Whalesbook
બજેટની અસરથી રિયલ્ટી સેક્ટરને ફટકો
બજેટના દિવસે રિયલ્ટી શેરોમાં તીવ્ર વેચવાલી જોવા મળી હતી. Nifty Realty ઇન્ડેક્સ શુક્રવારે, 31 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ 2% ની નજીક બંધ રહ્યો. આ ઘટાડાએ અગાઉના ચાર સેશનમાં થયેલા લાભોને ભૂંસી નાખ્યા અને નાણાકીય બ્લુપ્રિન્ટથી રોકાણકારોની નિરાશા દર્શાવી. સેક્ટરની નકારાત્મક પ્રતિક્રિયાનું મુખ્ય કારણ ક્રિટિકલ સસ્તા આવાસ (Affordable Housing) સેગમેન્ટને મજબૂત કરવા માટે કોઈ મોટા નીતિગત પગલાંનો અભાવ હતો.
ઉદ્યોગ મંડળની ચિંતા
કોન્ફેડરેશન ઓફ રિયલ એસ્ટેટ ડેવલપર્સ એસોસિએશન્સ ઓફ ઈન્ડિયા (CREDAI) એ મોટી નિરાશા વ્યક્ત કરી છે. રાષ્ટ્રીય અધ્યક્ષ શેખર પટેલે જણાવ્યું કે બજેટમાં સસ્તા આવાસ માટે કંઈપણ નક્કર આપવામાં આવ્યું નથી, અને તેમણે ચેતવણી આપી છે કે જૂની વ્યાખ્યાઓને કારણે આ સેગમેન્ટનો કુલ હાઉસિંગ સપ્લાયમાં હિસ્સો અંદાજિત 18% થી ઘટીને માત્ર 12% થઈ શકે છે. આ સંભવિત ઘટાડો ઓછી અને મધ્યમ આવક ધરાવતા પરિવારો માટે નોંધપાત્ર પડકાર ઊભો કરે છે. ઐતિહાસિક રીતે, રિયલ્ટી સેક્ટર બજેટ જાહેરાતોની આસપાસ નબળું પ્રદર્શન કરે છે, અને જાન્યુઆરી 2026 માં Signature Global (India) માં 28% અને Godrej Properties માં 22% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો.
મુખ્ય સ્ટોક્સમાં ઘટાડો
આ વ્યાપક વેચવાલીના દબાણમાં Nifty Realty ઇન્ડેક્સના દસમાંથી આઠ શેરો નકારાત્મક ક્ષેત્રમાં બંધ રહ્યા. Lodha Developers અને Sobha નોંધપાત્ર રીતે નબળા પડ્યા, બંને 5% સુધી ઘટ્યા. Godrej Properties, DLF, Oberoi Realty અને Signatureglobal (India) સહિત અન્ય મુખ્ય ડેવલપર્સે પણ 5% સુધીનો ઘટાડો અનુભવ્યો, જે રોકાણકારોની વ્યાપક ચિંતા દર્શાવે છે. આ ઘટાડો જાન્યુઆરી મહિનામાં સેક્ટરના નબળા પ્રદર્શન બાદ આવ્યો છે, જેમાં Signatureglobal 28%, Godrej Properties 22%, Oberoi Realty 11% અને DLF 8% ઘટ્યા હતા. જાન્યુઆરી 2026 માં PSU બેંકો અને મેટલ્સ સેક્ટરમાં અનુક્રમે 11% અને 15% નો વધારો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે રિયલ્ટી સેક્ટર આનાથી પાછળ રહી ગયું.
લાંબા ગાળાના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને વેગ વિરુદ્ધ ટૂંકા ગાળાનું નુકસાન
તાત્કાલિક અસર છતાં, કેટલાક ઉદ્યોગ હિતધારકોએ રિયલ્ટી સેક્ટર માટે સંભવિત લાંબા ગાળાના સકારાત્મક ઉત્પ્રેરક તરીકે બજેટના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટેના નોંધપાત્ર ફાળવણી તરફ ધ્યાન દોર્યું. સરકારે FY2026-27 માટે જાહેર મૂડી ખર્ચમાં ₹12.2 લાખ કરોડ નો નોંધપાત્ર વધારો કર્યો, જે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર-આધારિત વૃદ્ધિ પ્રત્યે પ્રતિબદ્ધતાને મજબૂત બનાવે છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રિસ્ક ગેરંટી ફંડ (Infrastructure Risk Guarantee Fund) ની રજૂઆત જેવા પગલાં મોટા પાયાના પ્રોજેક્ટ્સ માટે ભંડોળની દૃશ્યતા સુધારશે અને અમલીકરણના જોખમો ઘટાડશે તેવી અપેક્ષા છે. TREVOC ગ્રુપના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર ગુરપાલ સિંહ ચાવલાએ સિટી ઇકોનોમિક રિજિયન્સ ફ્રેમવર્ક દ્વારા ટિયર-2 અને ટિયર-3 શહેરો પરની સકારાત્મક અસરોની નોંધ લીધી. જોકે, ANAROCK ગ્રુપના ચેરમેન અનુજ પુરીએ જણાવ્યું કે રિયલ્ટી સેક્ટર માટે સીધી રાહત ન્યૂન હતી, અને લાભો વ્યાપક આર્થિક પહેલ દ્વારા પરોક્ષ રીતે મળવાની શક્યતા છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રિસ્ક ગેરંટી ફંડ પાસેથી ધિરાણકર્તાઓ માટે બાંધકામના તબક્કાઓને ડી-રિસ્ક કરવાની અને ખાનગી મૂડીને આકર્ષવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે.
સેક્ટરની નબળાઈ વચ્ચે વેલ્યુએશન અંગે ચિંતા
બજેટની જાહેરાતના સમયે, ઘણા રિયલ્ટી સ્ટોક ઊંચા વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ કરી રહ્યા હતા. ઉદાહરણ તરીકે, 30 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ Signatureglobal (India) નો P/E રેશિયો 162.64 હતો, જ્યારે Sobha નો P/E તે જ દિવસે 108.89 પર સ્થિર હતો. Lodha Developers નો P/E 28.99 નોંધાયો હતો. આ આંકડા સૂચવે છે કે તાજેતરની સેક્ટરની નબળાઈ છતાં, રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ ઊંચી રહી હતી, જેના કારણે સસ્તા આવાસ માટે ચોક્કસ સમર્થનના અભાવે નોંધપાત્ર નિરાશા થઈ.