Whalesbook
ભારતીય શેરબજારમાં રોકાણકારોની રણનીતિમાં મોટો બદલાવ આવ્યો છે. ફેબ્રુઆરી મહિનામાં જ્યાં ઘરેલું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે (MF) ઇક્વિટીમાં પોતાની ખરીદી ઘટાડી દીધી છે, ત્યાં વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) એ ભારતીય બજારમાં મોટા પાયે વાપસી કરી છે.
MF ની ખરીદીમાં ઘટાડો, FPIs ની ધમાકેદાર વાપસી
મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ દ્વારા ઇક્વિટીમાં થતી ખરીદી ફેબ્રુઆરીમાં ઘટીને માત્ર ₹10,381 કરોડ રહી ગઈ છે, જે જાન્યુઆરીમાં ₹42,355 કરોડ હતી. આ છેલ્લા ત્રણ વર્ષનો સૌથી નીચો સ્તર છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ઇક્વિટી સ્કીમ્સમાં ઓછા ઇનફ્લો (Inflow) અને બજારમાં વધતી વોલેટિલિટી (Volatility) છે. જોકે, ફંડ મેનેજર્સ (Fund Managers) હવે વધુ આકર્ષક વેલ્યુએશન (Valuation) પર મૂડી ફાળવવા માટે રોકડ (Cash) રિઝર્વ વધારી રહ્યા છે. બીજી તરફ, વિદેશી રોકાણકારો (FPIs) એ ભારતીય ઇક્વિટીમાં ₹22,600 કરોડ થી વધુનું રોકાણ કર્યું છે, જે છેલ્લા 17 મહિનામાં તેમનો સૌથી મોટો માસિક ઇનફ્લો દર્શાવે છે. આનાથી બજારને ટેકો મળ્યો છે.
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને AI નો ખતરો
ફેબ્રુઆરી અને માર્ચ 2026 દરમિયાન બજારને બે મોટા પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો છે. પહેલું, પશ્ચિમ એશિયામાં વધતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ (Geopolitical Tensions) અને બીજું, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ની IT સેક્ટર પર સંભવિત અસર. ભૌગોલિક તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઇલ (Crude Oil) ના ભાવમાં ઉછાળો આવ્યો છે, ભારતીય રૂપિયો (Indian Rupee) દબાણ હેઠળ છે અને માર્કેટ વોલેટિલિટી વધી છે. તે જ સમયે, જનરેટિવ AI (Generative AI) IT સેવાઓને સ્વચાલિત (Automate) કરી શકે છે તેવી ચિંતાઓને કારણે ભારતીય IT સેક્ટરના મૂલ્યાંકનમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
નિષ્ણાતોના મત અને વેલ્યુએશન
આ અનિશ્ચિતતા વચ્ચે, નિષ્ણાતોના મંતવ્યો પણ અલગ-અલગ છે. મોર્ગન સ્ટેનલી (Morgan Stanley) માને છે કે હાલનું બજારનું કરેક્શન (Correction) રોકાણકારો માટે સારી ગુણવત્તાવાળી કંપનીઓને યોગ્ય કિંમતે ખરીદવાની તક છે. તેઓ ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં સેન્સેક્સ (Sensex) માટે 95,000 નો ટાર્ગેટ રાખી રહ્યા છે. બીજી તરફ, કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝ (Kotak Institutional Equities) વધુ સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવી રહ્યું છે. તેઓ માને છે કે પશ્ચિમ એશિયામાં લાંબા સમય સુધી ચાલી રહેલો સંઘર્ષ ઊંચા એનર્જી ભાવ દ્વારા ભારતના મેક્રો (Macro) વાતાવરણને નકારાત્મક અસર કરી શકે છે. 2 માર્ચ, 2026 ના રોજ, નિફ્ટી (Nifty) નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 22.320 હતો, જે તેના પાંચ વર્ષની સરેરાશથી નીચે છે પરંતુ ઘણા એશિયન બજારો કરતા વધારે છે.
હાઇબ્રિડ ફંડ્સ અને જોખમો
જ્યારે MF ઇક્વિટી ખરીદી ઘટી છે, ત્યારે હાઇબ્રિડ ફંડ્સ (Hybrid Funds) ઇક્વિટીમાં તેમનું રોકાણ વધારી રહ્યા છે કારણ કે તાજેતરના બજાર ઘટાડાથી વેલ્યુએશન સુધર્યા છે. બેલેન્સ્ડ એડવાન્ટેજ ફંડ્સ (Balanced Advantage Funds) અને મલ્ટી-એસેટ સ્કીમ્સ (Multi-asset Schemes) માં ઇક્વિટી એક્સપોઝર (Equity Exposure) માં ધીમે ધીમે વધારો જોવા મળી રહ્યો છે. હાલના બજાર વાતાવરણમાં કેટલાક જોખમો પણ રહેલા છે. પશ્ચિમ એશિયામાં લાંબા ગાળાની ભૌગોલિક અસ્થિરતા ઊંચા ક્રૂડ ઓઇલના ભાવને કારણે ભારતના કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (Current Account Deficit) અને ફુગાવાના દબાણમાં વધારો કરી શકે છે. ઘટતો ભારતીય રૂપિયો પણ આયાત ખર્ચમાં વધારો કરશે. વધુમાં, IT સેક્ટર પર AI નો ખતરો પણ નોંધપાત્ર છે.