Whalesbook
નિફ્ટી એક્સપાયરી પર બજારની નજર
ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ આજે, મંગળવાર, મે ૧૯, ૨૦૨૬ ના રોજ, નિફ્ટીની સાપ્તાહિક એક્સપાયરીને કારણે સામાન્ય રીતે વોલેટાઇલ (Volatile) રહેવાની અપેક્ષા છે. ઇન્ડિયા VIX, જે અપેક્ષિત વોલેટિલિટીનો મુખ્ય સૂચક છે, તે ૧૯.૮ ની નજીક ઊંચો રહ્યો છે, જે તાજેતરના સકારાત્મક વૈશ્વિક સંકેતો છતાં અંદરખાને સાવચેતી યથાવત હોવાનું દર્શાવે છે. આ ઊંચો VIX સૂચવે છે કે ટ્રેડર્સ એક્સપાયરીની આસપાસ નોંધપાત્ર ભાવ વધઘટની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
વૈશ્વિક રાહત સામે સ્થાનિક ચિંતાઓ
વૈશ્વિક બજારોની વાત કરીએ તો, ઈરાન સંબંધિત સંભવિત યુએસ સૈન્ય કાર્યવાહી મુલતવી રાખવાના સમાચારથી બજારોમાં તેજી આવી હતી. આના કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પણ ઘટ્યા હતા. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ મે ૧૯, ૨૦૨૬ ના રોજ આશરે $૧૦૯.૩૦ પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયા હતા. આ ભૌગોલિક તણાવ ઘટવાથી જાપાનના નિક્કી ૨૨૫ (Nikkei 225) માં ૦.૬૮% અને ઓસ્ટ્રેલિયાના ASX ૨૦૦ (ASX 200) માં ૧.૦૮% નો વધારો જોવા મળ્યો. જોકે, આ બાહ્ય આશાવાદ સ્થાનિક ચિંતાઓથી વિપરીત હતો. દક્ષિણ કોરિયાનો KOSPI ઇન્ડેક્સ ફુગાવાની ચિંતાઓ અને યુએસ ટેકનોલોજી શેરોમાં ઘટાડાને કારણે ૧.૨૦% ઘટ્યો હતો. હેંગ સેંગ (Hang Seng) માં ૦.૦૭% નો નજીવો વધારો જોવા મળ્યો. આ દર્શાવે છે કે સમગ્ર બજારની દિશા કરતાં સ્ટોક-વિશિષ્ટ પ્રદર્શન વધુ મહત્વનું બની રહ્યું છે.
મુખ્ય સ્તરો અને રોકાણકારોનો પ્રવાહ
નિફ્ટી ૫૦ (Nifty 50) નું P/E રેશિયો હાલમાં લગભગ ૨૦.૪ ની આસપાસ છે, જે તેના ૧૦-વર્ષના સરેરાશ ૨૪.૭૯ કરતાં ઓછો છે. આ સૂચવે છે કે કમાણીમાં વૃદ્ધિ થયા વિના વેલ્યુએશન (Valuation) માં વિસ્તરણની શક્યતા મર્યાદિત છે. સોમવારે બજારની મજબૂતાઈ નોંધપાત્ર સંસ્થાકીય ખરીદી દ્વારા સમર્થિત હતી. ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs) એ ₹૨,૮૧૩.૬૯ કરોડ ની ચોખ્ખી ખરીદી કરી હતી, જ્યારે ડોમેસ્ટિક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (DIIs) એ મે ૧૮, ૨૦૨૬ ના રોજ ₹૨,૬૮૨.૧૨ કરોડ ની ચોખ્ખી ખરીદી કરી હતી. બજારમાં ઉપરની તરફ જવા માટે સતત ખરીદી અત્યંત મહત્વની રહેશે. ડેરિવેટિવ ડેટા (Derivative Data) કન્સોલિડેશન (Consolidation) ફેઝ સૂચવે છે, જેમાં પુટ રાઇટિંગ (Put Writing) ને કારણે ૨૩,૩૦૦ અને ૨૩,૫૦૦ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ વચ્ચે મજબૂત સપોર્ટ (Support) બની રહ્યો છે. ૨૩,૮૦૦-૨૪,૦૦૦ ના સ્તરોની આસપાસ રેઝિસ્ટન્સ (Resistance) જોવા મળી રહ્યો છે, જ્યાં કોલ રાઇટર્સ (Call Writers) સક્રિય છે. ૨૩,૮૦૦ થી ઉપરનો બ્રેક અપવર્ડ મૂવ (Upward Move) નો સંકેત આપી શકે છે, જ્યારે ૨૩,૩૦૦ થી નીચે જવાથી ફરીથી વેચવાલી આવી શકે છે.
