટકાવી શકે છે.
રિપોર્ટ દર્શાવે છે કે બજાર સામૂહિક બુદ્ધિ સાથે કાર્ય કરી શકે તે માટે ત્રણ શરતોની જરૂર છે: વિવિધ પરિપ્રેક્ષ્યો, માહિતીને જોડવાની અસરકારક રીતો અને યોગ્ય પ્રોત્સાહનો. સ્ટોક માર્કેટ્સ ખાસ કરીને નબળા છે કારણ કે તે સ્વાભાવિક રીતે સામાજિક વાતાવરણ છે. જ્યારે રોકાણકારો સ્વતંત્ર રીતે ડેટા જોવાનું બંધ કરે છે અને સમાન સંકેતો અથવા ભાવના વલણોને અનુસરવાનું શરૂ કરે છે, ત્યારે વિચારસરણીમાં વિવિધતા તૂટી જાય છે. આનાથી સહસંબંધિત વર્તન થાય છે, જે બજારના બબલ્સ (Bubbles) અથવા ઊંડા, ગભરાટભર્યા વેચાણને વેગ આપી શકે છે.
સટ્ટા અથવા આગાહી બજારોથી વિપરીત, જે સત્ય જાહેર કરવા માટે સ્પષ્ટ અંતિમ તારીખ ધરાવે છે, સ્ટોક ભાવ ભવિષ્યની અપેક્ષાઓ પર આધારિત હોય છે, જેમ કે લાંબા ગાળાના રોકડ પ્રવાહ (Cash Flows) અને જોખમની ધારણાઓ. આ ઇક્વિટી બજારોને કથાત્મક પ્રભાવ અને મૂડના ઉતાર-ચઢાવ માટે વધુ ખુલ્લા છોડી દે છે. ટૂંકા ગાળામાં કોઈ તાત્કાલિક 'સાચી' કિંમત ન હોવાને કારણે, રોકાણકારોની ભાવના લાંબા સમય સુધી મૂલ્યાંકનને તેમના મૂળભૂત વ્યવસાય મૂલ્યથી દૂર લઈ જઈ શકે છે.
Morgan Stanley એ અનેક સૂચકાંકો પર પ્રકાશ પાડ્યો છે જે સૂચવે છે કે માર્કેટ ક્રાઉડિંગ થઈ રહ્યું છે. રોકાણકારોએ ખાસ કરીને સાવચેત રહેવું જોઈએ જ્યારે તેઓ અત્યંત ભાવનાત્મકતા, ઝડપી અને તીવ્ર ભાવમાં વધઘટ અને નોંધપાત્ર રીતે ઊંચા મૂલ્યાંકન (Valuations) જુએ છે. આ પરિબળો ઘણીવાર સંકેત આપે છે કે બજાર સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકનને બદલે મજબૂત સર્વસંમતિ (Consensus) પર કાર્ય કરી રહ્યું છે.
રિપોર્ટ સૂચવતો નથી કે રોકાણકારોએ હંમેશા બજારના વલણોની વિરુદ્ધ જવું જોઈએ. તેના બદલે, તે સલાહ આપે છે કે મજબૂત સર્વસંમતિના સમયગાળામાં વધુ ઊંડાણપૂર્વક તપાસની જરૂર પડે છે. જ્યારે બજાર એકસાથે ચાલે છે, ત્યારે તે એક સંકેત હોઈ શકે છે કે વિવિધતા તૂટી ગઈ છે અને ટોળું એકસાથે ચાલી રહ્યું છે. બજાર સહભાગીઓ માટે, મજબૂત વ્યવસાયિક ફંડામેન્ટલ્સ પર આધારિત વલણો અને ટૂંકા ગાળાના ક્રાઉડિંગ દ્વારા સંચાલિત વલણો વચ્ચે તફાવત કરવો એ એક મહત્વપૂર્ણ કૌશલ્ય છે. ઊંચી અસ્થિરતાના સમયગાળામાં નેવિગેટ કરવાનો હેતુ ધરાવતા લોકો માટે બજાર વર્તનના આ ફેરફારોને ટ્રેક કરવાનું એક મહત્વપૂર્ણ મોનિટરબલ રહે છે.