NCLAT ने महागुन વિરુદ્ધ ઇન્સોલ્વન્સી કાર્યવાહી રદ કરી, નવી સુનાવણીનો આદેશ

**શીર્ષક:** NCLAT એ મહાગુન વિરુદ્ધ ઇન્સોલ્વન્સી રદ કરી, NCLT દ્વારા પુનર્વિચારનો આદેશ

રિયલ્ટી ક્ષેત્ર માટે એક મહત્વપૂર્ણ વિકાસમાં, નેશનલ કંપની લો અપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (NCLAT) એ મહાગુન વિરુદ્ધ શરૂ કરાયેલ ઇન્સોલ્વન્સી કાર્યવાહી (insolvency proceedings) રદ કરી છે. અપેલેટ ટ્રિબ્યુનલે નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) ને આ કેસને ફરીથી શરૂઆતથી ધ્યાનમાં લેવાનો નિર્દેશ આપ્યો છે. આ નિર્ણય IDBI ટ્રસ્ટીશીપ સર્વિસીસ લિમિટેડ દ્વારા દાખલ કરાયેલ ઇન્સોલ્વન્સી પિટિશન (insolvency plea) વિરુદ્ધ મહાગુન દ્વારા કરાયેલ અપીલમાંથી આવ્યો છે, જેને NCLT એ 5 ઓગસ્ટ 2025 ના રોજ સ્વીકારી હતી. આ પિટિશનમાં ડિબેન્ચર રિડેમ્પ્શન (debenture redemption) પર ₹256.48 કરોડના ડિફોલ્ટનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો હતો.

ચેરપર્સન જસ્ટિસ અશોક ભૂષણ અને મેમ્બર (ટેક્નિકલ) બરુન મિત્રાની બનેલી NCLAT બેન્ચે, રિયલ્ટી મામલાઓમાં ઇન્સોલ્વન્સી પ્રોજેક્ટ-સ્પેસિફિક (project-specific) હોવી જોઈએ તેના પર ભાર મૂક્યો. આ સંદર્ભમાં સુપ્રીમ કોર્ટના માન્સી બ્રાર ફર્નાન્ડિસ કેસના નિર્દેશોનો પણ ઉલ્લેખ કર્યો. ટ્રિબ્યુનલે મહાગુન પ્રોજેક્ટ્સના વિવિધ ઘર ખરીદદારો પાસેથી આવેલી હસ્તક્ષેપ અરજીઓ (intervention applications) પણ સ્વીકારી. કેટલાક ઘર ખરીદદારોએ NCLT આદેશ રદ કરવાની માંગ કરી, જ્યારે અન્ય લોકોએ દલીલ કરી કે કોઈપણ ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયા ફક્ત મહાગુન મનોરિયલ પ્રોજેક્ટ સુધી જ સીમિત રહેવી જોઈએ.

મહાગુનના અન્ય ચાર ઓપરેશનલ પ્રોજેક્ટ્સ માટે 'ફાઇનાન્સિયલ ક્રેડિટર' (financial creditor) તરીકે રહેલા આદિત્ય બિરલા કેપિટલ લિમિટેડે પણ હસ્તક્ષેપ અરજી દાખલ કરી. કંપનીએ જણાવ્યું કે તેમણે મહાગુન મેટ્રો મોલ અને હોટેલ સરોવર પોર્ટિકો જેવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે ફાઇનાન્સ પ્રદાન કર્યું હતું, અને આ વ્યવહારો સંબંધિત કોઈ ડિફોલ્ટ થયો નથી તેવો દાવો કર્યો.

NCLAT એ મહાગુન ઇન્ડિયાને વિગતવાર જવાબ દાખલ કરવા માટે એક અઠવાડિયાનો સમય આપ્યો છે. અને બંને પક્ષોને સેક્શન 7 પિટિશન (Section 7 petition) માટે સુનાવણીની તારીખ નક્કી કરવા NCLT ને વિનંતી કરવાની મંજૂરી આપી છે. ટ્રિબ્યુનલે સ્પષ્ટ કર્યું કે તેણે પિટિશન કે અરજીઓના મેરિટ્સ (merits) પર કોઈ અભિપ્રાય વ્યક્ત કર્યો નથી, અને અંતિમ નિર્ણય NCLT પર છોડી દીધો છે.