અંદરખાને ચિંતાઓ યથાવત
ભૌગોલિક તણાવ ઘટવાના સમાચાર છતાં બજારમાં અંદરખાને ચિંતાઓ યથાવત છે. ૧૯.૮ ની નજીક India VIX નું ઊંચું સ્તર દર્શાવે છે કે ટ્રેડર્સ નોંધપાત્ર વોલેટિલિટીની અપેક્ષા રાખે છે અને ઓપ્શન્સ (Options) માટે ઊંચા પ્રીમિયમ ચૂકવી રહ્યા છે, જે છુપાયેલા ભયને દર્શાવે છે. સતત FII અને DII ઇનફ્લો (Inflow) પર બજારની ભારે નિર્ભરતા સંભવિત જોખમ ઊભું કરે છે; આ વલણમાં ફેરફાર તાજેતરના લાભોને ઝડપથી ઉલટાવી શકે છે. વૈશ્વિક સ્તરે ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ, વધતા ઉર્જા ભાવો અને મુખ્ય અર્થતંત્રોમાં ઊંચા બોન્ડ યિલ્ડ્સ (Bond Yields) દ્વારા પ્રેરિત, લાંબા ગાળાનું જોખમ પણ ઊભું કરે છે. દક્ષિણ કોરિયા જેવા બજારોનું નબળું પ્રદર્શન, જે ફુગાવાના ભયથી પ્રેરિત હતું, તે અન્યત્ર સમાન દબાણનો સંકેત આપી શકે છે. વધુમાં, ટેકનોલોજી જેવા ક્ષેત્રોમાં કેન્દ્રિત રોકાણો સંભવિત ઓવરવેલ્યુએશન (Overvaluation) અને નિરાશાજનક કમાણી માટે સંવેદનશીલતા અંગે ચિંતાઓ વધારે છે, જે યુએસ ટેક ક્ષેત્રના ઘટાડામાં જોવા મળ્યું હતું જેણે KOSPI ને અસર કરી હતી.
બજારનું આઉટલૂક
વિશ્લેષકો સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવવાની સલાહ આપે છે, સૂચવે છે કે જો નિફ્ટી ૨૩,૪૦૦ થી ઉપર રહે તો ડીપ્સ (Dips) પર ખરીદી કરવી સમજદારીભર્યું રહેશે, જેમાં સંભવિત લક્ષ્યાંક ૨૩,૮૦૦-૨૪,૦૦૦ ની આસપાસ રહેશે. જોકે, બજારમાં વ્યાપક રેલી (Rally) કરતાં સ્ટોક-વિશિષ્ટ હિલચાલ વધુ જોવા મળવાની અપેક્ષા છે. ટૂંકા ગાળાને પ્રભાવિત કરતા મુખ્ય પરિબળોમાં સંસ્થાકીય પ્રવાહ, કોર્પોરેટ કમાણી અને ભૌગોલિક ભાવના અથવા વૈશ્વિક આર્થિક ડેટામાં થતા ફેરફારોનો સમાવેશ થશે. ૨૩,૩૦૦ ના સપોર્ટ લેવલ (Support Level) થી નીચેનો મજબૂત બ્રેક વર્તમાન ટ્રેડિંગ રેન્જને નબળી પાડી શકે છે અને મોટા સુધારાનો સંકેત આપી શકે છે.