Whalesbook
મોટા ઓર્ડરથી SWSOLAR ના શેરમાં તેજી
Sterling and Wilson Renewable Energy (SWSOLAR) ના શેરમાં નવા અને મોટા ઓર્ડર મળ્યા બાદ જોરદાર તેજી જોવા મળી છે, ભલે બજારમાં અન્યત્ર નબળાઈ હોય. કંપનીએ જાહેરાત કરી છે કે તેમને કુલ ₹3,550 કરોડ ના નવા ઓર્ડર મળ્યા છે. આમાં સૌથી મોટો ઓર્ડર ₹3,490 કરોડ નો છે, જે Coal India માટે રાજસ્થાનના બિકાનેરમાં 875 MW ના સોલાર EPC પ્રોજેક્ટ માટે છે. આ ઉપરાંત, મહારાષ્ટ્રમાં એક પ્રાઇવેટ Independent Power Producer (IPP) પાસેથી 50 MW AC નો પ્રોજેક્ટ પણ સામેલ છે.
FY26 માં ઓર્ડર ઇનફ્લો ₹10,000 કરોડ પાર
આ નવા ઓર્ડર સાથે, નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે SWSOLAR ના કુલ Engineering, Procurement, and Construction (EPC) ઓર્ડર ઇનફ્લો ₹10,062 કરોડ થી વધુ થઈ ગયા છે, જે તેમના વાર્ષિક લક્ષ્યાંક કરતાં વધારે છે. આ સમાચારને પગલે, બજારના નબળા સંકેતો વચ્ચે પણ SWSOLAR નો શેર 9.87% વધીને ₹213.12 પર ટ્રેડ થયો. ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ પણ સામાન્ય કરતાં અનેકગણું વધીને 91.9 લાખ શેર સુધી પહોંચી ગયું, જે 20-દિવસીય સરેરાશ 23.3 લાખ શેર કરતાં ઘણું વધારે છે. આ તેજી Nifty 50 માં 0.08% નો ઘટાડો થયો તેની વિરુદ્ધ હતી.
માર્જિન દબાણ અને નફાકારકતા અંગે ચિંતા
જોકે, આ મોટા ઓર્ડરની ખુશી વચ્ચે કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ અંગે કેટલીક ચિંતાઓ યથાવત છે. તાજેતરના રિપોર્ટ્સ દર્શાવે છે કે માર્જિનમાં સતત ઘટાડો થઈ રહ્યો છે. Q3 FY25 માં 4.0% રહેલા EBITDA માર્જિન Q3 FY26 માં ઘટીને માત્ર 2.4% થઈ ગયા છે. કંપનીનો નફો પણ અસ્થિર રહ્યો છે. Q3 FY26 માં પ્રોફિટ બીફોર ટેક્સ (PBT) ઘટીને માત્ર ₹5 કરોડ રહ્યો, જે પાછલા વર્ષે ₹41 કરોડ હતો. કંપનીએ Q2 FY26 માં ₹478 કરોડ નો કોન્સોલિડેટેડ નેટ લોસ (Net Loss) નોંધાવ્યો હતો.
એનાલિસ્ટ્સ આશાવાદી, પણ રોકાણકારો સાવચેત
SWSOLAR ભારતના ઝડપથી વિકસતા સોલાર એનર્જી સેક્ટરમાં કામ કરે છે, જે આવનારા વર્ષોમાં 19% ના CAGR થી વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹4,530 કરોડ છે. એનાલિસ્ટ્સ આ શેર પર 'Strong Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને તેમનો સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹307.50 છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં 58% થી વધુનો સંભવિત અપસાઇડ દર્શાવે છે. કંપનીએ FY26 માટે પોતાના ઓર્ડર ઇનફ્લો ગાઇડન્સને ₹11,000 કરોડ થી વધુ કર્યું છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં શેરના ભાવમાં -37.23% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે અને તેનો 52-અઠવાડિયાનો રેન્જ ₹148 થી ₹348.90 રહ્યો છે.
સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો ઘટાડો
એક તરફ એનાલિસ્ટ્સ આશાવાદી છે, તો બીજી તરફ કેટલાક સંકેતો રોકાણકારોને સાવચેત કરી રહ્યા છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ રોકાણકારોએ SWSOLAR માં પોતાનો હિસ્સો ઘટાડ્યો છે, જેમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હોલ્ડિંગ 90.11% અને FII હોલ્ડિંગ 30.81% ઘટી છે. કંપનીની અસ્થિર કમાણી અને માર્જિનનું દબાણ, Adani Green Energy જેવી સ્થિર અને વધુ નફાકારક કંપનીઓની સરખામણીમાં, તેના મૂલ્યાંકન પર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે.
આ બધા પરિબળોને જોતાં, શેરના ભાવમાં થયેલી આ તેજી લાંબા ગાળે ટકી રહેશે કે કેમ તે જોવું રસપ્રદ રહેશે. કંપની આ નવા ઓર્ડરને ટકાઉ નફાકારકતામાં કેવી રીતે રૂપાંતરિત કરી શકે છે તે રોકાણકારો માટે મુખ્ય પ્રશ્ન રહેશે.