**અસર:** આ નિર્ણય મહાગુનને મહત્વપૂર્ણ રાહત આપે છે, જે કંપની-વ્યાપી રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયાને (company-wide resolution process) રોકી શકે છે. તે રિયલ્ટી ઇન્સોલ્વન્સી માટે પ્રોજેક્ટ-સ્પેસિફિક અભિગમને મજબૂત બનાવે છે, જે અન્ય સમાન કેસોમાં ડેવલપર્સ અને ખરીદદારોને સુરક્ષા આપી શકે છે. તે આદિત્ય બિરલા કેપિટલ જેવા ફાઇનાન્સિયલ ક્રેડિટર્સ (financial creditors) ને તેમના એક્સપોઝર અને રિકવરી મિકેનિઝમ્સને સ્પષ્ટ કરીને પ્રભાવિત કરે છે.

**રેટિંગ:** 6/10

**મુશ્કેલ શબ્દો:** ઇન્સોલ્વન્સી કાર્યવાહી (Insolvency Proceedings): એક કાનૂની પ્રક્રિયા જેમાં દેવું ચૂકવી શકતી નથી તેવી કંપનીનું લિક્વિડેશન (liquidation) અથવા પુનર્ગઠન (reorganization) કરવામાં આવે છે. નેશનલ કંપની લો અપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ (NCLAT): નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) ના આદેશો સામે અપીલ સાંભળતી અપેલેટ બોડી. નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT): ભારતમાં કંપનીઓ સંબંધિત બાબતોનો ન્યાયિક નિર્ણય કરતી અર્ધ-ન્યાયિક સંસ્થા. પ્રોજેક્ટ-સ્પેસિફિક ઇન્સોલ્વન્સી (Project-Specific Insolvency): એક કાનૂની અભિગમ જ્યાં ઇન્સોલ્વન્સી કાર્યવાહી સમગ્ર કંપનીને બદલે માત્ર એક ચોક્કસ રિયલ્ટી પ્રોજેક્ટ પર લાગુ પડે છે. કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRP): ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકક્રપ્ટસી કોડ, 2016 હેઠળ કોર્પોરેટ દેવાદારની ઇન્સોલ્વન્સીનું નિરાકરણ લાવવાની પ્રક્રિયા. હસ્તક્ષેપ અરજી (Intervention Application): કોઈ ત્રીજા પક્ષ દ્વારા હાલની કાનૂની કાર્યવાહીમાં જોડાવા અથવા તેમાં સુનાવણી મેળવવા માટે દાખલ કરાયેલ ઔપચારિક વિનંતી. ફાઇનાન્સિયલ ક્રેડિટર (Financial Creditor): જે સંસ્થાનો કંપની સાથે નાણાકીય સંબંધ છે, જેમ કે પૈસા ઉધાર આપવા. ડિબેન્ચર્સ (Debentures): કંપનીઓ દ્વારા મૂડી એકત્ર કરવા માટે જારી કરાયેલ લાંબા ગાળાના દેવું સાધનોનો એક પ્રકાર. ડિબેન્ચર રિડેમ્પ્શન (Redemption of Debentures): ડિબેન્ચર ધારકોને ડિબેન્ચરની મુદ્દલ રકમ કંપની દ્વારા ચૂકવવાની ક્રિયા. IBC સેક્શન 7 (Section 7 of IBC): ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેંકક્રપ્ટસી કોડ, 2016 ની કલમ 7 નો સંદર્ભ, જે ફાઇનાન્સિયલ ક્રેડિટર દ્વારા કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ શરૂ કરવાની અરજી સાથે સંબંધિત છે. ન્યાયનિર્ણાયક સત્તાધિકારી (Adjudicating Authority): આ સંદર્ભમાં NCLT નો ઉલ્લેખ કરે છે, જેની પાસે ઇન્સોલ્વન્સીના કેસો પર નિર્ણય લેવાનો અધિકાર છે. CD (કોર્પોરેટ ડેટર) (CD - Corporate Debtor): એક કંપની જેના પર દેવું બાકી છે અને જે ઇન્સોલ્વન્સી કાર્યવાહીને આધીન છે. ઇન્ફોર્મેશન યુટિલિટી (Information Utility): ડિફોલ્ટ અંગેની નાણાકીય માહિતી એકત્રિત, ચકાસણી અને પ્રસારિત કરતી સંસ્થા.