Whalesbook
Prestige Estates Projects Limited નેશનલ કેપિટલ રિજન (NCR) માં પોતાનો પગપેસારો વધુ મજબૂત કરી રહી છે. કંપનીએ ગુરૂગ્રામના સેક્ટર 92માં 17.21 એકર જમીન પર આશરે ₹4,200 કરોડના ગ્રોસ ડેવલપમેન્ટ વેલ્યુ (GDV) ધરાવતા એક વિશાળ અને પ્રીમિયમ રેસિડેન્શિયલ પ્રોજેક્ટ માટે સંયુક્ત વિકાસ (Joint Development) કરાર કર્યો છે. સૌથી નોંધનીય બાબત એ છે કે, આ જમીન કંપનીએ તાજેતરમાં જ ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયામાંથી હસ્તગત કરી છે.
આ પ્રોજેક્ટ હેઠળ, Prestige Estates 17.21 એકર પ્લોટ પર આશરે 3 મિલિયન સ્ક્વેર ફૂટ જેટલી પ્રીમિયમ રહેણાંક જગ્યા વિકસાવશે. આ પ્રકારની સંપત્તિઓ, જે કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRP) હેઠળ આવી હોય, તેમાંથી જમીન હસ્તગત કરવી એ ઘણીવાર ઓછા ખર્ચે શક્ય બને છે, પરંતુ તેમાં ઊંડી કાનૂની તપાસ અને ઐતિહાસિક દેવા અથવા બોજાઓનું વ્યવસ્થાપન જરૂરી બને છે. Prestige ને આ સોદામાં કાનૂની ફર્મ CMS INDUSLAW દ્વારા માર્ગદર્શન આપવામાં આવ્યું હતું, જેથી ડેવલપર ભૂતકાળના દેવાથી સુરક્ષિત રહે અને પ્રોજેક્ટ પર સંપૂર્ણ નિયંત્રણ મેળવી શકે.
બજારમાં Prestige ની સ્થિતિની વાત કરીએ તો, કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹50,964 કરોડ છે. જોકે, આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં તેના શેરના ભાવમાં 24% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. વિશ્લેષકો હજુ પણ 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, પરંતુ તેની P/E રેશિયો આશરે 48.28x છે, જે DLF (25.85x-48.01x) અને Godrej Properties (29.87x-31.61x) જેવા સ્પર્ધકો કરતાં ઊંચો છે. માર્ચ 2025 સુધીમાં કંપનીનો ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો આશરે 0.708 હતો, જેને ઊંચો ગણી શકાય, અને ઇન્ટરેસ્ટ કવરેજ રેશિયો 2.3x છે. FY26 માં રેકોર્ડ ₹30,024 કરોડ ની પ્રી-સેલ્સ નોંધાવવા છતાં, રોકાણકારો કંપનીના દેવાના સ્તર અંગે સાવચેત જણાય છે.
આ સોદામાં DLF જેવી કંપનીઓએ પણ ગુરૂગ્રામમાં જમીન ખરીદી છે, જે સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ દર્શાવે છે. RBI ની વર્તમાન મોનેટરી પોલિસી, જેમાં રેપો રેટ 5.25% છે, તે રિયલ એસ્ટેટ માર્કેટ માટે અનુકૂળ વાતાવરણ પૂરું પાડે છે. જોકે, FY27 સુધીમાં બજારમાં મધ્યમ ગતિની અપેક્ષા છે. Prestige ની વિસ્તૃત પ્રોજેક્ટ પાઇપલાઇન અને નવી ભૌગોલિક વિસ્તારોમાં વિસ્તરણમાં એક્ઝિક્યુશન અને ફંડિંગના જોખમો રહેલા છે.