એમએમવી આઈપીઓ ડ્રામા: 3જા દિવસે માત્ર 22% સબ્સ્ક્રાઇબ! શું નીચું GMP લિસ્ટિંગને ડૂબાડશે?

Renewables

|

Updated on 13 Nov 2025, 07:27 am

₹2,900 કરોડ એકત્ર કરવાના લક્ષ્યાંક સાથે એમએમવી ફોટોવોલ્ટેઇક પાવરનો પ્રથમ જાહેર અંક, બિડિંગના છેલ્લા દિવસે (13 નવેમ્બર) સુસ્ત પ્રતિસાદ મળ્યો છે. આ અઠવાડિયે શરૂ થયેલા IPO ને ત્રીજા દિવસના અંત સુધીમાં માત્ર 22% સબ્સ્ક્રિપ્શન મળ્યું છે. 7.74 કરોડ શેરના ઓફર સાઈઝ સામે લગભગ 1.7 કરોડ શેર માટે બિડ પ્રાપ્ત થઈ હતી. રિટેલ રોકાણકારોએ સૌથી વધુ ભાગીદારી દર્શાવી છે, તેમણે તેમના ફાળવેલ ભાગનો 79% સબ્સ્ક્રાઇબ કર્યો છે. જોકે, નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (NII) અને ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ (QIB) એ અનુક્રમે 16% અને 6% ની સરખામણીમાં ખૂબ ઓછું સબ્સ્ક્રિપ્શન કર્યું છે.

રોકાણકારોનો મંદ રસ, નબળા ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) ની અપેક્ષાઓ સાથે જોડાયેલો જણાય છે. એમએમવી ફોટોવોલ્ટેઇક પાવરના અનલિસ્ટેડ શેર્સ, ₹206-217 ના IPO ભાવ બેન્ડ કરતાં 1.38% થી 2.30% GMP પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા. IPO ખુલતા પહેલાં જોવા મળેલા 9% GMP થી આ એક નોંધપાત્ર ઘટાડો છે.

ઓછા સબ્સ્ક્રિપ્શન અને GMP છતાં, એન્જલ વન, આનંદ રાઠી અને HDFC સિક્યોરિટીઝ જેવી બ્રોકરેજ ફર્મોએ મોટે ભાગે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે 'સબ્સ્ક્રાઇબ' રેટિંગની ભલામણ કરી છે. તેમણે એમએમવીની ભારતમાં અગ્રણી સંકલિત સોલાર PV મોડ્યુલ અને સેલ ઉત્પાદક તરીકેની સ્થિતિ, અદ્યતન TOPCon સેલ ટેકનોલોજી અપનાવવી, ક્ષમતા વિસ્તરણ (FY28 સુધીમાં 16.3 GW નું લક્ષ્ય) અને નોંધપાત્ર ઓર્ડર બુક પર પ્રકાશ પાડ્યો છે. જોકે, તેમણે ગ્રાહક કેન્દ્રીયતા (ટોચના 10 ગ્રાહકો આવકના લગભગ 94% ફાળો આપે છે) અને આયાતી કાચા માલ પર નિર્ભરતા જેવા મુખ્ય જોખમો વિશે પણ ચેતવણી આપી છે.

અસર: નીચું સબ્સ્ક્રિપ્શન અને નબળું GMP, એમએમવી ફોટોવોલ્ટેઇક પાવર માટે સંભવિતપણે મંદ લિસ્ટિંગ પ્રદર્શન સૂચવે છે. આ રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષેત્રમાં આગામી IPOs પ્રત્યે રોકાણકારોમાં સાવચેતીભર્યો સેન્ટિમેન્ટ પેદા કરી શકે છે, જોકે બ્રોકરેજ રિપોર્ટ્સ અનુસાર, જોખમો અસરકારક રીતે સંચાલિત થાય તો કંપનીનું લાંબા ગાળાનું દ્રષ્ટિકોણ હકારાત્મક રહે છે. IPO માં ₹2,143.9 કરોડનો ફ્રેશ ઇશ્યૂ અને ₹756.1 કરોડનો ઓફર ફોર સેલ (OFS) શામેલ છે.

મુશ્કેલ શબ્દો: IPO (ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ): જ્યારે કોઈ ખાનગી કંપની સ્ટોક એક્સચેન્જ પર સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે તેના શેર પ્રથમ વખત જાહેર જનતાને ઓફર કરે છે. સબ્સ્ક્રિપ્શન: IPO દરમિયાન રોકાણકારો શેર ખરીદવા માટે ઓર્ડર આપે છે તે પ્રક્રિયા. ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP): અનલિસ્ટેડ શેરનું તે અનધિકૃત પ્રીમિયમ જેની પર કંપનીના શેર સ્ટોક એક્સચેન્જો પર અધિકૃત લિસ્ટિંગ પહેલા ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડ થાય છે. નીચું GMP ઘણીવાર નબળી માંગ અથવા લિસ્ટિંગની અપેક્ષાઓ સૂચવે છે. ફ્રેશ ઇશ્યૂ: જ્યારે કોઈ કંપની મૂડી એકત્ર કરવા માટે નવા શેર જારી કરે છે. ઓફર ફોર સેલ (OFS): જ્યારે હાલના શેરધારકો કંપનીમાં તેમના હોલ્ડિંગ્સનો અમુક ભાગ વેચે છે. રિટેલ રોકાણકારો: વ્યક્તિગત રોકાણકારો જે ચોક્કસ મર્યાદા સુધી (સામાન્ય રીતે ₹2 લાખ) શેર માટે અરજી કરે છે. નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (NII): ઊંચી નેટવર્થ ધરાવતી વ્યક્તિઓ અને કોર્પોરેટ સંસ્થાઓ જે રિટેલ રોકાણકારો કરતાં મોટી રકમનું રોકાણ કરે છે. ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ (QIB): મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ, વીમા કંપનીઓ વગેરે જેવા મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો. TOPCon સેલ્સ: ટનલ ઓક્સાઇડ પેસિવેટેડ કોન્ટેક્ટ સોલાર સેલ્સ, એક અદ્યતન ટેકનોલોજી જે પરંપરાગત સોલાર સેલ્સ કરતાં વધુ કાર્યક્ષમતા પ્રદાન કરે છે. P/E (પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ) રેશિયો: કંપનીના શેર ભાવની તેની પ્રતિ શેર કમાણી સાથે તુલના કરવા માટે વપરાતું મૂલ્યાંકન મેટ્રિક. ઊંચું P/E ઊંચી વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ અથવા ઓવરવેલ્યુએશન સૂચવી શકે છે. ઇમ્પેક્ટ રેટિંગ: 6/10