Whalesbook
2025ના કેલેન્ડર વર્ષમાં ભારતમાં લિસ્ટેડ રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (REITs) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) એ એક શ્રેષ્ઠ એસેટ ક્લાસ તરીકે ઉભરી આવ્યા. તેમણે સંયુક્ત રીતે 19.55% નું વળતર આપ્યું, જે Nifty50 ટોટલ રિટર્ન ઇન્ડેક્સ (TRI) ના 11.42% અને G-Sec ઇન્ડેક્સના 6.81% કરતાં ઘણું વધારે છે. આ જોરદાર પ્રદર્શન પાછળનું મુખ્ય કારણ રોકાણકારોની માનસિકતામાં આવેલો મોટો બદલાવ રહ્યો. રોકાણકારો પરંપરાગત સરકારી સિક્યોરિટીઝ (G-Secs) માંથી ખસીને વધુ આવક આપતા ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ તરફ વળ્યા. 2025માં અનુકૂળ વ્યાજ દરના વાતાવરણને કારણે, રોકાણકારોએ સ્થિર અને સ્પર્ધાત્મક યીલ્ડ (Yield) આપતા એસેટ્સમાં રસ દાખવ્યો. RBI દ્વારા 2025ના અંતમાં કરાયેલા રેપો રેટ (Repo Rate) માં ઘટાડાએ પણ આ ટ્રેન્ડને વધુ મજબૂત બનાવ્યો. Nifty REITs & InvITs Index નું P/E રેશિયો 46.22 અને ડિવિડન્ડ યીલ્ડ 1.98% રહ્યો.
જોકે, સમગ્ર કેટેગરીએ નોંધપાત્ર મજબૂતી દર્શાવી, પણ જુદા જુદા સબ-સેગમેન્ટ્સમાં પ્રદર્શનમાં મોટો તફાવત જોવા મળ્યો. REITs સૌથી આગળ રહ્યા, જેણે 2025માં 29.68% નું અદભુત વળતર આપ્યું, જે 2024 ના 16.81% કરતા નોંધપાત્ર વધારો છે. આ સફળતા સ્થિર લીઝિંગ પ્રવૃત્તિ (Leasing Activity) અને નિયમિત કેશ ફ્લો (Cash Flow) જનરેશનને કારણે મળી. પાવર InvITs એ પણ 20.22% નું વળતર આપ્યું, જે તેમની ઓપરેશનલ સ્ટેબિલિટી (Operational Stability) દર્શાવે છે. તેનાથી વિપરીત, રોડ InvITs માત્ર 6.55% વળતર આપી શક્યા. આ પાછળનું કારણ એસેટ-સંબંધિત પડકારો અને નવા લિસ્ટિંગ્સને કારણે થયેલું ડાઇલ્ટ (Dilute) અસર હતી. સપ્ટેમ્બર 2024 સુધીમાં InvITs દ્વારા મેનેજ કરાયેલ કુલ AUM ₹5.87 લાખ કરોડ હતું.
REITs અને InvITs હવે પરંપરાગત ઇક્વિટીઝ (Equities) અને ફિક્સ્ડ-ઇનકમ પ્રોડક્ટ્સ (Fixed-Income Products) માટે એક મજબૂત વિકલ્પ તરીકે સ્થાપિત થઈ રહ્યા છે, જે નિયમિત ડિસ્ટ્રિબ્યુશન (Distribution) અને મૂડી વૃદ્ધિ (Capital Appreciation) બંને પ્રદાન કરે છે. જૂન 2025 સુધીમાં, ભારતીય બજારમાં ચાર લિસ્ટેડ REITs અને પાંચ જાહેર લિસ્ટેડ InvITs હતા, જે ₹8.5 ટ્રિલિયન થી વધુના રિયલ એસ્ટેટનું સંચાલન કરે છે. આ સેક્ટરમાં વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) અને ડોમેસ્ટિક ફંડ્સ સહિત સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો રસ વધી રહ્યો છે. SEBI દ્વારા જારી કરાયેલ નિયમો, જેમ કે ત્રિમાસિક એસેટ પરફોર્મન્સ રિપોર્ટ્સ ફરજિયાત બનાવવા, રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવામાં મદદ કરી છે. SEBI દ્વારા લઘુત્તમ એપ્લિકેશન મૂલ્ય અને ટ્રેડિંગ લોટ સાઇઝ ઘટાડવાના પ્રસ્તાવો પણ જાહેર લિસ્ટેડ InvITs માં રિટેલ રોકાણકારોની ભાગીદારી વધારી શકે છે. યુનિયન બજેટ 2026-27 એ પણ CPSE (કેન્દ્રીય જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો) ની રિયલ એસ્ટેટને REITs દ્વારા મોનિટાઈઝ (Monetize) કરવા પર ભાર મૂક્યો છે.
Nifty REITs અને InvITs ઇન્ડેક્સનું માર્ચ, જૂન, સપ્ટેમ્બર અને ડિસેમ્બરમાં રીબેલેન્સિંગ (Rebalancing) થતું રહે છે, જે સેક્ટરનું વધુ સારું પ્રતિનિધિત્વ સુનિશ્ચિત કરે છે. જ્યારે 2025માં Nifty 50 TRI એ 11.42% નું વળતર આપ્યું, અને 2024માં 19.36% નો મજબૂત વધારો જોયો, ત્યારે REIT/InvIT સેક્ટર તેની યીલ્ડ-ઓરિએન્ટેડ (Yield-oriented) પ્રકૃતિને કારણે વધુ આકર્ષક બન્યું. Nifty REITs & InvITs ઇન્ડેક્સના ઘટકોમાં મુખ્યત્વે રિયલ્ટી સેક્ટર (Realty Sector) નો 74.35% હિસ્સો છે, ત્યારબાદ પાવર સેક્ટર (Power Sector) નો 16.75% હિસ્સો છે. સેક્ટરની નિયમિત આવક (Income) આપવાની ક્ષમતા, વિકસિત નિયમનકારી માળખા (Regulatory Frameworks) અને સરકારી પહેલ સાથે મળીને, તેને એક મુખ્ય પોર્ટફોલિયો બિલ્ડિંગ બ્લોક તરીકે વધુ વૃદ્ધિ માટે સ્થાન આપે છે.