Sri Lotus Developers હવે દેવું મુક્ત! FY25 માં 90% PAT વૃદ્ધિ, હવે GIFT સિટીમાં ₹2,000 કરોડના પ્રોજેક્ટ પર નજર

FY25: દેવું મુક્ત અને ધમાકેદાર નફો!

Sri Lotus Developers એ નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માં પોતાનું નાણાકીય ચિત્ર સંપૂર્ણપણે બદલી નાખ્યું છે. કંપની હવે દેવાથી સંપૂર્ણપણે મુક્ત છે, અને તેની પાસે ₹845 કરોડ નું નેટ કેશ બેલેન્સ છે. FY25 દરમિયાન, કંપનીનો PAT (Profit After Tax) વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 90% વધીને ₹227.9 કરોડ નોંધાયો હતો, જે એક મોટી સિદ્ધિ છે. આ જ સમયગાળામાં, કંપનીનો ROE (Return on Equity) પણ 41.5% જેટલો મજબૂત રહ્યો, જે પાછલા વર્ષના 26.3% કરતાં ઘણો ઊંચો છે. વાર્ષિક આવક (Revenue) માં 19% નો વધારો જોવા મળ્યો, જે ₹549.7 કરોડ સુધી પહોંચ્યો. EBITDA માં 83% નો મોટો ઉછાળો આવ્યો અને તે ₹289 કરોડ રહ્યો. કંપનીનું દેવા-ઇક્વિટી રેશિયો (Debt-to-Equity Ratio) માત્ર 0.13x સુધી ઘટી ગયું.

Q3 FY26: આવકમાં તેજી, પણ માર્જિન પર દબાણ

જોકે, નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) ના આંકડા થોડા મિશ્ર જોવા મળ્યા છે. આ ક્વાર્ટરમાં કંપનીની આવક વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 93% વધીને ₹224 કરોડ થઈ, જે Q3 FY25 માં ₹116 કરોડ હતી. PAT માં પણ 37% નો વધારો થઈ ₹70 કરોડ નોંધાયો. કંપનીના પ્રી-સેલ્સ (Pre-sales) માં તો ત્રણ ગણો ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે ₹376 કરોડ પર પહોંચ્યા. પરંતુ, આ વૃદ્ધિ સાથે EBITDA માર્જિન પર મોટું દબાણ આવ્યું. Q3 FY26 માં EBITDA માર્જિન ઘટીને 35.5% થઈ ગયું, જે પાછલા વર્ષના સમાન ગાળામાં 53.0% હતું. છેલ્લા નવ મહિના (9M FY26) માં પણ આવકમાં 28% નો વધારો જોવા મળ્યો, પરંતુ EBITDA માં 12% નો ઘટાડો થયો અને માર્જિન 34.5% થી ઘટીને 50.0% થઈ ગયું.

કેશ ફ્લો અને ભવિષ્યની યોજનાઓ

FY25 માં કંપનીનો ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો (-₹19.5 કરોડ) નકારાત્મક રહ્યો, જે મુખ્યત્વે વર્કિંગ કેપિટલ (Working Capital) માં થયેલા ફેરફારોને કારણે હતું. પરંતુ, IPO દ્વારા ₹792 કરોડ એકત્ર થતાં કંપનીની રોકડ સ્થિતિ મજબૂત બની.

🚩 આગળ શું? GIFT સિટી પર ફોકસ

મેનેજમેન્ટ FY26 માટે આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે. તેઓ ₹1,100–1,300 કરોડ ના પ્રી-સેલ્સ, 75–85% ની આવક વૃદ્ધિ અને 30–35% ના PAT ગ્રોથની આગાહી કરી રહ્યા છે. કંપની હવે એસેટ-લાઇટ મોડેલ (Asset-light Model) અને રિડેવલપમેન્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. સૌથી મોટી જાહેરાત GIFT સિટી, ગુજરાત માં પ્રવેશની છે. અહીં એક મિશ્ર-ઉપયોગ (Mixed-use) પ્રોજેક્ટ માટે JDA (Joint Development Agreement) કરવામાં આવ્યો છે, જેનો અંદાજિત GDV (Gross Development Value) ₹2,000–2,200 કરોડ છે અને તે FY31 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની ધારણા છે.

જોખમો

કંપની માટે નવા પ્રોજેક્ટ્સનું સમયસર અમલીકરણ, વધતી કિંમતો કે સ્પર્ધા વચ્ચે માર્જિન ટકાવી રાખવા, અને રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટરના ચક્રીય સ્વભાવ જેવા મુખ્ય જોખમો પર નજર રાખવી પડશે. FY25 માં નકારાત્મક ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો પણ વર્કિંગ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ માટે મહત્વપૂર્ણ છે.